外国投资者净买入 6.2 万亿韩元的韩国股票

外国投资者在 7 月 20 日至 23 日连续四个带单天数内，约在韩国股市（KOSPI）净买入 6.2 万亿韩元，此举标志着其此前 7 月上旬的大规模抛售后的急剧反转。买盘激增主要出现在 Alphabet 公布财报之际，22 日和 23 日两天内有近 5 万亿韩元流入韩国股票市场。这一变化延续了从 6 月下旬到 7 月初的阶段：当时外国投资者因担忧 AI 投资放缓以及韩元走弱，曾抛售价值近 20 万亿韩元的韩国股票。此次扭转由 Alphabet 第二季度业绩带动：确认将继续扩大 AI 基础设施投资，并带来好于预期的云业务收入增长；同时，韩元兑美元汇率从 1500 附近稳定回落至 1400 区间。投资界正关注这是否意味着外资对韩国股票的持续性回流，尤其是像三星电子、SK Hynix 这样的半导体大市值股。

外国投资者在四个带单天数内净买入 6.2 万亿韩元

据韩国交易所 24 日消息，外国投资者在 20 日至 23 日连续四个带单天数买入，并在 KOSPI 市场约净买入 6.2 万亿韩元。不过，24 日早盘截至上午 9 点 20 分，外资净卖出约 4200 亿韩元，原因是对中东的不确定性。

买盘强度在美国 Alphabet（Google）财报发布之际显著扩大。外国投资者在 22 日净买入约 2.6 万亿韩元、在 23 日净买入约 2.2 万亿韩元，两天内向韩国国内股票市场注入近 5 万亿韩元。对比之下，这与“上月下旬至本月初”的“抛售韩国”立场形成鲜明反差，当时他们曾抛售近 20 万亿韩元。

外国投资者供给的变化与近几周的走势一致。外国投资者在 6 月下旬至 7 月第一周曾记录约 20 万亿韩元的净卖出，随后将第二周的净卖出缩减至约 4 万亿韩元，再在第三周转为约 2000 亿韩元的净买入。本周他们继续以“每日至少数万亿韩元”的规模买入，使得出现全面回归的可能性上升。

Alphabet 财报确认继续扩大 AI 投资

外国投资者情绪回暖背后最大的因素，是对 AI 投资担忧的缓和。此前市场普遍担心，若美国大型科技公司放缓 AI 投资，也会打压内存半导体需求，从而引发以三星电子和 SK Hynix 为中心的国内半导体股票出现大幅调整。

然而，Alphabet 在第二季度财报中录得的云业务收入增长超出市场预期，并重新确认其维持扩张的 AI 基础设施投资政策。在确认云业务盈利能力在大规模资本开支（Capex）之下仍在改善后，市场评估认为，围绕“AI 投资峰值将至”的担忧已有所缓解。

安田证券研究员李在元分析称：“Alphabet 的强劲表现以及上调 Capex 指引，证实 AI 投资扩张与盈利改善可以同时实现”，并且“再次确认 7 月的半导体下跌更多是杠杆清算而非需求崩塌”。

此前一天，外国投资者分别净买入约 1.3 万亿韩元的 SK Hynix，以及约 3500 亿韩元的三星电子，在净买入方面分别位居第一和第二。全部外资净买入金额中约一半集中在这两只股票上。

韩元兑美元汇率稳定在 1400 区间

此前压制外国投资者供给的汇率环境也在改善。近期，汇率已从超过 1500 韩元的水平回落至 1400 韩元区间，这在一定程度上反映了对基准利率下调预期。当汇率在下行趋势中趋于稳定时，外国投资者不仅可以期待股价上涨，也能获得汇率收益，从而使对韩国国内股票市场的投资更具吸引力。

分析师指出：估值与改善的条件推动市场反弹

证券行业认为，外国投资者供给是第三季度反弹的关键变量，因为 KOSPI 的底部已基本得到确认。下周公布的其他超大型云服务商（hyperscalers）如微软（MS）、Meta 和亚马逊的财报及 AI 投资计划，以及美国联邦公开市场委员会（FOMC）的结果，被视为决定外资买盘是否将继续的重要变量。

研究员李在元解释称：“尽管存在中东地缘政治冲突，但在进入几乎极度便宜的估值区间之后，外国人的有意义净买入仍在继续”，并且“我们认为最重要的用于推动 7 月市场反弹的因素，包括通胀指标（利率下调概率的稳定）以及超大型云服务商的财报与 Capex 指引，都已顺利通过。”

常见问题

20 日至 23 日期间，外国投资者在韩国股市做了什么？

20 日至 23 日四个连续带单天数内，外国投资者在 KOSPI 市场约净买入 6.2 万亿韩元。买盘激增在 Alphabet 财报发布之际尤为强劲，22 日和 23 日两天内净买入额接近 5 万亿韩元。

为什么外国投资者对韩国股票的情绪有所改善？

回暖由两方面因素驱动：Alphabet 第二季度财报确认持续扩大 AI 基础设施投资，并且云业务收入增长好于预期，从而缓解了对 AI 投资放缓的担忧。与此同时，韩元兑美元汇率从 1500 区间稳定回落至 1400 区间，使外国投资者对韩国股票投资更具吸引力。

23 日获得最多外资买入的韩国股票是哪几只？

在 23 日，外国投资者分别净买入约 1.3 万亿韩元的 SK Hynix，以及约 3500 亿韩元的三星电子，在净买入方面分别排名第一和第二。全部外资净买入金额中约一半集中在这两只半导体股票上。