美国银行预测：美联储今年加息 3 次，直到 2028 年才降息

美国银行（BoA）于 6 月 22 日预计，在新任主席 Kevin Warsh 的领导下，美联储今年将加息 3 次，共 75 个基点（每次 25 基点）；2027 年维持利率不变，预计到 2028 年才会降息。 这与该银行几天前的观点截然不同，此前其经济学家认为美联储会按兵不动。

美银 Aditya Bhave：核心 PCE 预计年增 3.5%，今年加息 75 基点

根据美银经济学家 Aditya Bhave 的分析，此次预测转变的主因如下：

· 核心 PCE（美联储最密切关注的通胀指标）预计今年将比去年同期成长 3.5%；

· 租金和房屋支出对通胀的抑制作用即将结束；

· 其他核心服务价格具有黏性，意味着大部分领域的物价将趋于稳定而不是下降。

美银认为 7 月加息是可能的，但预计美联储更可能等到夏季数据公布后才采取行动，并可能等到 11 月中期选举之后。Bhave 也未排除加息幅度超过 75 个基点的可能性。

CME FedWatch：9 月有望加息，12 月再加息机率超过 50%

根据芝加哥商品交易所集团（CME）的 FedWatch 工具数据，市场交易员在 Warsh 首次 FOMC 会议后，现在普遍预期美联储今年至少加息一次，9 月被视为可能加息的月份，12 月再次加息的机率也超过 50%。Warsh 在首次 FOMC 会议上约 12 次提及“价格稳定”，促使交易员将今年至少一次加息计入预期。

德意志银行：沃什的政策让全球金融危机以来的透明度改革“倒退”

德意志银行首席美国经济学家 Matthew Luzzetti 表示：“这是美联储自全球金融危机以来行事方式的重大转变。”他指出，美联储多年來一直在提供更多指引、加强沟通并提高透明度，但 Warsh 现在却“让这一切倒退了”。

Warsh 表示，一个沟通工作小组将审查美联储的季度经济预测（SEP），并研究包括记者会在内的新工具。此前，Warsh 在首次 FOMC 会议上选择不提交点阵图预测，并将政策声明从逾 340 个字缩减至约 130 个字。

常见问题

美国银行为何改变了对美联储的预测？

根据报道，美银的预测转变直接源于 Warsh 首次 FOMC 会议后的鹰派信号，以及核心 PCE 通胀预期恶化。美银经济学家 Aditya Bhave 表示，美联储的通胀问题已恶化，租金和房屋对通胀的抑制效应即将结束，其他核心服务价格具有黏性，此前美银认为美联储会容忍通胀的立场已不再成立。

美银的加息预测具体是什么时间？

根据美银的分析，7 月加息是可能的，但美银倾向美联储等到夏季数据公布后才行动。CME FedWatch 显示 9 月被认为是可能加息的月份，12 月再加息机率超过 50%。美银目前的基本预期是今年加息三次共 75 个基点，2027 年维持不变，2028 年才开始降息。

Warsh 对美联储沟通机制做了哪些改变？

根据报道，Warsh 在首次 FOMC 会议上：未提交点阵图（SEP）利率预测，成为点阵图中唯一缺失的点；将政策声明从逾 340 个字缩减至约 130 个字，几乎删除所有前瞻指引；宣布成立工作小组审查美联储的季度经济预测。德意志银行 Matthew Luzzetti 评估，这是美联储自全球金融危机以来行事方式的重大转变。