韩国 ETF 以主题轮动为主的人形基金上涨 4%，而太阳能下跌 19%

聚焦人形机器人和AI软件的韩国交易所交易基金（ETF）在7月最后一周录得约4%的涨幅，而太阳能和AI电力基础设施ETF则分别下跌两位数；据韩国交易所于8月2日发布的数据所示。这种涨跌反转发生在6月下旬急剧抛售之后，当时以人形机器人为主题的ETF下跌约20%，分析师将其描述为“主题轮动”：投资者从此前市场领涨品种中获利了结，并重新配置到被低估的板块。不同步表现反映了主题型权益产品持续的波动性，因为市场参与者会在技术细分板块之间重新评估增长与盈利预期。

人形机器人和AI软件ETF领涨周内涨幅

ACE K Humanoid Robot Industry TOP2+在7月27-31日期间、日均成交量超过100,000股的国内上市ETF中（不含杠杆和反向产品）录得最高周回报4.45%。该基金在该期间的日均成交量达到1,119,495股。TIGER US AI Software TOP4 Plus上涨4.01%，KODEX China Humanoid Robot上涨3.79%，HANARO K Humanoid Theme TOP10上涨3.31%。此外，结合三星电子与SK海力士股票并配以债券的混合型ETF也录得涨幅，其中KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50与KIWOOM Samsung Electronics & SK Hynix Bond Hybrid 50分别上涨3.61%和3.31%。它们的日均成交量分别为8,415,756股和1,646,692股。

可再生能源和电力基础设施ETF录得两位数跌幅

PLUS Solar & ESS下跌幅度最大，达到18.72%；而TIGER Fn Renewable Energy和KODEX Renewable Energy Active分别下跌17.95%和17.44%。AI电力基础设施ETF同样走低，RISE AI Power Infrastructure下跌14.41%，TIGER Korea AI Power Equipment TOP3 Plus下跌13.05%，KODEX AI Power Core Equipment下跌12.76%。SOL Shipbuilding Equipment以及PLUS K Defense Components分别下跌14.22%和13.88%。在6月下旬领涨的中国半导体ETF转而回落——TIGER China Semiconductor FACTSET此前在6月下旬上涨10.29%，并在当时的周回报中排名第一，但在7月最后一周下跌12.95%。KODEX China AI Semiconductor TOP10下跌12.90%。

分析师强调高利率环境下的盈利指标

三星证券首席研究员金钟民表示，若大型半导体股票出现较大幅度下跌，可能会在短期内带来一定的自动反弹，因为对中东地缘政治风险、美国美联储加息担忧以及AI盈利讨论的缓解。韩亚证券提到，2023年的情况对应的是2022年基准利率上调之后，当市场进入高利率时代。韩亚证券研究员李在玟表示，在高利率环境下，投资者不仅应关注增长潜力，也要考虑盈利能力与稳定性，指出需要选择净利润增速高于营收增速、且自由现金流增速高于净利润增速的公司。金融投资行业人士建议，ETF投资者不仅要查看回报，还应审视底层指数构成、前十大持仓权重、交易量以及净资产规模；因为即便产品跟踪同一主题，由于个股集中度与指数计算方法不同，所呈现的回报与波动可能显著不同。

常见问题

是什么导致7月最后一周韩国ETF的业绩出现分化？

人形机器人和AI软件ETF在7月最后一周上涨约4%，而太阳能和AI电力基础设施ETF则在同期下跌两位数。分析师认为这与6月下旬遭遇急剧抛售后的主题轮动有关：当时人形机器人主题ETF下跌约20%。投资者从此前市场领涨品种获利了结，并在抛售期间扩大、开始逐步缓解的供需错配背景下，重新配置到被低估的板块。

7月下旬哪只韩国ETF的周回报最高？

ACE K Humanoid Robot Industry TOP2+在7月27-31日期间、日均成交量超过100,000股的国内上市ETF中（不含杠杆和反向产品）录得最高周回报4.45%。根据韩国交易所于8月2日发布的数据，该基金在该期间的日均成交量达到1,119,495股。