Snowflake 股价周四在周三财报发布后大涨近 37%，创下该公司自 2020 年首次公开募股以来最佳交易日；与此同时，尽管两家公司公布的季度业绩均比华尔街预期高出 20% 以上，Salesforce 股价却下跌 0.8%。这种分化源于 Snowflake 更强的全年产品销售指引：58.4 亿美元，并宣布与 Amazon Web Services（AWS）签订一份为期五年的 60 亿美元合同，用于计算能力。该 AWS 协议有助于缓解软件行业的利润率压力，因为各家公司正转向 AI 产品，而 AI 产品通常因计算基础设施成本更高，其利润率往往低于传统云服务。
财报发布后 Snowflake 股价上涨 37%
Snowflake 和 Salesforce 都在周三收盘后公布了好于预期的季度营收与利润数据；根据 FactSet，业绩比华尔街预期高出 20% 以上。Salesforce 股价周四下跌 0.8%，而 Snowflake 上涨近 37%——这是其 2020 年上市以来的最佳交易日。Salesforce 对下个季度的 113 亿美元营收展望低于分析师预期。Snowflake 全年产品销售指引为 58.4 亿美元，超过华尔街预期，并表示将持续增长其 Cortex Code 产品。
Snowflake 宣布 60 亿美元 AWS 计算合同
Snowflake 宣布一份为期五年的合同，将从 Amazon Web Services 购买 60 亿美元的计算能力，从而让公司获得价格更低的 AI 基础设施。该协议使 Snowflake 能够在更多销售由 Cortex Code 等 AI 活动带动时，保住利润率。由于计算算力成本更高，AI 产品的利润率通常低于传统云计算。
CFO 解释利润率保全策略
Snowflake 首席财务官 Brian Robins 解释称，公司能够通过“更低的带宽成本”维持 75% 的经调整产品利润率。Robins 对一位分析师表示：“我谈过 AWS 合同，所以我们在那里实现了抵消。也正因如此，我们才能做到这一点。”这一做法为其他软件公司提供了模板：打造一个增长迅速、与 AI 相关的产品，同时承诺保留高利润率。
FAQ
为什么 Snowflake 股价在双方公布强劲财报后上涨 37%，而 Salesforce 下跌？
Snowflake 全年产品销售指引 58.4 亿美元超过华尔街预期，公司还宣布一份 60 亿美元、为期五年的 AWS 计算能力合同。Salesforce 对下个季度的 113 亿美元营收展望低于分析师预期，这也解释了尽管两家公司公布的季度业绩均比预期高出 20% 以上，但市场反应出现分化。
Snowflake 的 AWS 合同如何帮助维持利润率？
这份为期五年、60 亿美元的 Amazon Web Services 合同让 Snowflake 获得价格更低的 AI 基础设施。Brian Robins 表示，公司通过来自 AWS 合同的“更低带宽成本”来抵消利润率压力，使得 Snowflake 即便在 Cortex Code 等 AI 产品推动更多销售的情况下，也能维持其 75% 的经调整产品利润率。
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