Hyperliquid 在 5 月份创下了全球 CEX 永续合约成交量的 6.63% 纪录

Hyperliquid 的永续合约成交量在 5 月达到全球集中式交易所永续合约成交量的 6.63%，创下该平台历史最高的市场份额。去中心化衍生品平台在同一时期，其成交量相对 Binance 达到 14.4%。这一增长得益于 Hyperliquid 的核心永续合约交易所，以及在 HIP-3 下扩展由构建者部署的市场；HIP-3 是该平台用于推出新永续合约市场的框架。HIP-3 市场在 5 月产生了超过 620 亿美元的每月交易量。该增长反映出市场对 7×24 小时链上获得加杠杆市场以及覆盖加密资产的合成市场的需求，因为去中心化场所正与历史上一直主导加密衍生品交易的集中式交易所展开竞争。

Hyperliquid 在永续合约交易中实现创纪录的市场份额

5 月的数据表明，Hyperliquid 正从更广泛的加密衍生品市场中夺取可衡量的份额，而该市场仍由 Binance、OKX、Bybit 和 Bitget 等集中式交易所主导。Binance 仍以明显优势领跑全球永续合约交易活动，但 Hyperliquid 的 5 月占比显示：去中心化场所能够处理足以与最大型集中式平台相比较的成交量。

永续合约是加密领域的主导交易工具。与传统期货不同，永续合约没有到期日，并使用资金费率使合约价格与现货市场保持一致。它们被交易者广泛用于加杠杆、对冲、基差交易和方向性敞口。集中式交易所在历史上一直控制着这一市场，因为相较于去中心化替代方案，它们提供了更深的流动性、更快的执行以及更广泛的用户接入。

Hyperliquid 通过将订单簿模型与低延迟执行、自托管以及不断扩展的市场品类相结合，缩小了这一差距。该平台的增长在周末和盘后时段尤为明显，因为传统的市场基础设施可用性较低，但交易者仍希望获得对波动性资产的敞口。

HIP-3 框架扩大全球去中心化衍生品市场覆盖

在 HIP-3 下由构建者部署的市场扩张，推动了 Hyperliquid 5 月成交量的增长。HIP-3 市场在 5 月产生了超过 620 亿美元的月度交易量，而更广泛的 Hyperliquid 永续合约活动仍处于去中心化衍生品领域的最大阵营之中。

由构建者部署的市场可以提升覆盖范围、提高对市场需求的响应能力，并创造更丰富的交易机会。这使得该平台在竞争力上更接近集中式交易所：而在历史上，上架速度和市场广度一直是集中式交易所的重要优势。HIP-3 的崛起使 Hyperliquid 不再局限于标准加密上币。

对集中式交易所而言，Hyperliquid 的增长会在费用、上币、市场覆盖和托管模式等方面带来竞争压力。对做市商而言，这意味着流动性提供正变得更加碎片化，分布在集中式与去中心化场所之间。此前主要专注于 Binance 以及其他大型 CEX 的机构，可能需要更深入地与链上订单簿、基于智能合约的结算以及去中心化抵押品系统进行整合。

Hyperliquid 会限制部分司法辖区，但其不断增长的市场份额表明，去中心化衍生品在加密领域可能变得具有系统性重要性。创纪录的 6.63% 全球份额以及相对 Binance 的 14.4% 占比，表明去中心化衍生品的规模已经大到传统加密交易场所无法忽视。