可口可乐股票因防御性投资吸引力上升，年初至今上涨22%

可口可乐于 5 月 13 日（当地时间）收于 84.25 美元，上涨约 1%，随着投资者在地缘政治不确定性加剧的情况下越来越偏向防御性股票。该饮料公司的股价在过去一个月上涨超过 4%，年初至今上涨 21.8%。围绕伊朗战争的担忧加深以及半导体周期的争论，推动投资者转向那些业绩稳定、分红持续的公司，使可口可乐股票成为备受青睐的避险投资标的。

可口可乐因防御型股票吸引投资者关注

市场分析师强调可口可乐在波动时期的稳定性。UBS 指出，在包含经济状况、利率以及与伊朗战争相关的消费放缓等变量的市场中，对可口可乐这类业绩可预测公司的偏好会上升。由于公司属于必需消费品，其股价稳定性也会更高。

由耶鲁大学 Yale University 诺贝尔奖得主罗伯特·希勒（Robert Shiller）开发的经济周期调整市盈率（CAPE）目前为 41.8——自 dot-com bubble（互联网泡沫）达到 44.2 以来的最高水平。尽管可口可乐股票的回报率低于科技股，但其波动性显著更低。2022 年，当标普 500 指数下跌约 20% 时，可口可乐股价上涨了 7%。巴克莱（Barclays）将可口可乐描述为“真正的防御性股票以及必需消费品行业的代表性公司”，该公司“在过去几十年里对不断变化的宏观经济环境作出了灵活应对”。

公司在成本压力下维持稳定业绩

可口可乐通过将糖和物流成本增长转嫁至产品价格，同时凭借强势品牌定位维持销量，从而有效管理不断上升的成本。公司推出了一款约 227mL 的迷你罐产品，售价 2 美元，既减轻了消费者负担，也回应了通胀担忧。

受美国-伊朗战争影响，今年消费品公司面临能源价格上涨带来的盈利能力担忧，进而推高包装材料成本，包括 PET 和铝。然而，可口可乐的业务结构——向区域灌装合作伙伴及分销商供应浓缩液——使其受到包装材料价格上涨的影响程度，相比典型消费品公司更有限。

可口可乐公布强劲第一季度表现

可口可乐第一季度营收达到124.7亿美元，同比增长12%。同一期间，经调整的经营利润为43亿美元，增长13.5%，经调整的经营利润率为34.5%。印度、非洲和东南亚的销量增长显示出足够的海外增长动力。公司将全年经调整每股收益（EPS）增长指引从7-8%上调至8-9%。

部分成品包括 Powerade 以及茶/咖啡业务面临原材料成本上涨风险，但管理层认为这些风险是可控的。首席财务官 John Murphy 在接受 Reuters 采访时表示：“我们正在与灌装合作伙伴密切合作，以应对中东战争”，以及“在原材料供应中断开始之前，我们已获得了一些以更低价格采购的订单”。华尔街 Wall Street 对公司在碳酸饮料之外的产品组合多元化给予了积极评价，扩展至零卡饮品和蛋白质牛奶，反映出低糖产品的消费趋势。

可口可乐延续64年提高分红纪录

可口可乐已连续64年提高股息。过去15年，公司向股东派发了1,019亿美元的分红。可口可乐今年将其季度股息从0.51美元上调至0.53美元，增幅约为4%。

分析师在业绩复盘后上调目标价格

证券公司连续上调投资评级。美国银行（Bank of America，BoA）在Q2财报发布前将目标价从90美元上调至95美元。UBS 发布“买入”评级，目标价为92美元。

FAQ

可口可乐在5月13日的股价表现如何？
可口可乐于5月13日（当地时间）收于84.25美元，上涨约1%。该股过去一个月上涨超过4%，年初至今上涨21.8%。

可口可乐第一季度表现如何？
可口可乐公布第一季度营收为124.7亿美元（同比增长12%），经调整经营利润为43亿美元（同比增长13.5%），经调整经营利润率为34.5%。公司将全年经调整每股收益（EPS）增长指引从7-8%上调至8-9%。

可口可乐的分红记录如何？
可口可乐已连续64年提高股息，过去15年向股东派发了1,019亿美元分红。今年公司将季度股息从0.51美元上调至0.53美元，增幅约为4%。