乐天酒店加入乐天生物制剂第七次增资，增资金额为2553亿韩元

乐天酒店在去年年末加入乐天生物制药的股东名单，并将于下个月参与这家生物制药公司的第七次增资，增资规模为2553亿韩元。据韩国金融监督服务（Financial Supervisory Service）电子披露系统在24日发布的信息。此次增资旨在为松岛生物园区（Songdo Bio Campus）的首家工厂建设提供资金，涉及三位股东：乐天（Lotte Corporation，持股60.74%）、乐天酒店（Hotel Lotte，19.07%）以及日本乐天控股（Lotte Holdings，20.11%）。分析人士将乐天酒店的参与解读为兼具两重目的——减轻乐天集团母公司乐天（Lotte Corporation）的财务负担，并可能在长期酝酿的首次公开募股（IPO）以及可能与乐天（Lotte Corporation）合并以重组集团韩日持股框架之前，提升乐天酒店的企业价值。据韩国评级（Korea Ratings），乐天（Lotte Corporation）今年一季度在连续向乐天化学（Lotte Chemical）和乐天生物制药（Lotte Biologics）注资后，净负债达到3.5万亿韩元；同时，乐天生物制药自成立以来已从集团获得1.5万亿韩元，但仍未实现盈利。

乐天酒店参与规模2553亿韩元的松岛工厂增资

下个月的增资将以股东分配的方式进行，用于建设乐天生物制药在松岛生物园区（Songdo Bio Campus）的首家工厂。目前的持股结构为：乐天（Lotte Corporation）60.74%、乐天酒店（Hotel Lotte）19.07%、日本乐天控股（Lotte Holdings）20.11%。乐天酒店在去年年末进入股东名单，成为继乐天（Lotte Corporation）和日本乐天控股（Lotte Holdings）之后的第三家投资方。行业观察人士认为，新投资方参与的原因在于需要分担财务负担，因为乐天生物制药自启动以来已从集团获得1.5万亿韩元资金但仍未盈利。

乐天酒店在乐天集团旗下公司中持有战略性股份

乐天酒店（Hotel Lotte）的最大股东是日本乐天控股（Lotte Holdings），持股19.07%。乐天酒店持有董事长申东彬（Shin Dong-bin）股份的13.73%以及乐天（Lotte Corporation）股份的11.64%。在控股公司之外，乐天酒店还直接持有核心关联公司股份，包括乐天建设（Lotte Construction，43.30%）、乐天木尔山（Lotte Mulsan，32.83%）和乐天购物（Lotte Shopping，8.86%）。持有日本乐天控股（Lotte Holdings）28.14%的广允社（Gwangyunsa）位于集团治理结构的顶端。持股链条为：广允社（Gwangyunsa）→ 乐天控股（Lotte Holdings）→ 乐天酒店（Hotel Lotte）→ 乐天（Lotte Corporation）→ 韩国国内关联公司。董事长申东彬（Shin Dong-bin）仅直接持有日本乐天控股（Lotte Holdings）股份的2.69%。

乐天（Lotte Corporation）在对生物制药的投资后净负债达3.5万亿韩元

据韩国评级（Korea Ratings）报道，今年一季度乐天（Lotte Corporation）单体口径净负债在连续向乐天化学（Lotte Chemical）和乐天生物制药（Lotte Biologics）注入资本后达到3.5万亿韩元。财务负担促使有必要分担投资责任。乐天酒店（Hotel Lotte）作为以经营酒店和免税业务为核心的公司，被选为控股公司结构之外的合适投资方。乐天（Lotte Corporation）一位人士表示，乐天酒店的投资参与是基于考虑乐天生物制药的业务方向以及关联公司之间的协同效应所作出的战略经营决策。

分析人士将乐天酒店投资联系到IPO与合并方案

iM证券（iM Securities）研究员李相炘（Lee Sang-heon）表示，乐天（Lotte）很可能推动乐天酒店（Hotel Lotte）上市，并将其与乐天（Lotte Corporation）合并，以实现摆脱日本的独立，并且乐天酒店作为乐天生物制药的新投资方参与其中，带有从中到长线合并的考量，使乐天酒店成为关键子公司。李补充称，由于日本资本曾作为“种子资金”来壮大韩国的乐天（Lotte），当乐天酒店上市时设定适当的IPO发行价格，将为出售现有股份提供依据。乐天酒店（Hotel Lotte）此前于2016年的首次IPO尝试曾预计公司估值最高可达20万亿韩元，但因对控股家族的起诉调查而被叫停。之后在THAAD事件和新冠疫情期间，免税业务规模相应收缩。上述乐天（Lotte Corporation）人士表示，公司仍在持续关注乐天酒店（Hotel Lotte）IPO相关局势，但目前没有作出任何具体决定。