华尔街分析师：SpaceX 维持“买入”评级，隐含市值约 5.3 兆美元

Arete 分析師 Andrew Beale 給予 SpaceX「買入」評級，設定明年年底目標價 401 美元，隱含市值約 5.3 兆美元；Oppenheimer 分析師 Tim Horan 預測 SpaceX 市值五年內可達 10 兆美元。SpaceX IPO 後三天曾短暫躍居美國市值第四大公司。

Arete 分析師 Beale 給 SpaceX 明年年底目標價 401 美元

Arete 分析師 Beale 設定 SpaceX 明年年底目標價 401 美元，隱含市值約 5.3 兆美元，高於輝達目前約 4.7 兆美元的市值。Oppenheimer 分析師 Horan 預測 SpaceX 市值五年內可達 10 兆美元。兩位分析師均指出 Starlink 是成長的主要驅動力：2025 年連線業務營收達 114 億美元（佔總銷售額 61%），本月用戶數達 1,200 萬，覆蓋 160 多個國家。

馬斯克已表示，升級版 V3 星鏈衛星將於今年稍後發射，下行速度為 V2 版本的 10 倍，上行容量提升幅度更大。SpaceX 發射業務預計佔 2025 年美國商業發射總量的 80%；AI 業務在 2025 年出現虧損，但已向 Anthropic 和 Alphabet 租賃算力，並以 600 億美元全股票交易收購了 AI 程式碼工具新創公司 Cursor。

SpaceX 2025 年營收 187 億美元、淨虧損 49 億，市銷率 108 倍

SpaceX 2025 年營收達 187 億美元（年增 33%），但淨虧損 49 億美元，大量資金投入火箭、星座和 AI 業務。SpaceX 在創紀錄的 750 億美元 IPO 後不到兩週，再次透過發行 250 億美元債券籌資。以市銷率計算，SpaceX 約為 108 倍，輝達約為 18 倍，差距達約 5 倍。

輝達 FY2026 營收 2,159 億美元、年增 65%

輝達在截至 2026 年 1 月 25 日的 2026 財年實現了 2,159 億美元的營收（年增 65%），毛利率超過 70%，淨利達 1,200 億美元。在四大超大規模資料中心運營商預計今年將在資料中心領域投入 6,000 億至 7,000 億美元的背景下，輝達仍是晶片產業的領導者，市值目前約為 4.7 兆美元。

常見問題

華爾街分析師對 SpaceX 市值的最高預測是多少？

ppenheimer 分析師 Tim Horan 預測 SpaceX 市值五年內可達 10 兆美元；Arete 分析師 Andrew Beale 設定明年年底目標價 401 美元，隱含市值約 5.3 兆美元，均高於輝達目前約 4.7 兆美元的市值。

SpaceX 目前的財務狀況如何？

SpaceX 2025 年營收達 187 億美元（年增 33%），但淨虧損 49 億美元；市銷率約 108 倍，遠高於輝達的約 18 倍。Starlink 連線業務是唯一盈利的核心業務，2025 年營收達 114 億美元，佔總銷售額 61%。

輝達目前的財務實力如何？

輝達在 2026 財年（截至 2026 年 1 月 25 日）實現了 2,159 億美元的營收（年增 65%），毛利率超過 70%，淨利達 1,200 億美元，市值目前約為 4.7 兆美元。