SpaceX 股票跌破首次公开募股价格，市值蒸发 1 万亿美元

SpaceX 股票在 20 日（当地时间）收于 119.85 美元，跌幅 3.34%，创下连续第 10 天下跌，并首次自上月上市以来跌破其 IPO 价格 135 美元。该公司曾在被描述为人类历史上最大规模 IPO 的情况下于纽约证券交易所亮相，其市值已从上月 16 日录得的最高 2.64 万亿美元下滑至约 1.5771 万亿美元，损失约 1.0629 万亿美元（约 1,571 万亿韩元）。该股在上月上市不久盘中一度飙升至 225 美元。SpaceX 曾在上月短暂跻身按市值计算的美国第五大上市公司（此前曾超过亚马逊），但如今已跌至第八位，遭 Broadcom 和 Meta Platforms 反超。重仓 SpaceX 的韩国散户投资者，随着股价回调加深，正面临愈发沉重的亏损。

SpaceX 股票在连续 10 天下跌后跌破 IPO 价格

20 日（当地时间），SpaceX 股份在纽约证券交易所收于 119.85 美元，较前一交易日下跌 3.34%。这意味着连续第 10 个交易日下跌。上周，该股首次自上市以来跌破其 IPO 价格 135 美元，跌势仍在继续。该股在上月首发后不久曾触及盘中高点 225 美元。

公司的市值出现了急剧收缩。SpaceX 当前市值约为 1.5771 万亿美元（约 2,331 万亿韩元），较上月 16 日录得的 2.64 万亿美元峰值下滑——损失 1.0629 万亿美元（约 1,571 万亿韩元）。SpaceX 曾在上月超越亚马逊后，攀升至美国上市公司按市值计算的第五名，但现已跌至第八名，落后于 Broadcom 和 Meta Platforms。

韩国空间主题 ETF 本月录得 27–31% 损失

SpaceX 股票下跌直接影响了持有该股的韩国空间主题交易型开放式指数基金（ETF）。TIGER US Space Tech 持有 SpaceX 的权重为 25.16%，本月录得最大跌幅 31.84%。KODEX US Space Aviation 下跌 31.28%，SOL US Space Aviation TOP10 下滑 27.77%。这些损失不仅反映了 SpaceX 的下跌，也反映了同一类基金中其他空间公司的回调，例如 Redwire。

随着回报暴跌，个体投资者的资金外流加速。本月，持有 SpaceX 的韩国空间主题 ETF 的散户投资者净卖出约 500 亿韩元。仅 TIGER US Space Tech 本身就出现约 320 亿韩元的资金外流。由于 IPO 分配未在国内提供，韩国散户投资者无法以 IPO 价格买入 SpaceX 股份，而不断累积的亏损又引发了卖压。

SpaceX 面临估值担忧与运营挫折

股价下跌的原因被归结为估值过度和运营层面的担忧。SpaceX 的市销率（PSR）一度接近 100，这意味着其市值超过年度营收的 100 倍——反映出投资者对未来增长预期的高度依赖，而这些预期已被计入股价之中。

涉及新一代 Starship 发射载具的运营挫折进一步加剧了压力。原定在 16 日进行的第 13 次测试发射因部分发动机点火故障而被推迟。另有一枚原定在 20 日上午发射的 Falcon 9 也被取消。此外，CEO 马斯克否认一份关于 520 亿美元 AI 服务器订单的报道，并称其为“假消息”，从而打压了对扩大 AI 基础设施投资的预期。

原定于下月初到期的锁定期到期是另一个担忧。自第二季度财报发布后不久开始，机构持仓将分阶段解禁，可能在年末前有相当一部分占总股数的股份进入市场。对来自新增股份供给的进一步下行压力的担忧，正在压制投资者情绪。

分析师对 SpaceX 前景看法不一

证券分析师对该股前景看法不一。Mirae Asset Securities 的研究员 Seo Sang-young 表示：“对下月财报公告后将进入市场的供给的担忧，叠加马斯克否认 AI 服务器订单报道，以及对扩大 AI 基础设施投资的预期出现部分退潮，成为一种负担。”

Eugene Investment & Securities 的研究员 Jeong Eui-hoon 评论称：“尽管 SpaceX 的上市可能会提高现有股票的波动性，但它也可能成为增加整个空间产业兴趣与资本流入的机会，需要从中长期角度看待。”

一位金融投资行业人士表示：“如果 Starlink 在下季度财报中的增长动力再次得到确认，整个空间板块的上行动能有望恢复，”并补充道：“原定于 23 日进行的 Starship 第 13 次测试发射的重试成功与否，预计将是恢复投资者情绪的重要变量。”

常见问题

SpaceX 在 20 日发生了什么？

SpaceX 股票在 20 日（当地时间）收于 119.85 美元，跌幅 3.34%，创下连续第 10 天下跌，并首次自上月上市以来跌破其 IPO 价格 135 美元。

SpaceX 自见顶以来市值损失了多少？

SpaceX 市值已从上月 16 日录得的最高 2.64 万亿美元下滑至约 1.5771 万亿美元，损失约 1.0629 万亿美元（约 1,571 万亿韩元）。

为什么 SpaceX 股价大幅下跌？

下跌归因于估值过度（市销率接近 100）、运营挫折（16 日和 20 日推迟了 Starship 与 Falcon 9 发射）、马斯克否认 520 亿美元 AI 服务器订单报道，以及对原定于下月初到期锁定期的担忧。