韩国股票杠杆 ETF 交易在上调保证金后暴跌 90%

韩国单一股票杠杆型和反向 ETF 的交易量在 8 月 3 日降至监管前水平的约十分之一。这是保证金要求从 1000 万韩元提高到 3000 万韩元后的第二个交易日。基于三星电子和 SK Hynix 的 16 只 ETF 合计录得 1.2 万亿韩元的交易额，低于 7 月 30 日（新规则生效前的最后一个交易日）12.4 万亿韩元。急剧收缩发生在 KOSPI 于 8 月 3 日下跌 5.12%，至 6,257.45 的背景下，散户投资者在主要杠杆产品中从净买入转为净卖出。

单一股票股票杠杆型 ETF 交易量跌至 1.2 万亿韩元

据韩国交易所 Korea Exchange 数据，8 月 3 日这 16 只单一股票杠杆型和反向 ETF 产品中没有任何一只在交易额上超过 10 亿韩元。KODEX SK Hynix 单一股票杠杆型，作为净资产最大的产品，当天录得 4,226 亿韩元的交易额——仅为其 7 月 30 日 3.6 万亿韩元成交额的八分之一。SOL SK Hynix Futures 单一股票反向 2X 在 7 月 30 日录得 5 万亿韩元，此后交易额收缩至 1,807 亿韩元。

交易量同样大幅下滑。KODEX SK Hynix 单一股票杠杆型在 7 月 30 日成交 4.8889 亿股、7 月 31 日成交 1.1692 亿股，但 8 月 3 日仅成交 4,400 万股——约为前一交易日成交量的 25%。

散户投资者在杠杆产品中转为净卖出

散户投资者在 8 月 3 日继续净卖出，并延续了 7 月 31 日确立的模式。他们卖出了价值 235 亿韩元的 KODEX SK Hynix 单一股票杠杆型，以及价值 303 亿韩元的 SOL SK Hynix Futures 单一股票反向 2X；这两只产品在散户净卖出中分别排名第四和第三。KODEX 三星电子单一股票杠杆型和 TIGER SK Hynix 单一股票杠杆型分别录得 136 亿韩元和 65 亿韩元的净卖出。

在这 16 只产品中，散户唯一购买的杠杆 ETF 是 PLUS 三星电子单一股票杠杆型，该产品仅实现 2 亿韩元的净买入。

KOSPI 下跌 5.12%，三星与 SK Hynix 同步回落

在 8 月 3 日，KOSPI 收于 6,257.45，比前一交易日下跌 338.00 点（5.12%）。在主板市场，三星电子下跌 8.76%，SK Hynix 跌幅为 8.79%。在所跟踪板块内的 14 只杠杆 ETF 下跌幅度在 13% 到 18% 之间，而 SK Hynix 与三星电子的反向 ETF 分别上涨 23% 和 12%，反映了标的股票价格的波动。

FAQ

8 月 3 日韩国单一股票杠杆型 ETF 交易量发生了什么？
8 月 3 日，基于三星电子和 SK Hynix 的 16 只单一股票杠杆型和反向 ETF 的交易额合计为 1.2 万亿韩元，约为 7 月 30 日的 12.4 万亿韩元的十分之一。7 月 30 日在保证金要求从 1000 万韩元提高到 3000 万韩元之前。

保证金要求变更后，散户投资者在杠杆 ETF 产品中的表现如何？
8 月 3 日，散户投资者转为净卖出，并延续了 7 月 31 日的模式。他们卖出 235 亿韩元的 KODEX SK Hynix 单一股票杠杆型，以及 303 亿韩元的 SOL SK Hynix Futures 单一股票反向 2X；在 PLUS 三星电子 单一股票杠杆型中仅有很小的净买入（2 亿韩元）。

为什么 KOSPI 在 8 月 3 日下跌？
KOSPI 在 8 月 3 日下跌 5.12% 至 6,257.45，原因是三星电子（下跌 8.76%）和 SK Hynix（下跌 8.79%）的大幅回落。该指数走势发生在单一股票杠杆产品新保证金要求生效后的第二个交易日。