Workday、Adobe、Intuit 这几只带单软件股反弹，7 月涨幅 20%+

软件股在7月出现急剧反弹。Workday上涨31%，领跑所有涨幅股。Adobe上涨22.1%，Intuit上涨21.6%，Autodesk上涨20.4%，Salesforce上涨17.5%，而Microsoft上涨24.6%。这轮上涨源于投资者从芯片股轮转至软件板块和防御型板块。Alphabet、Amazon、Apple和Microsoft的强劲季度业绩提振了情绪，云平台增长加速显示出，在数月来因担忧软件需求被侵蚀而导致的AI相关担忧之后，板块具备韧性。

软件股7月涨幅双位数

7月，Workday成为表现最好的软件股，涨幅为31%，此前一个月下跌16.3%。Adobe上涨22.1%，Intuit上涨21.6%，Autodesk上涨20.4%，Salesforce上涨17.5%。Microsoft在同一时期上涨24.6%。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）对软件股权重较高，上个月上涨4.4%，此前6月下跌10.7%。在更广泛的市场中，Energy Select Sector SPDR Fund（XLE）和Financial Select Sector SPDR Fund（XLF）的涨幅最大。

投资者轮转推动软件板块复苏

7月对软件板块而言是一次急剧转折。交易活动显示，投资者从高位飞涨的芯片股获利了结，并轮转至被打压的软件名称，以及能源和金融等更偏防御的板块。

在今年大部分时间里，投资者曾在Anthropic和OpenAI等公司掀起一波新的AI发布浪潮中抛售软件股，原因在于担忧这些工具会侵蚀对某些利基软件产品的需求。

云收入增长信号显示企业开支走强

最大科技公司—Alphabet、Amazon、Apple和Microsoft—公布了强劲的季度业绩，提振了整个更广泛科技板块的情绪。一项关键的看涨信号是Amazon Web Services、Microsoft Azure和Google Cloud等云平台增长的加速，云收入普遍被视为企业软件支出的替代指标。Google Cloud在最新一个季度实现了创纪录的82%销售增长。

软件领涨者之间的估值价差

基于远期收益，Microsoft估值最高，按24.2倍的远期收益交易；而Adobe估值最低，为9.7倍。

在Stocktwits上，散户情绪对WDAY为“看涨”，对ADSK、ADBE和INTU为“中性”，对CRM为“看跌”，对MSFT为“极度看涨”。

常见问题

7月软件股反弹的驱动因素是什么？
投资者在Alphabet、Amazon、Apple和Microsoft公布强劲季度业绩后，从芯片股轮转到软件板块；与此同时，云平台增长加速也表明企业开支走强。

7月涨幅最大的软件股是哪一只？
7月，Workday以31%的涨幅成为表现最好的软件股，其后依次是Adobe（22.1%）、Intuit（21.6%）、Autodesk（20.4%）和Salesforce（17.5%）。

云收入增长如何影响软件股情绪？
Amazon Web Services、Microsoft Azure和Google Cloud等云平台增长加速提振了情绪；其中Google Cloud在最新一个季度实现创纪录的82%销售增长，这被广泛视为企业软件支出的替代指标。