投资者称，在监管变动背景下，SK 海力士的杠杆 ETF 造成 22 亿韩元亏损

一名据称在 SK 海力士（SK Hynix）单一股票杠杆 ETF 中亏损 22 亿韩元的投资者，在 30 日于 Karrot 社区平台发布账户截图后引发争议。该投资者被标识为 A，称其亏损发生在 5 月 27 日该产品上线不久后购买了 KODEX SK Hynix 单一股票杠杆 ETF：累计买入额接近 28 亿韩元，而卖出回款低于 6 亿韩元。随着围绕单一股票杠杆产品的争议升温，韩国金融服务委员会于 31 日起宣布新规，已将最低现金保证金要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元，并限制替代证券的使用。相关 ETF 近几个月累计下跌超过 75%，这也是 5 月上线的大多数单一股票杠杆产品共同回调的一部分。

投资者 A 称在 SK 海力士杠杆 ETF 中亏损 22 亿韩元

一则标题为“把 40 年攒下来的 22 亿韩元存款全赔光，今天彻底破产了”的帖子于 30 日出现在 Karrot 上。作者 A 写道：“我一上线就买了海力士杠杆，截至今天，我什么都亏光了，彻底破产了。我甚至把房子卖了去投股票，但我不知道问题出在哪。”

A 上传的账户核验界面显示，在 KODEX SK 海力士单一股票杠杆产品中亏损 22.04369 亿韩元（-78.7%）。总买入金额接近 28 亿韩元，而卖出回款未达到 6 亿韩元。计算得出的亏损合计为 22.04296 亿韩元。

A 补充道：“我怨那些鼓励炒股、煽动赌博的人。如果有办法，我想提出损害赔偿的申请。”

A 购买的产品是一种杠杆 ETF，追踪 SK 海力士股价每日收益的两倍，并于 5 月 27 日上市。该产品本月累计交易额超过 80 万亿韩元，在境内 ETF 交易额排名第一，并吸引了大量散户资金。

围绕帖子真实性的公开争论

随着故事传播，网上用户就该帖子的真实性展开争论。有人表示怀疑，称仅凭核验截图并不足以证明，原因在于伪造帖子已十分普遍。

质疑真实性的用户评论道：“现在只有数字的截图都能用人工智能快速做出来了”，“如果是真的，就不会有那种心态去拍屏幕并写一篇详细的帖子”，“有人能把资产做大到 22 亿韩元，却还会因为跟风式交易把一切都亏掉吗”，“亏损到这个程度就很难卖出，所以它是被卖掉的，这说明有操纵的嫌疑。”

相反，也有人认为亏损可能是真的：“他们用相机拍照而不是截图，说明可能是真的”，“我见过有人一次亏 40 亿韩元，所以我觉得是可能的”，“考虑到当前市场情况，更不可能是被操纵的。”

对责任与市场影响的看法不一

无论真假，许多人都批评 A 的态度是把亏损归咎于政府。用户评论：“政府没有威胁你去用杠杆”，“你自己伸出手买的却怪别人——如果你赚了钱，你会把利润分给政府吗”，“你在投资前完成了杠杆教育，那你怪谁。”

但也有人指出监管责任。部分用户认为：“既然要批评买入杠杆的人，那为什么不质疑出售并批准它的人的责任”，“证券公司普遍反对，但还是被强推并很快上线，现在出了问题他们就装作好像政府没推广过它”，“应该尽快废除单一股票杠杆 ETF”。

一些回应还强调了更广泛的市场影响：“即使不做杠杆，其他股票和养老金也会因为杠杆导致的供给集中而下跌并‘融化’”。

其他回应还包括：“这不像是别人的问题，一个判断失误就会变成那样”，“如果是真的，我担心他们将如何承受失去 40 年积累财富后的绝望。”

金融服务委员会将最低保证金提高至 3000 万韩元

随着争议扩大，监管部门开始强化规则。金融服务委员会决定，从 31 日起，将单一股票杠杆 ETF 的基础保证金从现有的 1000 万韩元提高至现金 3000 万韩元，并限制对替代证券的认可（允许将持有的股票作为存款而非现金来认可的可流通证券）。

因此，尽管此前投资者可以通过使用持有股票作为抵押品，或用当日卖出回款立即再买回来满足保证金要求，即使不持有现金也可进入，但从今往后，只有持有实际现金 3000 万韩元的投资者才能入场；同日反复轮动式卖出再买回的交易将变得困难。

目前，大多数单一股票杠杆产品自上市以来已大幅下跌超过 60%。根据韩国交易所的数据，从 5 月 27 日到 7 月 29 日，14 只单一股票杠杆 ETF 的平均跌幅为 63.9%。

常见问题（FAQ）

投资者在 SK 海力士杠杆 ETF 中宣称亏损了什么？

投资者 A 称其在 KODEX SK 海力士单一股票杠杆 ETF 中亏损 22 亿韩元，总买入额接近 28 亿韩元，卖出回款低于 6 亿韩元，最终计算得出亏损为 22.04296 亿韩元（-78.7%）。

金融服务委员会宣布了哪些监管变更？

金融服务委员会宣布，从 31 日起，单一股票杠杆 ETF 的最低保证金将从 1000 万韩元提高至现金 3000 万韩元，并将限制使用替代证券，使同日轮动交易更难进行。

单一股票杠杆 ETF 在 5 月 27 日上线后表现如何？

多数单一股票杠杆产品自上市以来下跌超过 60%。根据韩国交易所数据，从 5 月 27 日到 7 月 29 日，14 只单一股票杠杆 ETF 的平均跌幅为 63.9%，其中 SK 海力士相关产品近几个月下跌超过 75%。