纽约州总检察长以 $5M 完成与 Uphold 的结算，并就 CredEarn 收益推广达成协议

纽约州总检察长莱蒂希娅·詹姆斯（Letitia James）表示，根据该办公室的说法，她已从加密平台 Uphold 处争取到超过 500 万美元，原因是 Uphold 推广 CredEarn（一种第三方收益产品），而该产品在其运营方 Cred LLC 于 2020 年 11 月申请破产后崩塌。

和解及计划细节

该和解以 Assurance of Discontinuance（《纽约州马丁法》（Martin Act）项下的“不停止保证”）形式达成。Uphold 承认了总检察长的事实认定，但未承认责任。

詹姆斯的办公室发现，Uphold 将 CredEarn 营销为一种安全、类似储蓄的产品，却未披露其收益的来源。Cred 通过将客户加密货币导入中国微型借贷机构 MoKredit 来产生回报；后者向无抵押、为期两周的贷款提供给低收入的电子游戏玩家，且这些玩家没有信用记录。一些贷款规模甚至小到 1.45 美元。

Uphold 也转述了 Cred 的说法，即其“拥有全面保险”。根据该和解，截至当时，行业内没有任何保险产品能够为零售投资者覆盖数字资产投资损失。

超过 6,000 名 Uphold 客户通过该平台向 CredEarn 投入了约 5,000 万美元。当 Cred 崩塌时，这些投资者损失超过 3,400 万美元。美国司法部称，Cred 的破产共产生了超过 6,000 项索赔，总额 1.4 亿美元；按 2025 年 8 月的加密货币价格估值，该数额超过 10 亿美元。

这笔 500 万美元的支付金额是 Uphold 为托管该产品所收取费用的 5 倍以上。Uphold 还必须交出从 Cred 破产中追回的任何款项，其中其被欠款 545,189 美元。

Uphold 的回应

Uphold 首席执行官西蒙·麦克劳林（Simon McLoughlin）表示，总检察长办公室歪曲了事实，并且该和解中并无指控称 Uphold 明知存在欺诈计划仍进行推广。

麦克劳林在一份声明中说：“在 U.S. Department of Justice（美国司法部）对 Cred 的刑事调查中，其正确认定 Uphold 是 Cred 的受害者，并且丝毫不应为该公司所采取的行动负责。”

Uphold 表示，在于 2020 年 10 月得知这些损失后数小时内冻结了 Cred 的平台访问权限，并要求 Cred 向监管机构自我报告。根据 Uphold 发言人的说法，受影响的投资者中只有 21 名是纽约州居民。

和解文件指出，Cred 首席执行官丹尼尔·沙特（Daniel Schatt）“后来成为 Uphold 的一名董事”。根据联邦起诉书，沙特于 2018 年 4 月加入了托管 CredEarn 的加密交易所董事会。Uphold 告诉 American Banker（美国银行家），沙特在一个独立实体 Uphold Ltd. 的董事会任职，而 Cred 在独立且相距甚远的（arm’s length）基础上运作。

沙特和 Cred 首席财务官约瑟夫·波杜尔卡（Joseph Podulka）于 2025 年 5 月就电汇诈骗共谋认罪。联邦法官于 2025 年 8 月判处沙特 52 个月监禁、波杜尔卡 36 个月。起诉书指称，到 2020 年 1 月，Cred 已向 MoKredit 借出约 4,000 万美元，相当于其资产的约 80%；并且在 2020 年 3 月比特币（Bitcoin）崩盘之后，公司使用新的客户存款来支付此前的赎回。

监管含义与执法先例

该和解在加密收益产品的分发层面（distribution layer）开辟了新的监管路径，而非针对发行方（issuer）。总检察长办公室认为，Uphold 在《纽约州一般商业法》（General Business Law）下构成未注册的经纪人及商品经纪交易商。

这延续了与美国证券交易委员会（SEC）在 2022 年与 BlockFi 达成的 1 亿美元和解背后的法律理论：当时 SEC 将 BlockFi 作为未注册证券的发行方来进行针对。此次，纽约州则瞄准的是推广者。

詹姆斯的办公室在《马丁法》下建立了不断增长的加密执法记录，包括 2024 年 5 月与 Genesis Global Capital 达成 20 亿美元和解，以及 2024 年 6 月与 Gemini 达成 5,000 万美元和解。

该和解要求 Uphold 为审查第三方产品建立正式的尽职调查流程，包括审阅经审计的财务报表、保险政策、合规控制措施，以及与独立第三方（如审计师和竞争对手）进行面谈。

据 2025 年 6 月的报道，Uphold 的董事会已任命 FT Partners，以探索潜在的美国首次公开募股（IPO）；该 IPO 的估值预计在超过 15 亿美元的水平之上。Uphold 目前并不向纽约州客户提供服务，并已向 Department of Financial Services（州金融服务部）提交 BitLicense 申请。