Marvell 将 FY2027 收入指引上调至 11.5B 美元，因强劲的 AI 数据中心订单

Marvell Technology 于 5 月 27 日在美国股市收盘后公布 2027 财年第一季度财报。截至 2025 年 5 月 2 日结束的季度营收创下纪录，达到 24.18 亿美元，同比增长 28%。该半导体设计公司将 2027 财年全年营收指引上调至约 115 亿美元，同比增长 40%，高于三个月前给出的先前指引约 110 亿美元。董事长兼首席执行官 Matt Murphy 将此次上调归因于异常强劲的与 AI 相关订单，并表示公司预计，2027 财年内每个季度的营收增长将加速，原因是数据中心业务持续走强。由于 Marvell 在帮助大型科技公司设计和制造定制 AI 处理器方面发挥作用，因此被视为 AI 基础设施投资趋势的风向标。

2027 财年第一季度财务业绩

Marvell 公布的非 GAAP 摊薄每股收益为 0.80 美元，符合市场预期；非 GAAP 毛利率为 58.9%。GAAP 净利润合计 34.5 million 美元，较上年同期的 177.9 million 美元大幅下滑，主要原因是一次性费用以及与收购 Celestial AI 和 XConn 相关的非现金摊销。公司营收为 24.18 亿美元，略高于市场预期的 24.1 亿美元。

上调第二季度与全年指引

对于第二个财季，Marvell 预计营收为 27 亿美元（上下浮动 5%），非 GAAP 毛利率在 58.25% 至 59.25% 之间，非 GAAP EPS 为 0.93 美元（上下浮动 0.05）。公司将 2028 财年营收目标上调至约 165 亿美元，代表同比增长约 45%，较上个季度提供的指引高约 15 亿美元。CEO Matt Murphy 在财报电话会议上表示，更乐观的展望由多种 Marvell 解决方案的强劲需求所驱动。

数据中心业务表现

Marvell 的数据中心分部在第一季度实现营收 18.33 亿美元，同比增长 27%，占总营收的 76%。数据中心互联（DCI）业务涵盖光互联、DCI 模块以及相干光学产品线，是 Marvell 数据中心业务中规模最大的组成部分；其年增长率在连续数个季度上调之后，目前已超过 70%。Murphy 表示，随着部署更复杂的架构（如推理模型与混合专家（MoE）模型），网络互联的重要性显著提升，从而推动 AI 集群内的数据传输量大幅增长。

定制芯片业务预测

在定制芯片（Custom/XPU）业务方面，Marvell 表示预计其营收将在 2027 财年实现超过 20% 的同比增长、在 2028 财年实现翻倍，并在 2029 财年超过 100 亿美元，较之前 80 亿美元的目标上调。原因在于设计订单数量增加以及签约客户项目的推进。通信及其他业务分部在第一季度录得营收 5.85 亿美元，同比增长 28%，占总营收的 24%。