Spark Seeds 于 6月25日将 $150M 注入 Uniswap v4 稳定币池

Spark 于 6 月 25 日向 Uniswap v4 池中注入了 1.5 亿美元，涵盖以太坊主网上的 USDS/USDT 和 USDS/PYUSD 交易对。根据 Chainalysis 的数据，随着市场在 2025 年处理超过 28 万亿美元的经济交易量，该部署将流动性分散到了多个稳定币发行商之间。作为 Sky 生态内的借贷和流动性协议，Spark 从其稳定币储备中为此次迁移提供资金，并称这是 DeFi 中规模最大的 AMM 流动性迁移之一，PayPal、Tether 和 Sky 在启动时即加入。

Spark 在两条以太坊池中部署 1.5 亿美元

初始部署向以太坊主网上的两个池注入了约 1.5 亿美元的流动性：USDS/USDT 和 USDS/PYUSD。Spark 从其稳定币储备中为迁移提供资金。Sky 运营着 DeFi 中最大的稳定币生态系统之一，USDS 和 DAI 的总规模达数十亿美元。这种规模使 USDS 成为新外汇网络中的基础报价资产。

分散的稳定币流动性导致滑点和摩擦

根据 Chainalysis 的数据，2025 年稳定币市场处理了超过 28 万亿美元的经济交易量。随着越来越多的实体发行自己的代币，包括 PayPal 的 PYUSD、Ripple 的 RLUSD，以及 Robinhood、Revolut 和主要欧洲银行联盟的计划发行，流动性变得越来越分散。每种新稳定币通常会在去中心化交易所上创建独立的池。这种分散导致大额互换的滑点更高、定价不一致，以及机构在锚定美元的资产之间转移价值时的操作摩擦。Spark 的公告将此问题框架化：”稳定币面临的挑战不再是发行。挑战在于构建多发行商稳定币经济所需的流动性和交易基础设施。”

Uniswap v4 钩子架构实现可编程流动性

Uniswap v4 的钩子架构允许将自定义逻辑直接嵌入池行为中。Spark 使用的 DualPool 钩子实现了团队所称的”可编程流动性”，即资金可以根据预定义的库存目标和风险参数进行管理，而不是在交易间隙闲置。Uniswap 已处理超过 $4.4 万亿美元的累计交易量。

机构瞄准 24/7 链上结算用于财资和跨境互换

该系统旨在支持财资管理、跨境支付以及美元稳定币之间的套利，无需依赖场外交易柜台或中心化场所。结算全天候 24/7 在链上运行。对于机构而言，核心卖点是以更少的滑点和更一致的定价执行更大规模的稳定币互换，而无需独立引导流动性。

Spark 计划增加更多发行商和收益功能

Spark 和 Uniswap 将 1.5 亿美元的部署视为起点。未来阶段预计将增加更多稳定币发行商、更多交易对以及与短期利率挂钩的收益生成功能。摩根大通预测，全球跨境支付流量将从 2025 年的约 194.6 万亿美元增长到 2032 年的超过 320 万亿美元。彭博行业研究估计，到 2030 年，年度稳定币支付流量可能达到 56.6 万亿美元。

风险仍然存在。共享池引入传染风险，如果任何参与的稳定币失去锚定。Uniswap v4 钩子系统需要严格的智能合约审计，1.5 亿美元的初始流动性相对于传统外汇市场交易量而言规模较小。随着产品规模扩大，监管机构对链上类外汇活动的审查也可能出现。Spark 在 X 上将此次启动描述为”仅仅是个开始”，预计更多发行商将连接到共享基础设施，而不是从头重建流动性。

FAQ

Spark 于 6 月 25 日在 Uniswap v4 上部署了什么？
Spark 于 6 月 25 日向 Uniswap v4 池中注入了 1.5 亿美元，涵盖以太坊主网上的 USDS/USDT 和 USDS/PYUSD 交易对。此次部署由 Sky 生态系统内 Spark 的稳定币储备提供资金。

为什么 Spark 瞄准分散的稳定币流动性？
根据 Chainalysis 的数据，稳定币市场在 2025 年处理了超过 28 万亿美元的经济交易量。随着越来越多的实体发行自己的代币，流动性在独立池中变得越来越分散，导致大额互换的滑点更高，以及机构在锚定美元的资产之间转移价值时的操作摩擦。