USDG

USDG（Global Dollar）是由 Paxos 发行的美元稳定币，与美元 1:1 挂钩。它的核心特点在于合规监管框架以及储备收益共享模式——不同于传统稳定币将储备利息全部归发行方所有，USDG 会将部分收益分配给推动其采用的生态伙伴。

发行与监管

USDG 的发行方为 Paxos 旗下实体，主要受两套监管体系约束：

• 新加坡：由 Paxos Digital Singapore 发行，受新加坡金融管理局（MAS）监管，属于主要支付机构。

• 欧盟：由 Paxos Issuance Europe Oy 发行，受芬兰金融监管局（FIN-FSA）监管，并符合欧盟 MiCA 框架。

储备资产由现金及现金等价物（如短期国债、货币市场基金）全额支持，并定期发布由独立机构出具的储备证明。

核心机制：收益共享网络

USDG 背后是 Global Dollar Network（全球美元网络）。该网络目前拥有超过 150 个合作伙伴，包括 Kraken、OKX、Robinhood、Mastercard 等。其独特之处在于：生态伙伴（如交易所、公链、DeFi 协议）可根据其平台上 USDG 的采用规模，获得相应比例的储备收益分成。这激励了更多平台主动推广和集成 USDG。

多链部署与生态

USDG 已原生部署在 Ethereum、Solana、Ink、X Layer、Arbitrum One、Robinhood Chain 等多条区块链上。在 DeFi 领域，它已接入 Aave、GMX、Morpho、Maple、Pendle 等协议，可用于借贷、交易和收益策略。

市场地位与用途

截至 2026 年中后期数据，USDG 流通量已超过 30 亿美元，是市值排名靠前的稳定币之一。对于普通持有者，部分交易平台（如 OKX）曾提供持有 USDG 获取收益的活动；在机构层面，它则定位于合规的结算与抵押资产。

需要注意：USDG 虽然强调合规与透明，但稳定币本身仍存在脱锚、储备管理及监管环境变化等共性风险。此外，其生态激励模式的长期效果，取决于各链上协议的真实采用深度，而非短期补贴。