微软签署$300B 份数据中心合同，SemiAnalysis 强调 AI 推理领域的机遇

据半导体新闻网站 SemiAnalysis 报道，微软今年签署了总容量超过 10GW、价值约 3000 亿美元的数据中心合同。该分析估计，前沿 AI 公司每吉瓦每年可产生超过 1000 亿美元的收入，而 SpaceX 可能在 2027 年底前部署 10GW 甚至更多的新数据中心容量。随着 AI 推理需求在整个行业加速增长，AI 公司正面临严重的电力和算力短缺。AI 推理是指在云端运行经过训练的 AI 模型，以实时生成响应的过程。

AI 推理是指在云端运行经过训练的 AI 模型，为用户实时生成响应、预测或输出的过程。基于专有模型，SemiAnalysis 报告估计，前沿 AI 公司每吉瓦每年可产生超过 1000 亿美元的收入。

微软重新谈判 OpenAI 交易并扩大数据中心容量

微软于 2026 年 4 月重组了与 OpenAI 的交易，取消了原有的 20% 收入分成安排。“通过全面访问 OpenAI 模型，他们可以获得相同的每兆瓦收入和利润率，同时无需承担任何训练成本，”SemiAnalysis 写道。“Satya [Nadella] 完美完成了与 OpenAI 的谈判。”

这家全球第二大云计算公司年初至今已签署了 10GW 的合同，合同总额超过$300B 。报告称，尽管微软目前的大部分数据中心容量都供 OpenAI 使用，但 Microsoft Azure 有潜力将其收入增速从目前约 42% 的同比增幅提升至明年超过 100%。

SpaceX 计划明年扩展 6GW 至 8GW 的容量

SpaceX 首席执行官马斯克在该公司发布首份财报时表示，SpaceX “保守地”预计明年将建设并交付额外 6GW 至 8GW 的容量，且有可能超过 10GW。SemiAnalysis 表示，其对潜在地点、电力设备和建设时间表的分析表明，该目标可以实现。

SemiAnalysis 估计，即使 2027 年新增容量中只有一半实现货币化，SpaceX 也可能达到约 3000 亿美元的 ARR，其余容量则由 xAI 和 Cursor 用于训练。报告称，该公司在 122 天内建成了 300MW 的 Colossus 1 设施，而其 Southaven 发电厂的容量已从 2 月的 495MW 扩大到 7 月的 1.7GW。

MSFT 和 SPCX 股票在财报发布后上涨

自 7 月 20 日发布财报以来，MSFT 股票上涨了超过 28%；自 8 月 12 日发布财报以来，SPCX 上涨了 15.5%。周一，Stocktwits 上散户对 MSFT 的情绪为“中性”，对 SpaceX 的情绪为“看涨”。

常见问题

微软今年签署了哪些数据中心合同？

据 SemiAnalysis 报道，微软今年签署了总容量超过 10GW、价值约 3000 亿美元的数据中心合同。

SpaceX 计划明年建设多少容量？

SpaceX 首席执行官马斯克在该公司发布首份财报时表示，SpaceX “保守地”预计明年将建设并交付额外 6GW 至 8GW 的容量，且有可能超过 10GW。

微软对其与 OpenAI 的交易做了哪些改动？

据 SemiAnalysis 报道，微软于 2026 年 4 月重组了与 OpenAI 的交易，取消了原有的 20% 收入分成安排。