LS Securities 于 1 日发布报告称，投资者应考虑替代行业，因为半导体股票出现波动。该券商指出，KOSPI 较其峰值已下跌约 40%，记录的跌幅与过去金融危机时期相当，主要原因是与 AI 相关的半导体股票下跌。分析师黄三海解释称，这种情况既包含令人安心的因素，也包含负面因素：令人安心是因为从更广义的角度看，AI 周期仍然有效；负面是因为缺乏系统性危机，因而无法期待此前在熔断器事件期间出现的财政与货币政策应对。
LS Securities 指出韩国替代行业
LS Securities 分析称，尽管大多数大市值股票与半导体波动表现出相关性，但银行和二次电池表现出相对防御的特征。黄三海表示，即使在半导体下跌期间，化妆品、必需消费品以及娱乐等行业——其平均市值较小，且个别出口动能也较强——仍展现出稳健表现。分析师还指出，建筑与交通行业维持着与 AI 投资周期相关的预期，例如半导体产能扩张和数据中心建设，这与半导体下跌是相分离的。黄补充称，造船、国防、机械、汽车以及 KOSDAQ 股票因整体市场波动和供给端疏于关注而出现了过度下跌。
美股替代行业带来正回报
在美国市场，LS Securities 将能源与公用事业视为半导体替代行业。黄三海表示，在 Micron 回报转为负值的阶段，能源、公用事业、房地产、医疗保健以及必需消费品仍以可观幅度维持正回报。分析师指出，在 7 月期间，当半导体供给主导地位有所动摇时，Apple 等设备商以及超大规模云厂商也表现出韧性。
常见问题
LS Securities 为韩国投资者推荐了哪些替代行业？
LS Securities 建议将银行、二次电池、化妆品、必需消费品、娱乐、建筑、交通、造船、国防、机械和汽车作为韩国市场中半导体的替代行业。
当半导体股票下跌时，哪些美股行业表现良好？
据 LS Securities 分析师黄三海称，在 Micron 回报转为负值的阶段，能源、公用事业、房地产、医疗保健以及必需消费品仍以可观幅度维持正回报。
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