韩国股市：分析师上调 KB金融、Hansem 和 HD Hyundai 目标价

Money Today 的证券部门在 7 月第一周（7 月 6-10 日）精选了三份最佳分析师报告，内容涵盖对 KB Financial Group、Hansem 和 HD Hyundai Electric 的目标价调整。DB Securities 分析师 Na Min-wook 将 KB Financial 的目标价上调至 225,000 韩元，上涨 25,000 韩元（12.5%），理由是创纪录的盈利以及强劲的股东回报。Shinhan Investment 分析师 Park Hyun-jin 将 Hansem 的目标价上调至 38,000 韩元，上涨 2,000 韩元（5.6%），基于百货商店销售强劲以及欧洲市场的拓展。SK Securities 分析师 Na Min-sik 将 HD Hyundai Electric 的目标价下调至 1.1 million 韩元，下调 400,000 韩元（26.7%），尽管上调了订单指引，但认为这是由供需动态所驱动。上述报告反映了韩国金融服务、服装零售与电气设备制造板块的分化趋势。

DB Securities 上调 KB Financial 目标价至 225,000 韩元，聚焦股东回报前景

DB Securities 分析师 Na Min-wook 将 KB Financial Group 的目标价从 200,000 韩元上调至 225,000 韩元，涨幅为 12.5%，同时维持“买入”评级。分析师预计下半年股票回购约 8000 亿韩元，使得全年预计股东回报率达到 54.9%。该上调反映净利润预估改善，约上调 5.2%，主要由利率上升带来的利息收入增长以及非银行子公司手续费收入改善所驱动。Na 表示，ROE（股东权益回报率）显著改善以及股东回报吸引力，是 KB Financial 成为该板块首选股票的依据。KB Financial Group 于 7 月 8 日在全州市（Jeonju, Jeonbuk）举行 KB Financial Town 的开幕仪式，由 KB Financial Group 董事长 Yang Jong-hee 及其他官员出席。

Shinhan Investment 将 Hansem 目标价上调至 38,000 韩元，因欧洲扩张

Shinhan Investment Securities 分析师 Park Hyun-jin 将 Hansem 的目标价从 36,000 韩元上调至 38,000 韩元，涨幅为 5.6%，并维持“买入”评级。此次调整反映百货商店销售表现强劲，以及 Time 与 System 两个品牌成功进入欧洲市场。Park 表示，Hansem 的主要品牌在第二季度持续保持强势，单位价格和销量同比均增长超过 6%，从而推动成本率改善。女性角色品牌 Time 与 The Cashmere 销售表现强劲，而男装则出现以高价产品为中心的销量增长，包括西装以及高端混纺针织品。Ourlegacy 与 Totem 等进口品牌基于单店销售增长，同比增幅超过 40%。在巴黎，System 在一家大型百货商店的男装区开设了官方门店，带动月度销售。分析师指出，Hansem 今年的 PER（市盈率）低于 6 倍，处于历史低位。5 月 26 日，Hansem 宣布将在其线上精选店 EQL 以及首尔城东区（Seongsu-dong）的旗舰店 EQL Grove 上线 “Oakley × Meta AI Eyewear” 系列。

SK Securities 尽管上调订单指引，仍将 HD Hyundai Electric 目标价下调至 1.1 million 韩元

SK Securities 分析师 Na Min-sik 将 HD Hyundai Electric 的目标价从 1.5 million 韩元下调至 1.1 million 韩元，降幅为 26.7%，同时维持“买入”评级。此次目标价调整是在 4 月 29 日以来的首次调整，尽管基本面有所增强。7 月 6 日，HD Hyundai Electric 在其清州配送园区（Cheongju distribution campus）召开会议，将年度订单指引从 42 亿美元上调至 52 亿美元。公司表示，上调原因包括扩充生产人员、提高生产设施，并将配送设备和交付周期相对较短的旋转设备纳入。Na 指出，订单指引上调并不会立即转化为今年的收入，预计后续交付将带动 2027-2028 年的增长。7 月 2 日，公司与一家全球大型科技公司签署了数据中心电力基础设施的长期供货协议（LTA）。尽管出现这些积极进展，股价仍因供需变化而下跌：此前与 AI CAPEX 相关的投资者兴趣曾分散在内存、光通信和电力设备等板块，现在则集中在大市值半导体股票上。分析师认为此次下跌主要由供需驱动而非基本面所致，且基本面实际上在走强。

FAQ

DB Securities 为 KB Financial 股票设定了什么目标价？
DB Securities 分析师 Na Min-wook 将 KB Financial Group 的目标价从 200,000 韩元上调至 225,000 韩元，涨幅为 25,000 韩元（12.5%），同时维持“买入”投资评级。

即便订单指引上调，SK Securities 为什么下调 HD Hyundai Electric 的目标价？
SK Securities 分析师 Na Min-sik 由于供需动态将目标价从 1.5 million 韩元下调至 1.1 million 韩元（下调 26.7%）；具体而言，AI CAPEX 相关的投资者兴趣从电力设备股票转向大市值半导体股票，尽管公司在 7 月 6 日将年度订单指引从 42 亿美元上调至 52 亿美元。

Shinhan Investment 如何评价 Hansem 的欧洲扩张表现？
Shinhan Investment 分析师 Park Hyun-jin 指出，Hansem 的 System 品牌在巴黎一家大型百货商店的男装区开设了官方门店，带动月度销售，并通过巴黎系列扩大品牌影响力。