高盛将KOSPI目标设定为12,000点 因韩国股市上涨

高盛维持对韩国股市的看涨预期，并在7月5日（当地时间）发布的报告中预测，KOSPI指数将在未来12个月内达到12,000点，较当前水平有超过20%的上涨空间。这家投资银行的预测发布之际，尽管近期半导体股大幅波动，触发熔断机制，考验投资者情绪，但韩国股市在2026年上半年录得亚洲股市最高回报率，KOSPI指数几近翻倍，主要由三星电子和SK海力士等人工智能相关股票驱动。不过高盛预计，下半年涨势将扩大至其他板块。

高盛设定12个月内KOSPI达12,000点目标

高盛在7月5日的报告中表示：”韩国是2026年上半年亚洲回报率最高的股市，代表性指数KOSPI几乎翻倍。”该投行承认，”近期半导体股的大幅波动触发了熔断机制，对投资者情绪构成考验，并成为涨势的负担。”

尽管市场担忧涨势集中在三星电子和SK海力士等AI相关股票，但高盛分析师预计，下半年上涨动力将从AI内存半导体交易扩大至其他板块。该行指出，”其他板块的盈利动能也在逐步改善”，并重点提及能源、材料和工业等值得关注的领域。

涨势预计将扩大至AI半导体股之外

高盛分析师表示，”额外的外资流入已经开始转向其他AI受益股和工业股”，并补充道，”随着投资者寻求更广泛的AI供应链机会以及与AI相关性较低的投资机会，这一趋势将持续。”

该投行评估认为，虽然涨势集中在特定板块，但扩大已在进行中。分析师解释说，”额外的外资流入已经开始转向其他AI受益股和工业股”，并预计随着投资者分散投资组合，这一趋势将持续。

散户投资者仓位未达过热水平

针对市场过热担忧，高盛判定散户投资者的仓位仍远低于典型的市场过热水平。分析师解释称，”尽管个人投资活动有所增加，但投资者敞口仍远低于通常被视为市场过热的水平。”

报告指出，”杠杆交易所交易基金（ETF）资产增长中，很大一部分来自股价上涨带来的估值增长，而非新增借款。”高盛分析师补充道，”家庭资产仍大量配置于房地产、现金，尤其是以美股为主的海外股票，因此韩国投资者在市场条件有利的情况下，仍有充足空间进一步增加对韩国股票的配置。”

2026年盈利增长预测为320%

高盛预计企业盈利增长将持续非常强劲，预测2026年盈利增长320%，2027年再增长35%。该投行还评估认为，除去三星电子和SK海力士的股票估值，相对于亚洲地区的竞争市场仍属合理。

高盛表示，KOSPI将在未来12个月内达到12,000点，较当前水平有超过20%的额外上涨空间。不过该行指出，这一过程将”遵循一条崎岖的道路”，而非平稳轨迹。

KOSPI指数走势日线图。来源：Yonhap Infomax

常见问题

高盛对KOSPI指数的目标是多少？
高盛预测KOSPI指数将在未来12个月内达到12,000点，较当前水平有超过20%的上涨空间，根据7月5日（当地时间）发布的报告。

高盛为何预计韩国股市涨势将扩大？
高盛分析师表示，除AI内存半导体外，其他板块的盈利动能也在逐步改善，额外的外资流入已开始转向其他AI受益股和工业股。该行重点提及能源、材料和工业为值得关注的领域。

高盛如何评估韩国股市的散户投资者仓位？
高盛判定散户投资者仓位仍远低于通常被视为市场过热的水平，指出尽管个人投资活动有所增加，但投资者敞口仍远低于典型的过热市场水平，且杠杆ETF资产增长中很大一部分来自估值增值而非新增借款。