Alteogen 推迟转入 KOSPI，仍留在 KOSDAQ

Alteogen，KOSDAQ 市值排名第一的生物医药公司，已通过其于 16 日披露的董事会决议，决定将原计划通过转板方式从 KOSDAQ 转至 KOSPI 的事项延期。公司在对资本市场环境变化、政府以及韩国交易所正在推进的 KOSDAQ 复兴政策，并结合自身成长战略进行全面审查后认为，继续留在 KOSDAQ 更有助于提升企业价值并最大化股东利益。此前，KOSDAQ 市场参与者担心，在指数下跌期间主要股票离开将带来负面影响；KOSDAQ 指数已从此前接近 1,000 的高点下滑至 750 水平。

Alteogen 于 16 日披露董事会决策

据 22 日的金融投资行业报道，Alteogen 于 16 日披露称，其董事会决定推迟 KOSPI 转板上市计划，并继续留在 KOSDAQ。KOSDAQ 协会及行业相关人士此前曾发出公开呼吁，要求 Alteogen“留在 KOSDAQ”，担心其转板至 KOSPI 后会出现龙头股票空白，并导致风险投资生态系统收缩。

公司分析预计净资金外流 3,600 亿韩元

Alteogen 的内部分析显示，若纳入 KOSPI200，公司预计权重约为 0.3%，较 2025 年董事会决议时的估算降低约 69%。公司表示：“外部机构在比较 ETF 及其他被动基金的流入与流出时，也预计在发生 KOSPI 转板的情况下，净流出约 3,600 亿韩元。”公司补充称：“近期证券公司报告也评估认为，在综合考虑供需及环境的情况下，此刻继续留在 KOSDAQ 是更合理的决定。”

KOSDAQ 协会称该决定对创新生态系统具有意义

KOSDAQ 协会表示：“Alteogen 作为一家具有创新性的象征性公司，代表韩国国内生物产业，并凭借出色的研发能力与全球竞争力，提升了 KOSDAQ 市场的成长性与地位。”协会补充道：“在 KOSDAQ 市场继续与投资者共享成长成果的决定，对我们的资本市场以及创新型企业生态系统而言，是一项非常有意义的决定。”协会强调：“我们将继续推进机构层面的完善以及政策建议，以提升 KOSDAQ 市场的竞争力，并为企业营造良好的市场环境。”

分析师称政府分区体系政策带来利好

IBK 投资与证券 KOSDAQ 研究中心负责人 李建才（Lee Geon-jae）解释称：“关于为准备而推进的政府 KOSDAQ 复兴举措，也就是引入分区（segments），作为具代表性的 KOSDAQ 生物医药公司，Alteogen 很可能会从该政策中获益，因此他们似乎选择延期，是因为在确认这些效果之后再决定转板也为时不晚。”他还指出：“KOSPI 转板”不再作为“股价上涨保证”发挥作用，并表示：“从过往从 KOSDAQ 转到 KOSPI 的公司的股价走势来看，出现显著变化的案例并不多。看来 Alteogen 对这一点进行了理性评估，并冷静判断了转板带来的效果。”

常见问题

问：Alteogen 在 16 日就其股票市场上市做了什么公告？
答：Alteogen 于 16 日披露称，其董事会决定推迟 KOSPI 转板上市计划，并在综合审查资本市场环境变化、政府 KOSDAQ 复兴政策以及公司的成长战略后继续留在 KOSDAQ。

问：Alteogen 为什么决定留在 KOSDAQ 而不是转板至 KOSPI？
答：公司分析显示，纳入 KOSPI200 将带来约 0.3% 的权重（较 2025 年的估算低 69%），且外部机构分析预计转板将导致被动资金净流出约 3,600 亿韩元。

问：KOSDAQ 协会对 Alteogen 的决定作何回应？
答：KOSDAQ 协会称该决定“对我们的资本市场以及创新型企业生态系统而言非常有意义”，并表示 Alteogen 选择继续与 KOSDAQ 投资者共享成长，体现了其在代表国内生物产业创新方面的象征性作用。