Bitfinex 分析师将日元套息交易标为“对比特币最清晰的宏观风险”，因为日元跌至接近每美元162的历史低位。日元贬值引发了对日本央行可能收紧货币政策的担忧，这可能会扭转为推动投资风险资产（包括比特币和以太坊）所提供的流动性条件。日元套息交易源自日本历史最低的借贷成本，投资者从中提取流动性，并将其投向更高收益的市场，如科技股和加密货币。
Bitfinex 表示，JP10Y 创下新高，而日元仍接近162，警告称“从这里出现急剧的日元反转将收紧流动性并压制 $BTC 和 $ETH 。”该交易所将其描述为“对仍在努力寻找支撑位的市场而言，确实存在真实风险。”
日本通过外汇干预注入730亿美元
日本在4月至5月期间，约注入730亿美元用于外汇干预，以维持日元价值。这些干预措施对外汇市场的影响有限，该市场的交易量接近全球所有贸易量的17%——超过每天1.6万亿美元。
东亚银行投资策略师 Bosco Wu 表示，“中美之间的利率差距较宽——以及日元的结构性疲弱——可能仍将持续。”东亚银行预测，日元将在12个月内进一步走弱至每美元165。
分析师警告：政策转变可能放大市场波动
CCB International首席经济学家Cliff Zhao，以及全球策略师Vera Jiang告诉SCMP，如果美国和日本的货币政策预期同时发生变化，更强势的日元、风险资产抛售以及杠杆仓位的平仓可能会迅速相互强化，从而通过高度流动性的资产在全球市场放大波动。
常见问题
Bitfinex对日元套息交易做了什么警告？
Bitfinex分析师将日元套息交易标为“对比特币最清晰的宏观风险”，因为日元跌至接近每美元162的历史低位，警告称急剧的日元反转将收紧流动性并压制比特币和以太坊。
日本在外汇干预上花了多少？
日本在4月至5月期间为维持日元价值，约向外汇干预注入730亿美元，尽管这些努力对每日1.6万亿美元的外汇市场影响有限。
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