Oracle 股票创下自 2001 年以来最糟糕的一周，因人工智能融资担忧

Oracle 度过了华尔街 25 年来最糟糕的一周，该股本周暴跌 19%，过去五天每日跌幅均不低于 2.6%——这是自 2001 年 8 月暴跌 20% 以来最大单周跌幅。市场对这家软件公司的债务负担以及其押注人工智能的豪赌能否获得回报的担忧持续加剧。该公司正与云计算巨头亚马逊、微软和谷歌竞相建设数据中心，但必须通过创纪录的债务融资来履行其人工智能基础设施承诺（主要面向 OpenAI），这造成了资产负债表风险，同时其业务重心却转向利润率较低的产品。

Oracle 债务规模达 1300 亿美元，自由现金流为负

截至 5 月底，Oracle 债务规模约为 1300 亿美元，2026 财年资本支出飙升 162%，达到近 560 亿美元。该公司市值在 9 月触及 9000 亿美元峰值后，股价已下跌约 55%。

Oracle 在最近一个财年录得近 240 亿美元的负自由现金流。本月，Oracle 表示计划在 2027 财年通过债务和股权融资筹集 400 亿美元，其中包括此前宣布的 200 亿美元股票发行。而上一财年，该公司已通过债务销售筹集 430 亿美元，通过股权发行筹集 50 亿美元。

“我们预计融资/杠杆率和股权发行节奏短期内仍将是投资者争论的焦点，尽管需求信号依然强劲，”建议买入该股的 Evercore 分析师在周三的研报中写道。

分析师维持买入评级，尽管投资者担忧

根据 FactSet 数据，71% 的分析师建议买入该股，为 15 年来最高比例。与 Evercore 类似，大多数机构仍看好 Oracle 的前景，尽管投资者的担忧日益加剧。

Oracle 正面临多重市场逆风。iShares Expanded Tech-Software Sector Exchange-Traded Fund (IGV) 2026 年迄今已下跌 16%，而 Oracle 跌幅达 24%。

Oracle 披露 2026 财年裁员 13%

在去年的年度报告中，Oracle 披露 2026 财年员工人数减少 13% 至 141,000 人，销售和营销部门显著收缩。

Oracle 联合创始人拉里·埃里森缺席了本月的财报电话会议，由联合首席执行官 Clay Magouyrk 和 Mike Sicilia 以及新任首席财务官 Hilary Maxson 回答提问。”Hilary 的日子不好过，”Magouyrk 在电话会议上说道。

由于 Oracle 股价下跌，埃里森在全球富豪榜上已被谷歌联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林、亚马逊创始人杰夫·贝佐斯以及迈克尔·戴尔超越。埃里森的身家仍超过 2000 亿美元。

Oracle 计划在密歇根州、新墨西哥州和得克萨斯州建设数据中心

Oracle 正在推进其建设计划，计划 2027 年在密歇根州、新墨西哥州和得克萨斯州建设数据中心。

“在追求这些机会的同时，我们将继续专注于严格的资本配置、维持强劲的资产负债表以及保持投资级信用评级，”Maxson 在本月的财报电话会议上表示。

常见问题

是什么导致 Oracle 股价本周暴跌 19%？
市场对 Oracle 的债务负担以及其押注人工智能的豪赌能否获得回报的担忧持续加剧。该公司正通过创纪录的债务融资来履行其人工智能基础设施承诺（主要面向 OpenAI），这造成了资产负债表风险，同时其业务重心却转向利润率较低的产品。

Oracle 目前有多少债务？
截至 5 月底，Oracle 债务规模约为 1300 亿美元。该公司最近一个财年录得近 240 亿美元的负自由现金流，并计划在 2027 财年通过债务和股权融资筹集 400 亿美元。

有多少百分比的分析师建议买入 Oracle 股票？
根据 FactSet 数据，71% 的分析师建议买入该股，为 15 年来最高比例，尽管投资者对该公司财务状况的担忧日益加剧。