韩国加密货币交易所录得165次披露更正，监管真空背景下

韩国五大加密货币交易所从2022年到今年5月共记录了165次披露更正，其中Coinone透露其未对修改历史进行系统性追踪，数据来自提交给议员闵秉德办公室的金融监督院资料。披露管理失败源于长期的监管真空，因为数字资产基本法因稳定币发行规则和交易所持股上限的争议而停滞不前。首尔中央地方法院2025年5月30日的一项裁决凸显了投资者保护风险，指出一家加密货币发行方在国内延迟四天披露黑客事件，同时立即通知了海外交易所。法院认为，延迟很可能旨在防止价格下跌，表明在缺乏具有约束力的法规的情况下，披露系统被用作价格防御工具而非投资者保护机制。韩国股市对披露违规执行严格的退市标准，但加密货币交易所缺乏同等的监督基础设施。

Upbit记录117次披露更正，Coinone缺乏追踪系统

从2022年到今年5月，Upbit在165次披露更正中共占117次，占五家交易所更正的大多数。Gopax以39次更正紧随其后，Bithumb记录9次，Korbit在此期间报告零次更正。Coinone在向金融监督院的回复中表示，”公告的修改和删除历史未作为数据系统管理，无法进行准确的统计提取。”Coinone缺乏追踪基础设施与股市规则形成鲜明对比，在股市中披露更正会触发扣分，可能导致交易暂停或退市审查。

五家交易所五年内退市394种代币

近五年内，五家主要交易所共退市394种代币，其中Coinone退市150种，Bithumb 114种，Gopax 67种，Upbit 39种，Korbit 24种。同期投资警示指定共计538例：Coinone 196例，Bithumb 150例，Gopax 90例，Upbit 53例，Korbit 49例。年度警示指定从2022年的91例升至2023年的121例，2024年降至75例，去年又飙升至141例。从今年1月到5月，共发出110例警示指定。交易所引用”发行基金会资不抵债和项目风险”作为最常见的退市原因（155例），其次为”投资者保护风险”（108例）、”市场风险”（56例）和”技术风险”（50例）。

数字资产基本法因稳定币发行争议受阻

金融当局原计划于今年年初公布数字资产基本法的政府草案，但由于监管机构、立法者和行业参与者之间未能解决分歧而无限期推迟发布。当局正在考虑限制韩元计价稳定币的发行，仅允许商业银行持有”50% + 1股”或更多股份的财团发行，而金融科技和加密行业代表则因竞争力担忧要求更广泛的参与资格。当局讨论将交易所主要股东持股比例上限设定为34%，引发了更多紧张局势。立法僵局使得市场在披露标准、上市标准和执行机制方面缺乏具有约束力的规则。

拟议法案要求披露申报和责任条款

目前国会审议中的数字资产基本法规定，发行人在发行代币前必须向金融委员会提交数字资产发行申报并获批准。该法案指出，如果发行申报中的重要事项存在虚假陈述或遗漏导致用户损失，责任方必须赔偿损失。交易所必须制定并公开披露涵盖数字资产交易支持和终止标准的业务规则。国会政务委员会高级法律顾问郑明浩在法案审查报告中写道，”在韩国引入数字资产发行制度是一项必要的立法措施，旨在适当的监管框架内培育健康的区块链产业生态系统，并增强数字资产法规的全球一致性。”

专家指出自我监管局限性，呼吁量身定制框架

东国大学国际信息安全研究生院教授黄锡镇（Hwang Seok-jin）表示，”交易所的利益冲突、非标准化的披露标准以及缺乏有效制裁，正在造成投资者保护和市场信任方面的漏洞。”黄强调”设计一个反映数字资产特征的监管体系的重要性，通过建立发行人与交易所之间的责任分担、持续披露义务、重大信息范围以及有效的执行工具。”Korbit研究中心负责人金民升表示，”在维持自我监管的同时，需要一部产业发展的基本法——如果第一部法律界定了’禁止做什么’，那么第二部法律必须明确划定’允许做什么’的法律界限，以促进产业发展。”一位匿名加密行业官员指出，小型交易所往往缺乏从发行基金会获取披露信息的谈判能力，而Coinone的高退市数量反映了对审查不严的遗留上市项目的清理，而非市场恶化，这与数字资产交易所联盟（DAXA）的最佳实践标准一致。

常见问题

从2022年到今年5月，韩国加密货币交易所发生了多少次披露更正？
根据提交给议员闵秉德办公室的金融监督院数据，从2022年到今年5月，韩国五大主要加密货币交易所共记录了165次披露更正。其中Upbit占117次，Gopax 39次，Bithumb 9次，Korbit为零次。Coinone表示未将公告的修改和删除历史作为数据系统管理，无法进行统计提取。

首尔中央地方法院为何在2025年5月30日对延迟披露黑客事件作出不利裁决？
首尔中央地方法院于2025年5月30日裁定，一家加密货币发行方立即通知了海外交易所关于黑客事件，但将国内披露和用户通知延迟了四天。法院认为，延迟很可能旨在防止代币价格下跌，表明在缺乏具有约束力的法规的情况下，披露系统被利用为价格防御机制而非投资者保护工具。

拟议的数字资产基本法的关键条款是什么？
国会审议中的数字资产基本法要求发行人在发行代币前向金融委员会提交数字资产发行申报并获批准。该法案规定，如果申报中的重要事项包含虚假陈述或遗漏导致用户损失，责任方必须赔偿损失。交易所必须制定并公开披露涵盖交易支持和终止标准的业务规则。该立法因稳定币发行规则和交易所持股上限的争议而停滞不前。