美国30年期国债收益率升至5.28%，大型科技股等待CPI数据

美国30年期国债收益率于11日触及5.28%，创19年来新高，随后在市场等待7月CPI数据之际回落至约5.24%。包括Alphabet、Meta、Oracle和Amazon在内的超大规模云服务商今年通过发行公司债券筹集了超过2000亿美元，是去年约1000亿美元的两倍多，用于资助AI基础设施投资。债务发行激增反映出由大规模AI资本需求驱动的结构性融资转变。不过，市场分析师指出，由于收益率处于5%至6%的区间，科技巨头发行的公司债对投资者仍具有吸引力。

美国30年期国债收益率11日触及5.28%

11日，美国30年期国债收益率触及5.28%，达到19年来的最高水平。收益率在交易时段稍晚回落至约5.24%，但尚未显示出稳定迹象。作为市场基准的10年期国债收益率接近4.70%。

科技巨头今年发行公司债券筹集超过2000亿美元

包括Alphabet、Meta、Oracle和Amazon在内的超大规模云服务商今年通过发行公司债券筹集了超过2000亿美元，是去年约1000亿美元的两倍多。尽管公司债券发行量显著增加，且CDS（信用违约掉期）溢价上升，但这一增幅体现的是为AI基础设施投资进行的结构性债务扩张，而非迫在眉睫的违约风险。

科技行业用于衡量纯信用风险的OAS（期权调整利差）目前为86.4个基点，略高于75.4个基点的一年平均水平。科技巨头公司债收益率目前处于5%至6%的区间，市场参与者认为这一水平足够具有吸引力，从而推动投资者积极买入。债券市场的积极反应使科技巨头能够在第二季度财报中重申将继续投资于AI。

市场分析师认为，结构性担忧在于，随着长期债券供应持续增加，以及企业融资结构转向以债务融资支持投资，所需利差将逐步扩大，而不是立即引发市场冲击。

市场等待7月CPI、PPI和密歇根消费者情绪数据

市场将通过即将公布的通胀指标经历三个阶段的验证。第一个检查点是美国7月CPI数据，市场预测总体通胀率为3.4%，核心通胀率为2.5%。债券市场参与者预计，如果数据符合市场预期，短期国债收益率将下降。

美国7月生产者价格指数（PPI）数据将于13日公布，预计同比增长4.8%。PPI衡量批发价格水平。如果生产者价格趋于稳定，将增强市场对消费者价格随后也会下降的信心。

最后一个检查点是14日公布的密歇根消费者情绪指数和通胀预期数据。美联储认为，通胀预期失去锚定是一个关键风险，因为如果公众相信价格将持续上涨，可能会引发囤积行为和消费加速，形成自我实现的通胀螺旋。如果通胀心理趋于稳定得到确认，美联储便有充分理由在9月FOMC会议上确定利率区间上限。

在高利率环境下，能够立即实现盈利的公司保持着估值优势。半导体股受益于科技巨头持续投资的承诺，并且能够展示具体的盈利数据。相比之下，生物科技股面临巨大压力，因为其估值取决于将遥远的未来价值折算为当前价值，在国债收益率上升导致贴现率提高的情况下，更容易受到冲击。

常见问题

美国30年期国债收益率11日达到什么水平？

美国30年期国债收益率11日触及5.28%，创19年来新高，随后回落至约5.24%。10年期国债收益率接近4.70%。

科技巨头今年通过公司债券筹集了多少资金？

包括Alphabet、Meta、Oracle和Amazon在内的超大规模云服务商今年通过发行公司债券筹集了超过2000亿美元，是去年约1000亿美元的两倍多，用于资助AI基础设施投资。

市场正在关注哪些通胀数据发布？

市场正在关注7月CPI数据（预测：总体通胀率为3.4%，核心通胀率为2.5%）、13日公布的7月PPI数据（预测：同比增长4.8%），以及14日公布的密歇根消费者情绪指数和通胀预期数据。