摩根大通表示，近期亚洲科技股下跌并不意味着人工智能（AI）投资周期结束，半导体设备公司将最有望从中受益。据 CNBC 于当地时间5日报道，该行表示，投资者过度担忧 AI 投资的可持续性。摩根大通解释称，近期亚洲科技股和费城半导体指数下跌25%至30%，仅代表自2022年底 AI 引领的涨势开始以来的第三次重大调整，且没有基本面指标表明未来6至12个月 AI 将出现实质性疲软。该行强调，当前周期的核心基础依然稳固，理由是尖端 AI 模型每隔几个月持续改进，以及自研和开源模型的 AI 推理需求均十分强劲。
摩根大通认为 AI 投资周期基本面稳固
摩根大通强调，当前 AI 投资周期的基本支撑依然强劲。该行指出，尖端 AI 模型每隔几个月持续稳定改进，且自研和开源模型的 AI 推理需求均表现强劲。该行还评估称，随着智能体 AI 受到关注，整个 AI 生态系统的盈利能力正在提升。
超大规模云服务商预计将持续 AI 支出至2027年
尽管市场已对超大规模云服务商能否维持激进的 AI 投资水平提出疑问，但摩根大通预计它们不会削减支出。该行表示，即使到了2027年，也不预计超大规模云服务商会退出 AI 计算投资；它们更有可能利用股权和债券市场来扩大 AI 基础设施。摩根大通还指出，市场对衰退风险的定价过高，并表示由于企业盈利前景整体上调以及与 AI 相关的资本支出持续增加，相反情形更有可能出现。
半导体设备制造商被认为最具吸引力
摩根大通评估称，半导体设备公司是半导体行业内最具前景的板块。该行预计，随着晶圆制造设备投资加速，半导体设备制造商将在未来12个月处于最有利的位置。
存储器板块基本面稳固但存在供应担忧
关于存储器板块，摩根大通预计，尽管存储器供需基本面稳固，但未来2至3年供应将大幅超过需求。该行指出，英伟达和 AMD 已表现出在未来 AI 产品中减少存储器使用量的趋势。摩根大通分析称，市场普遍认为 AI 驱动的存储器需求缺乏价格弹性且不同于过去，但这一看法已经减弱。该行分析师表示，尽管存储器板块的基本面稳固，但市场整体前景存在问题，预计存储器市场可能在未来6个月反弹，但将难以恢复至5月创下的高点。
常见问题
摩根大通如何评价近期亚洲科技股的下跌？
摩根大通表示，近期亚洲科技股和费城半导体指数下跌25%至30%，仅代表自2022年底 AI 引领的涨势开始以来的第三次重大调整，并不意味着 AI 投资周期结束。
摩根大通最看好哪个半导体板块？
摩根大通评估称，半导体设备制造商是最具前景的板块，并预计随着晶圆制造设备投资加速，它们将在未来12个月处于最有利的位置。
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