韩国投资者买入30年期国债ETF，尽管亏损24%

根据7日发布的债券行业数据，韩国散户投资者今年上半年持续购买30年期韩国国债ETF，尽管估值损失不断扩大。这种持续买入发生在30年期国债收益率急剧上升之际，导致追踪该期限的三只主要ETF出现两位数百分比亏损。行业观察人士将这种买入模式归因于投资者认为债券收益率与股票价格不同，不会无限上涨，并且在当前水平具有价值。

三只30年期韩国国债ETF上半年出现两位数亏损

根据韩联社Infomax ETP投资者交易数据，在年初以来散户投资者净买入的前30只债券ETF中，三只追踪30年期韩国国债的产品录得两位数负回报。RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced下跌24.75%，KODEX Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.48%，KIWOOM Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.92%。这些是前30名净买入产品中仅有的出现两位数亏损的产品，其他债券ETF均录得正回报或小幅下跌。30年期韩国国债收益率显著上升，加上约22年的久期，导致业绩显著下滑。

尽管赎回，散户投资者净买入240亿韩元

尽管持续亏损，散户投资者在过去一周净买入约24亿韩元的RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced。这一买入活动与同一产品出现的赎回形成鲜明对比，因为同期上市份额减少了60.8万单位，代表管理资产减少超过600亿韩元。散户投资者买入与整体基金流出之间的分化凸显了零售买入兴趣的持续。

专家对长期价值与短期风险看法分歧

一位银行交易员表示，散户投资者可能通过按投资回报降序排序来搜索ETF，这会使30年期韩国国债ETF出现在表现不佳产品之首。该交易员表示：”存在低价持有的需求，认为债券收益率无法像股票一样长期持续上涨”，并补充道”假设长期持有期，从回报角度看这可能不是一个坏选择，因为收益率有明确上限，而股票对冲需求正在逐渐增加。”

一家证券公司债券交易员指出，短期表现取决于政府下半年预算计划和未来韩国国债发行。”如果预算规模大于预期，债券发行超出预期，30年期债券将首当其冲，”该交易员表示，并补充道”最终取决于政府政策方向。”

KB证券研究员Im Jae-kyun表示，”短期内，要缓解30年期债券的疲软，需要降低长期债券发行的指导比例”，并且”长期来看，扩大保险公司需求和大规模降低30年期发行比例似乎是必要的。”Im补充说，”主要国家的30年期对10年期利差大约在50bp左右，随着长期倒挂的韩国30-10年期收益率曲线正常化，很难预测利差的上限。”

FAQ

问：哪三只30年期韩国国债ETF上半年亏损最大？

答：RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced上半年录得亏损24.75%，KODEX Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.48%，KIWOOM Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.92%。

问：为什么尽管出现重大亏损，散户投资者仍继续购买30年期国债ETF？

答：根据债券行业数据中引用的银行交易员，投资者似乎认为债券收益率无法像股票价格那样无限上涨，并将当前水平视为以更低价格获取长期投资组合头寸的机会，尤其是随着股票对冲需求增加。