ETF 先锋贝在奎警告：不要投资单一股票杠杆ETF

韩国投资信托管理公司（Korea Investment Trust Management）首席执行官 Bae Jae-gyu，被称为“ETF 之父”，于 5 月 30 日再次发出警告，称不要投资单只股票杠杆 ETF。Bae 曾在 5 月 20 日发布过类似信息，但因收到大量回应而删除。他表示，由于在波动期间存在每日再平衡和复利效应，杠杆产品即使投资者判断方向正确，价值也会迅速下跌。Bae 强调，基于时点的交易很少能带来持续的财富积累。Bae 自 2022 年 2 月起担任韩国投资信托管理公司负责人，并在 2000 年代初期将 ETF 引入韩国。

Bae 解释杠杆产品价值侵蚀机制

Bae 在 5 月 30 日撰文称，他理解 2x 杠杆及反向产品的运作方式。他表示，仅凭正确预测方向是不够的，并指出在高波动、价格反复摆动的时期，每日再平衡和复利效应会迅速侵蚀产品价值。Bae 指出，许多投资者会假设在大幅下跌后资产会反弹，或计划在短线买入后迅速退出。他质疑，这类交易中投资者能否频繁把握到正确时机。Bae 表示，尽管偶尔可能获得利润，但要通过这种方式实现持续的财富积累很困难。他最终得出结论：不投资这些产品是最佳做法。

Bae 提出对杠杆产品“自然下架”的想法

Bae 表示，仅向投资者发出警告是不够的。他提议，应允许单只股票杠杆产品自然下架，而不是进行强制下架。Bae 称，通过来自资产管理流动性提供商（LPs）的少量协助以及监管调整，可以实现这一结果。他未说明具体时间表或实施程序细节。

Bae 建议投资多元化的半导体生态系统

Bae 表示，半导体在 AI 时代至关重要且难以替代。然而，他强调，存储半导体仍是一个周期性行业。他指出，三星电子、SK Hynix 和 Micron 已宣布大规模投资，而中国企业 CXMT 和 YMTC 正迅速崛起。Bae 表示，随着时间推移，供给扩张不可避免，即便短期内看不到供过于求。他建议投资者在设计、存储、代工和设备等领域实现多元化配置。Bae 解释称，即便个别细分板块走弱，这种方式也能参与整个生态系统的增长。

Bae 在市场波动中强调长期原则

Bae 表示，投资者应在市场不稳定时期重新确认自己的投资原则。他建议不要试图预测并应对短期价格波动，而是应评估所投资行业的方向是否仍然成立。Bae 表示，当投资方向正确且时间站在投资者一边时，什么都不做可能是最佳回应。他指出，价格会出现过度波动，但如果行业增长和公司基本面持续，最终仍会回归价值。Bae 告诉正在经历困难时期的投资者，焦虑是自然的，但不需要放弃原则。他表示，如果方向正确，投资者必须熬过时间；如果时间站在自己这边，他们就可以暂时远离市场噪音。

FAQ

Bae Jae-gyu 在 5 月 30 日警告了什么？
Bae Jae-gyu 在 5 月 30 日警告投资者不要投资单只股票杠杆 ETF，称在波动期间由于每日再平衡和复利效应，这些产品价值会迅速下滑。他强调，不投资是最佳做法。

为什么 Bae 删除了他关于杠杆 ETF 的 5 月 20 日帖子？
Bae 删除了他在 5 月 20 日发布的关于杠杆 ETF 的帖子，因为收到的回应比预期更多。他在 5 月 30 日重新发布了类似警告，并补充了有关产品机制和下架提案的更多细节。

Bae 对半导体推荐什么投资策略？
Bae 建议在半导体生态系统中实现多元化配置，包括设计、存储、代工和设备等领域。他表示，即使个别细分板块走弱，这种方式也能参与整体增长；同时指出，存储仍是周期性行业，即便 AI 驱动的需求存在。