SpaceX 披露首份财报，8 月 4 日（对应）马斯克力挺特斯拉规模的营收主张

SpaceX 在 8 月 4 日（市价平仓）收盘后公布其作为上市公司的首份季度财报，CEO 马斯克力挺一项说法：该公司可能在 12 到 24 个月内增加相当于特斯拉全年总销量的收入。根据特斯拉在 2025 年的 948 亿美元营收，这意味着潜在年化收入增长在 950 亿美元到 1,040 亿美元之间。该报告发布之际，SPCX 股价在约 108 美元附近交易，较其 135 美元的 IPO 定价低约 20%，较其挂牌后接近 200 美元的高点低 46%，同时投资者正审视公司在 AI 基础设施上的支出以及溢价估值。

华尔街预计 Q2 营收为 68.2 亿美元

据 Koyfin 一致预期，分析师预计 SpaceX 将公布第二季度营收 68.2 亿美元、EBITDA 20.5 亿美元，以及每股 0.23 美元的调整后亏损。上周末，马斯克回应了 X 上的一条帖子，该帖子暗示 SpaceX 可能在未来 12 到 24 个月内增加相当于“整个特斯拉”的营收；马斯克回道：“Few understand”。SPCX 股价在周一开盘前上涨 0.4%。

Starlink 在 Q1 产生 12 亿美元利润

Morningstar 预计，投资者将重点关注 Starlink 和 AI 业务。尽管整个公司仍在继续亏损，Starlink 在第一季度几乎实现了 12 亿美元的利润。今年该公司预计订阅用户扩张 93%，此前两年已有增长。Morningstar 分析师 Owens 指出，Q2 的 AI 营收应包含来自 Anthropic、Google 以及可能的 Reflection 等客户的基础设施租赁付款。不过，Owens 也提醒称，AI 资本开支仍在快速加速，短期内不太可能产生利润。Owens 表示，Starship 仍是公司长线投资论点的核心，因为其显著更大的有效载荷能力或可进一步巩固 SpaceX 在商业发射领域的主导地位。

杰富瑞为马斯克 80% 投票控制权辩护

机构投资者以及数家偏 ESG 的基金已批评 SpaceX 的治理结构，指出马斯克在同时担任 CEO、首席技术官和董事长的情况下，其对表决权的控制超过 80%。据 Bloomberg 报道，杰富瑞全球可持续与转型策略负责人 Aniket Shah 表示，这些担忧被夸大了。“认为存在一种可接受形式的良好治理——我对此高度存疑，”Shah 说，并辩称，僵化的治理清单往往忽视由高绩效创始人主导的企业所对应的现实。Shah 否认了“SpaceX 在 IPO 后走弱”证明治理担忧成立的相关说法。“我认为过去几周 SpaceX 的近期表现与治理问题无关，”Shah 说，并补充称，对 AI 投资的更广泛情绪可能是更可能的解释。Shah 表示，依赖严格治理筛查的投资者可能错过了市场上一些最大的赢家，并以 Meta 和 Tesla 为例：尽管治理结构并不常规，但这些公司创造了可观的长期股东价值。

散户情绪在 Stocktwits 上转为看涨

在 Stocktwits 上，围绕 SPCX 的散户情绪从一日前的“中性”改善为“看涨”，且在“normal”的消息量背景下。一位用户说：“$SPCX trillion dollar valuation and loses money every quarter. this one will go down in history books. Fair value $10 per share if that. you think Elon Musk care about you? $75 post earnings.” 另一位用户说：“$SPCX The ER will be strong and no insider will sell at this price, bet how the price will move? Best time to buy now.” 今年迄今为止，SPCX 股价已下跌 33%。

常见问题

SpaceX 何时公布其首份公开财报？
SpaceX 将在 8 月 4 日（市价平仓）收盘后公布其作为上市公司的首份季度财报。

华尔街预计 SpaceX 在 Q2 的营收是多少？
据 Koyfin 一致预期，分析师预计 SpaceX 将公布第二季度营收 68.2 亿美元、EBITDA 20.5 亿美元，以及每股 0.23 美元的调整后亏损。

Starlink 在 Q1 赚了多少利润？
尽管整个 SpaceX 公司仍在继续亏损，Starlink 在第一季度几乎实现了 12 亿美元的利润。