公告
Netflix于4月23日宣布，其董事会批准了一项额外的US$25 十亿股票回购计划，在此前于2024年12月批准的回购计划基础上进一步扩大。该授权不设到期日。发布公告后的盘前交易中，Netflix股价上涨1.5%。
该公司还披露了其计划在2026年在电影和电视内容上投入约US$20 十亿的计划，这一数字反映了其决定退出此前正在推进的对Warner Bros Discovery资产的收购。
背景：投资者情绪与股价表现
此次回购授权是在一段由投资者担忧引发的股价波动期之后作出的。Netflix股价在4月16日收盘价基础上跌幅超过10%，此前该公司发布了较弱的第二季度指引。此前，当Netflix在退出Warner Bros交易后，仍将2026财年营收预期保持不变时，投资者再次表达了失望。
在Netflix暂停回购以等待与Warner Bros交易相关的谈判之后，该公司现金状况得到增强，并随后收到了28亿美元的交易终止费。2026年第一季度的回购总计13亿美元，明显低于2025年期间记录的每季度平均23亿美元。
战略资本配置
Netflix转向股票回购反映了更广泛的战略重点，即将股东回报置于大规模收购之上。在最初达成收购Warner Bros资产协议后，该公司的股价较其2025年6月盘中高点下跌超过40%。
根据公司表述，其资本配置框架将资金再投入、保持充足流动性，并通过回购向股东回笼多余现金列为优先事项。Netflix表示，目前没有计划为“专门用于资助回购”而增加杠杆。在Paramount Skydance提出更高报价之后，公司决定退出Warner Bros交易，这凸显了在一个正在整合的传媒市场中，公司重新校准了估值纪律的方式。
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