韩国股市：散户投资者在 5 月 31 日 KOSPI 反弹期间卖出本国 ETF

韩国股票的散户投资者在 5 月 31 日 KOSPI 反弹期间抛售了国内权益 ETF。根据 KOSCOM 的数据，5 月 31 日 KOSPI 指数上涨 17%，创下其历史上单日最大涨幅纪录，但当日个体投资者净卖出韩国产股票超过 10 万亿韩元，外国投资者则录得有史以来单日最大净买入 8.77 万亿韩元。散户投资者将这次急涨视为在对国内市场失去信心后离场的机会；线上交易社区的帖子称，他们计划在实现回本后离开韩国股票。抛售发生在 KOSPI 从 5,600 点位反弹至单个交易时段内超过 6,500 点的过程中。

5 月 31 日散户投资者净卖出韩国 ETF 并买入反向产品

根据截至 5 月 31 日的 KOSCOM 数据，在排名前 10 的散户 ETF 净买入中，只有 3 只是国内产品——全部为反向 ETF。其余 7 个席位由美国权益 ETF 占据。散户投资者净买入 3715亿韩元的 ‘KODEX 200 Futures Inverse 2X’，以及净买入 1111亿韩元的 ‘KODEX Inverse’，表明即便当日从 5,600 点位单日反弹至 6,500 点位，仍预期股市将继续下跌。

剔除反向 ETF 后，美国权益类产品在净买入中占据主导：’TIGER US S&P500’（420 亿韩元）、’KODEX US NASDAQ100’（378 亿韩元）、’TIGER US NASDAQ100’（244 亿韩元）以及 ‘TIGER US Philadelphia Semiconductor NASDAQ’（169 亿韩元）。

国内权益 ETF 则填补了净卖出榜单。散户投资者净卖出 5,879 亿韩元的 ‘KODEX SK Hynix Single Stock Leverage’，该产品当日上涨 58%。其后依次为 ‘KODEX Leverage’（4,942 亿韩元）、’KODEX 200’（2,760 亿韩元）、’KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage’（2,156 亿韩元）以及 ‘TIGER SK Hynix Single Stock Leverage’（1,537 亿韩元）。

分析师识别市场买方结构的转变

Hana Securities 的研究员 Kim Du-eon 表示，5 月 31 日在 Korea Exchange 与 NextTrade 上的外国资金合计净买入达到 8.77 万亿韩元，创下纪录新高；而个人净卖出 10.38 万亿韩元。Kim 指出，尽管外国买盘的延续仍需进一步确认，但此次抛售与反弹背后的行动者不同，代表着重要的发展。

Samsung Securities 的研究员 Yang Il-woo 表示，散户 ETF 交易（通常被纳入金融投资流）已进入冷清期，而在 KOSPI 跌破 6,000 点之后，养老金基金的净买入才开始出现。Yang 补充称，如果其他企业通过此前缺席三个月的股票回购恢复净买入，那么投资情绪不仅可能稳定韩国 IT 股票，也可能稳定美国 IT 股票，从而潜在地重新启动外国买盘。

在 KOSPI 6,000-8,000 区间识别潜在抛压

Hyundai Motor Securities 的研究员 Kim Jae-seung 指出，个人投资者的净买入集中在 KOSPI 7,000-8,500 点区间，并表示当 KOSPI 进入 7,000-8,000 范围时，为了降低亏损和退出市场的散户卖出可能会持续涌现，因为投资叙事已受损。

Kiwoom Securities 的研究员 Han Ji-young 表示，在 KOSPI 连续大跌之后，约有 130 万亿韩元的资金仍处于 6,000 点位之上的“浮亏”状态，这可能在未来反弹中充当潜在阻力。Han 解释称，当 KOSPI 开始进行 6 月的调整时，在 8,000 点位建立的仓位是“抄底”尝试；在接近回本时，这些仓位可能会成为优先级更高的退出卖出。

常见问题

5 月 31 日散户投资者对韩国股票做了什么？

根据 Korea Exchange 的数据，尽管当日 KOSPI 上涨 17%，散户投资者在 5 月 31 日仍净卖出超过 10 万亿韩元的韩国股票。净卖出额居前的 ETF 包括 ‘KODEX SK Hynix Single Stock Leverage’（5,879 亿韩元）、’KODEX Leverage’（4,942 亿韩元）以及 ‘KODEX 200’（2,760 亿韩元）。

为什么外国投资者在 5 月 31 日创下了最大单日买入？

根据 Hana Securities 的 Kim Du-eon 的说法，外国投资者在 5 月 31 日净买入 8.77 万亿韩元，为有记录以来单日最大金额。该情况发生在 KOSPI 单一交易时段内大涨 17%，从 5,600 点位反弹至 6,500 点位以上，从而标志着买方结构相较先前抛售期出现变化。

分析师对韩国股票潜在抛压有什么看法？

Kiwoom Securities 的 Han Ji-young 表示，约有 13 万亿韩元的资金仍处于 KOSPI 6,000 点之上的“浮亏”状态，这可能在反弹中充当阻力。Hyundai Motor Securities 的 Kim Jae-seung 则指出，散户净买入集中在 KOSPI 7,000-8,500 点区间，并称当 KOSPI 进入 7,000-8,000 区间时，散户卖出可能会出现。