黄金期货在2025年第二季度下跌13.4%，创下自2013年第二季度以来最差季度表现，加息预期和美元走强对贵金属构成压力。据Investing.com 7月6日数据，8月交割黄金期货于7月2日（当地时间）在纽约商品交易所报收4183.10美元/盎司。此次下跌之际，市场参与者开始消化美联储在主席凯文·沃什领导下可能加息的情况，沃什将控制通胀列为优先事项，同时投资者资金转向成长型资产，包括AI半导体和SpaceX的IPO。
现货黄金在6月30日盘中跌至3943美元/盎司，为去年11月以来最低水平。黄金作为无息资产，在利率上升时需求下降，因为投资者转向存款和债券等生息替代品。
美联储加息预期拖累黄金下跌
CME FedWatch工具显示，市场预计今年将加息两到三次，9月加息概率超过60%。中东局势导致油价上涨后，通胀担忧加剧，促使美联储主席凯文·沃什将物价稳定列为首要任务。
投资者资金转向成长型资产，削弱了黄金的相对吸引力。投资需求集中于成长主题，包括人工智能半导体和SpaceX首次公开募股。
6月2日至7月2日韩国黄金ETF资金外流
据韩国交易所数据，6月2日至7月2日，韩国个人投资者卖出了781亿韩元的’ACE KRX Gold Spot’。同期’TIGER KRX Gold Spot’和’KODEX Gold Active’的净销售额分别达到436亿韩元和147亿韩元。
7月2日黄金盘中反弹0.9%
7月2日，国际金价结束两日跌势，盘中上涨0.9%，交投于约4066美元/盎司。此前美联储主席沃什于7月1日在葡萄牙欧洲央行论坛上发表讲话，市场参与者认为其立场没有预期那么鹰派，部分缓解了短期加息担忧。
高盛和瑞银发布黄金展望声明
高盛在近期报告中表示，”美联储政策已成为金价的关键变量”，并补充称”金价再次呈现强劲上涨势头的前提是美联储转向鸽派货币政策。”
瑞银维持中长期积极展望，称”美联储近期加息的可能性较低，美联储政策利率最终将下降。”该机构指出，各国央行继续增持黄金以应对地缘政治风险，建议在每盎司3900美元附近可能出现买盘兴趣。
常见问题解答
是什么导致2025年第二季度黄金期货下跌13.4%？
黄金期货在2025年第二季度下跌13.4%，原因是加息预期和美元走强。CME FedWatch工具显示，市场预计今年将加息两到三次，9月加息概率超过60%。美联储主席凯文·沃什将控制通胀列为首要任务，投资者资金转向AI半导体和SpaceX的IPO等成长型资产。
6月2日至7月2日韩国投资者卖出了多少黄金ETF？
据韩国交易所数据，6月2日至7月2日，韩国个人投资者卖出了781亿韩元的’ACE KRX Gold Spot’、436亿韩元的’TIGER KRX Gold Spot’和147亿韩元的’KODEX Gold Active’。
高盛对金价有何看法？
高盛在近期报告中表示，”美联储政策已成为金价的关键变量”，并补充称”金价再次呈现强劲上涨势头的前提是美联储转向鸽派货币政策。”
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