KB 证券研究主管金东元於 7 月 29 日表示，KOSPI 指數正在经歷过度调整，7 月份月跌幅达 28.9%，已超过过去两次重大金融危机的月度跌幅。金东元指出，此次调整是由市场情緒而非基本面驅动的極端下跌，「反而会成为強勁反彈的平台」，並分析「半導體行业正在度过極端调整的尾聲，並进入 V 型反彈的明顯区间」。
KOSPI 7 月跌幅 28.9% 超两次金融危机月度記錄
根據 KB 证券研究主管金东元的分析，此次 KOSPI 调整的幅度創下歷史性記錄：
2026 年 7 月 KOSPI 月跌幅：28.9%（超过过去两次金融危机的月度跌幅）
1997 年 10 月 IMF 外匯危机：KOSPI 月跌 27.2%
2008 年 10 月全球金融危机：KOSPI 月跌 23.1%
金东元將此次下跌歸因於市场对 AI 投资可持续性的疑慮，以及对中国記憶體晶片製造商競爭加劇的擔憂；但他強调此次调整屬於情緒驅动的極端下跌，而非基本面惡化。
三星电子本益比 3.7 倍、SK 海力士 3.8 倍
根據 KB 证券 7 月 29 日的报告，两大韓国半導體股票的估值數據如下：
· 三星电子股票从高峰下跌 39%，前瞻 12 个月本益比为 3.7 倍；
· SK 海力士股票从高峰下跌 47%，前瞻 12 个月本益比为 3.8 倍；
· 两者均低於 4 倍的本益比。
金东元表示，此估值水準「很有吸引力」，結合情緒超跌的判斷，认为半導體板塊已进入「V 型反彈的明顯区间」。
AI 投资佔美国 GDP 2.5%，CXMT IPO 符合市场预期
根據金东元在报告中的两項具體分析：
AI 投资泡沫疑慮：金东元指出，根據对过去 200 年技術革命的分析，目前 AI 投资僅佔美国 GDP 约 2.5%，而正常技術革命週期的比例为 5% 至 7%；美国大型科技公司的普遍看法是「AI 投资不足的风险比过度投资的风险更大」，擁有充足财力的大型科技公司可能在未来幾年继续增加 AI 基礎设施投资。
中国競爭疑慮：金东元表示，CXMT 的 IPO 及中国生产 DUV（深紫外線）设備的计劃「符合市场预期」，但要將这些转化为真正的产业競爭力，仍需「相当多的时间进行性能验证、生产良率穩定和客戶认证」。
常见问題
KOSPI 在 2026 年 7 月的跌幅如何与歷史比较？
根據 KB 证券金东元的分析，2026 年 7 月 KOSPI 月跌幅达 28.9%，超过 1997 年 10 月 IMF 外匯危机时的 27.2% 和 2008 年 10 月全球金融危机时的 23.1%。
三星电子和 SK 海力士的股票估值现況如何？
根據 KB 证券 7 月 29 日的报告，三星电子股票从高峰下跌 39%，前瞻本益比为 3.7 倍；SK 海力士股票从高峰下跌 47%，前瞻本益比为 3.8 倍，两者均低於 4 倍。
KB 证券金东元为何认为此次调整为 V 型反彈的基礎？
根據金东元的分析，此次调整是由「市场情緒而非基本面驅动的極端下跌」，加上估值已低於 4 倍本益比的吸引力，以及 AI 投资尚未到达泡沫水準（僅佔美国 GDP 2.5%），因此判斷半導體行业已进入「V 型反彈的明顯区间」。
免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。
本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到qklwk88@163.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复
