迈克尔·伯里做空美光股票，引用历史估值极端

迈克尔·伯里周四披露，他已开立美光科技（MU）的空头头寸，同时增加了五个多头头寸。伯里表示，这家存储芯片制造商的涨势已达到历史极端水平。他将美光近期的涨幅归因于害怕错过和AI炒作，而非基本面分析，并指出该公司4%的投入资本回报率中位数和7%的股本回报率中位数“实在糟糕透顶”。此举与伯里对半导体板块的广泛看空立场一致，此前他在6月30日披露了对英伟达、应用材料及iShares半导体ETF的空头头寸。

美光科技（MU）股价在周四常规交易时段收跌5.50%，盘后交易中上涨0.15%。该股今年迄今已上涨248%。

伯里指出美光估值处于历史极端水平

伯里在Substack发文中表示，美光当前股价高于200日移动均线的程度，是自1984年以来从未有过的，“即便在互联网泡沫高峰期也未达到”。他指出，该股在过去42年间经历了34次跌幅超过30%的回撤，并补充道“美光对周期性的定义无与伦比”。

伯里批评美光的长期盈利能力，称其4%的投入资本回报率中位数和7%的股本回报率中位数“实在糟糕透顶”。他补充道，“每三个季度中就有一个季度，美光是资本的毁灭者”，并指出过去数十年间该公司多次出现负回报，且自由现金流在近“一半时间”里为负。

AI涨势与盈利担忧推动做空逻辑

伯里表示，美光近期的涨势是由“害怕错过、博傻理论、[and]公开承诺偏差”而非“理性分析”所驱动。他认为该公司已不再是存储领域的领导者，并指出韩国的资本支出计划在很大程度上决定了美光必须投入多少。

关于高带宽内存（HBM），伯里称：“HBM是新产品，但只是长长系列中的又一个。”他补充说，这一趋势符合他更广泛的AI泡沫理论。伯里表示他直接做空美光，因为“看跌期权似乎很贵”，并补充说“若股价企稳且波动率下降，我将考虑增加看跌期权”。

伯里以披露价格新增五个多头头寸

在做空美光的同时，伯里增加了对PayPal Holdings（PYPL）、Sprouts Farmers Market（SFM）、Zoetis（ZTS）、联邦国民抵押贷款协会（FNMA，俗称房利美）和房地美（FMCC）的持仓。

伯里披露的增持价格为：PayPal 45.31美元，Sprouts Farmers Market 89.33美元，Zoetis 74.80美元，房利美 6.15美元，房地美 5.69美元。

Stocktwits上散户情绪仍偏多

在Stocktwits平台上，美光（MU）的散户情绪为“看涨”，消息量“高”。过去90天内，该股的相关消息量激增260%，而同期其散户关注者基础增长4.1%。

常见问题

迈克尔·伯里为什么在周四做空美光股票？

伯里表示，美光涨势已达到历史极端水平，股价相对200日移动均线的偏离程度比自1984年以来任何时点都更高。他引用了该公司4%的投入资本回报率中位数和7%的股本回报率中位数，称其“实在糟糕透顶”，并将近期涨势归因于害怕错过和AI炒作，而非基本面分析。

伯里在做空美光的同时增加了哪些多头头寸？

伯里以45.31美元增持PayPal Holdings，以89.33美元增持Sprouts Farmers Market，以74.80美元增持Zoetis，以6.15美元增持房利美，以5.69美元增持房地美。

美光股票今年迄今表现如何？

美光科技（MU）股价今年迄今上涨248%。周四常规交易时段收跌5.50%，盘后交易中上涨0.15%。