币搜网消息，8 月 25 日，摩根大通警告称，美股虽然仍处于看涨趋势并接近历史高位，但市场内部已经出现板块分化、技术阻力增强等风险信号，叠加 8 月至 10 月的季节性疲软，投资者可考虑适度降低股票仓位，但暂时无需激进避险。 摩根大通技术策略师杰森·亨特表示，标普 500 指数尚未出现明确顶部信号，但市场内部结构正在发生变化。该行建议继续采用趋势跟踪式止损策略，并表示若当前市场环境延续，可能在 9 月初前考虑进一步减少股票敞口。 历史数据显示，8 月至 10 月通常是美股表现较弱的阶段。美国银行数据显示，自 1928 年以来，标普 500 指数这一时期平均回报率约为-0.02%；高盛数据显示，自 1974 年以来，中期选举年份标普 500 指数从 8 月初至大选日的中位回报率为 0%。 「AI 板块是摩根大通重点关注的风险来源。」该行认为，AI 硬件企业与大型云计算公司的走势分化，与 2000 年互联网泡沫时期通信设备资本开支周期见顶前的特征存在一定相似之处。近期英伟达、美光、博通等芯片股走弱，也进一步加剧市场担忧。 投资者正等待英伟达财报，以判断 AI 基础设施投资能否继续支撑高估值。此外，数据中心能源需求引发的政策阻力也可能成为 AI 交易的新风险。 尽管发出警告，摩根大通仍看好美股长期走势，并将标普 500 指数年底目标位上调至 8000 点。短期来看，英伟达财报、美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话以及 PCE 通胀数据，将成为决定 9 月市场方向的关键变量。
