摩根大通：比特币、黄金 ETF 资金流出表明“贬值交易”正在平仓

摩根大通表示，比特币和黄金的贬值交易正在失去动能；同步的交易所交易基金（ETF）资金流出表明，因与通胀以及美伊紧张局势相关的对冲正在全面撤出。该信息源自一份日期为 5 月 28 日的研究简报。摩根大通全球市场策略团队的策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，自伊朗冲突爆发以来，比特币一直是贬值交易的主要体现，但他认为该交易已经进入拐点。该行将这次逆转归因于人们对美伊直接对抗的预期正在减弱；并指出，仅在 5 月 27 日，现货比特币 ETF 就录得 7.3343 亿美元的净流出，而美国上市基金在 5 月的总流出规模接近 20 亿美元。该简报将资金从同时包含比特币和黄金 ETF 的协同外逃描述为“全面撤出”，而非在两种资产之间进行轮动。

现货比特币 ETF 5 月 27 日录得 7.3343 亿美元流出

现货比特币 ETF 在 5 月 27 日录得 7.3343 亿美元（10.2 亿澳元）的净流出，在两个交易日内赎回规模累计超过 10 亿美元（13.9 亿澳元），并以此收官。来自美国上市的现货比特币基金在 5 月的流出总计约 20 亿美元（27.8 亿澳元），其中 BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 贡献了大部分赎回。

在经历动荡的一个季度后，黄金 ETF 也呈现类似走势。由全球实物支撑的黄金基金在 3 月录得创纪录的 120 亿美元（166.8 亿澳元）流出，在 4 月又以约 66 亿美元（91.7 亿澳元）的净流入恢复，且在 5 月期间又出现了新的抛售。摩根大通指出，这两项资产正同时出现资金流出，并将这一举动描述为全面撤出，而非从黄金轮动到比特币，或反之亦然。

摩根大通将流出逆转归因于对美伊冲突预期的降温

该行表示，贬值交易最初的激增与伊朗冲突的爆发同步，而 5 月的撤出则与对美伊对抗预期降温相吻合，同时市场对可能的外交解决方案的讨论也在升温。Panigirtzoglou 曾表示，比特币正在从黄金手中夺取市场份额：在连续三个自然月里，现货比特币 ETF 获得了资金流入，而黄金基金在与伊朗相关的资金流出之后表现滞后。5 月 28 日的简报补充称，市场正在通过 ETF 资金流向传递信号，表明“恐慌交易”正在失去掌控。

FAQ

摩根大通在 5 月 28 日对比特币和黄金 ETF 说了什么？

摩根大通在一份日期为 5 月 28 日的研究简报中表示，比特币和黄金的贬值交易正在失去动能；同步的 ETF 资金流出表明，正在全面撤出与通胀以及美伊紧张局势相关的对冲。策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，自伊朗冲突爆发以来，比特币一直是贬值交易的主要体现，但他认为该交易已经进入拐点。

现货比特币 ETF 在 5 月 27 日流失了多少？

现货比特币 ETF 在 5 月 27 日录得 7.3343 亿美元的净流出，在两个交易日内的赎回规模累计超过 10 亿美元后收官。来自美国上市的现货比特币基金在 5 月的流出总计接近 20 亿美元，其中 BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 贡献了大部分赎回。

为什么摩根大通说贬值交易正在撤出？

摩根大通将这次逆转归因于对美伊对抗预期的降温。该行表示，贬值交易最初的激增与伊朗冲突的爆发同步，而 5 月的撤出则与对美伊对抗预期降温相吻合，同时市场对可能的外交解决方案的讨论也在升温。