IBM 股价收于 253.56 美元，第三季度业绩超预期并从财报后的抛售潮中回升

IBM（NYSE: IBM）周五（10月23日）收于 $253.56，上涨 $1.45，即 0.58%，尽管公司公布第三季度业绩时股价曾在10月21日盘后最初下跌 5.11% 至 $238.60，但随后已回升至财报公布前的水平之上。该股本周上涨 9.2%。公司所有主要指标均超出预期：营收为 171 亿美元，高于预期的 168.2 亿美元；运营每股收益为 $2.95，高于预期的 $2.86；软件业务按固定汇率计算增长 9%；自由现金流为 30 亿美元，全年自由现金流增长预期上调至超过 10 亿美元。最初的抛售发生在管理层维持营收增长指引为 4-5%、披露约四分之一的软件业务增长来自从第二季度延后的交易之后；首席执行官 Arvind Krishna 还表示，大型企业正在询问“他们所有 AI 支出的真实投资回报率究竟是多少”。收于 $253.56 后，IBM 股价略高于其 $250.45 的 200 日均线，距离 $257.22 的分析师共识目标价不到 1.5%。

IBM 公布 2026 年第三季度业绩超预期，营收达 171 亿美元并上调自由现金流预期

IBM 于10月21日公布 2026 年第三季度业绩，营收为 171 亿美元，按报告口径增长 5%，按固定汇率计算增长 6%，高于 168.2 亿美元的市场共识预期。运营每股收益为 $2.95，同比增长 11%，高于预期的 $2.86。GAAP 每股收益为 $2.31。GAAP 毛利率达到 56.8%，运营毛利率为 58.5%。调整后 EBITDA 总计 49 亿美元，同比增长 7%。本季度自由现金流为 30 亿美元，增加 7 亿美元，使年初至今自由现金流达到 78 亿美元，同比增长 8%。公司持有现金 111 亿美元，债务为 638 亿美元，其中包括 127 亿美元的融资债务。

对于全年指引，IBM 维持按固定汇率计算的营收增长预期为 4-5%，目前汇率影响预计为中性。公司将自由现金流同比增长预期上调至超过 10 亿美元。公司重申运营税前利润率将扩大 100 个基点。软件业务全年增长指引从此前的 6-8% 上调至 7-8%，基准情景约为 7%。管理层预计交易处理业务全年持平，第三季度至第四季度增速将有所放缓；咨询业务全年营收增长则将“温和加快至低个位数到中个位数”。

IBM 股价在盘后最初下跌 5.11% 后回升至 $252.11

IBM 在公布财报前的10月21日收于 $251.46，当日上涨 3.94%。财报公布后，股价在盘后交易中下跌 5.11% 至 $238.60。10月22日，该股开盘报 $241.25，盘中最低触及 $240.00，最高触及 $256.30，最终收于 $252.11，上涨 0.26%，成交量为 1,150 万股。这意味着股价已完全回升至财报公布前的收盘价上方。10月23日周五，IBM 又上涨 0.58%，收于 $253.56。本周股价走势显示，10月16日为 $232.14，10月20日为 $241.92，随后在财报公布前上涨。

周五收盘时，IBM 的市值为 2396 亿美元。该股 52 周交易区间为 $199.19 至 $332.46，50 日均线为 $233.04，200 日均线为 $250.45。过去市盈率为 21.6，预期市盈率为 19.4。IBM 年度股息为 $6.76，股息收益率为 2.67%，下一次除息日为11月10日。

软件业务按固定汇率计算增长 9%，受第二季度延后交易提振

IBM 软件业务营收为 78 亿美元，按报告口径增长 8%，按固定汇率计算增长 9%。混合云和 Red Hat 增长 11%，数据业务增长 19%（按固定汇率计算增长 20%），交易处理增长 10%，自动化业务下降 3%。软件年度经常性收入（ARR）达到 249 亿美元，增长 8%；OpenShift ARR 增长超过 30%。分部利润率提高 210 个基点。Confluent 的预订额增长约 20%，HashiCorp 的预订额在所有地区均有所增长。

首席财务官 James Kavanaugh 披露，软件业务增长中约四分之一来自约 4 亿美元的交易，这些交易从第二季度延后，其中约三分之二在第三季度完成。美国银行估计，补回的交易约为 2.5 亿美元。瑞银计算得出，若剔除这部分补回交易及并购的影响，有机软件业务增长约为 1%；并指出，全年利润率提高 100 个基点的目标意味着第四季度利润率需提高约 180 个基点。首席执行官 Arvind Krishna 表示，交易处理业务“从第三季度进入第四季度时将有所放缓”，预计全年持平。管理层拒绝提供具体的 2027 年指引，Krishna 表示：“目前我们确实不想评论 2027 年的增长。”

咨询业务营收持平，首席执行官指出企业正审视 AI 支出

IBM 咨询业务营收为 53 亿美元，按报告口径持平，按固定汇率计算增长 2%。战略与技术业务增长 4%，智能运营业务持平。分部利润率为 12.2%，下降 60 个基点。签约额总计约 50 亿美元，下降 2%；季度签约额与营收比约为 0.94，过去 12 个月为 1.04。据首席财务官 Kavanaugh 介绍，本季度 AI 约占咨询业务营收的 30%，占积压订单的 35%。

在 Jefferies 分析师 Brent Thill 询问需求情况时，首席执行官 Krishna 表示，最大型企业关注的是“他们所有 AI 支出的真实投资回报率究竟是多少”，一些企业担心支出“完全失控，却没有真正的回报”。他对企业审视 AI 预算的评论，与科技行业关于 AI 投资回报的类似讨论相呼应。

基础设施业务增长 4%，z17 周期逐渐成熟

基础设施业务营收为 37 亿美元，按报告口径增长 4%，按固定汇率计算增长 5%。分布式基础设施增长 32%，混合基础设施增长 9%。随着 z17 周期逐渐成熟，IBM Z 业务下降 19%，基础设施支持业务下降 2%。分部利润率提高 120 个基点。

分析师目标价介于 $174 至 $300 之间，共识目标价为 $257.22

在10月21日财报公布后，多位分析师于10月22日调整了目标价。高盛分析师 James Schneider 维持买入评级，并将目标价从 $270 上调至 $300。Jefferies 将其买入评级目标价从 $270 上调至 $280。RBC 分析师 Matthew Swanson 维持买入评级，目标价为 $270。摩根大通将其增持评级目标价从 $250 上调至 $269。BMO 分析师 Keith Bachman 将其持有评级目标价从 $230 上调至 $265。Truist 分析师 Arvind Ramnani 将其持有评级目标价从 $240 上调至 $260。Stifel 分析师 David Grossman 将其买入评级目标价从 $235 上调至 $260。Baird 维持中性评级，目标价为 $260。Susquehanna 维持中性评级，并将目标价从 $235 上调至 $256。瑞银将其中性评级目标价从 $236 上调至 $243。摩根士丹利已于10月15日、财报公布前将评级调整为平配，目标价为 $238。

StockAnalysis 追踪的 25 位分析师给出的共识目标价均值为 $257.22，中位数为 $260，区间为 $174 至 $300。评级分布为 9 个强烈买入、3 个买入、11 个持有、1 个卖出和 1 个强烈卖出。2026 年共识预期为营收 705.6 亿美元、每股收益 $12.42；2027 年预期为营收 732.2 亿美元、每股收益 $13.24。

常见问题

IBM 股票在2026年10月23日（周五）的价格是多少？

IBM 于2026年10月23日（周五）收于 $253.56，上涨 $1.45，即 0.58%；盘后交易价格为 $253.00。该股本周上涨 9.2%，10月16日的股价为 $232.14。

IBM 2026 年第三季度业绩是否超出预期？

是。IBM 营收为 171 亿美元，高于预期的 168.2 亿美元；运营每股收益为 $2.95，高于预期的 $2.86。软件业务按固定汇率计算增长 9%，自由现金流达到 30 亿美元，公司还将全年自由现金流增长预期上调至超过 10 亿美元。

为什么 IBM 股价在第三季度财报公布后最初下跌？

10月21日财报公布后，IBM 股价在盘后交易中下跌 5.11% 至 $238.60。此前，公司将全年营收指引维持在 4-5%，披露约四分之一的软件业务增长来自从第二季度延后的交易，首席执行官 Arvind Krishna 还表示，大型企业正在询问“他们所有 AI 支出的真实投资回报率究竟是多少”。次个交易日，该股回升至 $252.11 收盘。