韩国将 PF 银团贷款扩大至 5 万亿韩元

韩国金融当局将房地产项目融资（PF）银团贷款计划的规模从 1 万亿韩元扩大至 5 万亿韩元。金融委员会于 14 日宣布扩大该计划，作为稳定房地产市场并解决 PF 行业资金短缺的综合措施之一。此举大幅增加了银行和保险公司的资本负担。这些机构已经面临扩大生产性金融和政策性贷款的要求，如今还被迫在充当主要资本提供者的同时承担潜在坏账风险。

当前 PF 银团贷款执行情况

据金融业界 14 日消息，目前 PF 银团贷款的执行额为 7326 亿韩元，执行率为 73.3%，剩余额度为 2674 亿韩元。该计划已支持 6 个项目，其中包括 3 个住宅项目，共提供 3800 亿韩元资金，可供应约 3300 套住房。金融机构将剩余额度尚未用尽归因于符合条件的 PF 项目数量不足。该计划优先支持已确认具备可行性的项目，并要求单笔贷款在土地收购完成等方面满足相关条件。该银团贷款为具备可靠业务可行性的 PF 项目提供拍卖融资和临时流动性支持；完成信用审查流程后，每家机构的最低贷款规模为 300 亿韩元。

银行和保险公司的扩大分配结构

PF 银团贷款延续了 2024 年 PF 软着陆措施确立的现有分配结构。五家银行——KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori 和 NH Nonghyup——各占 16%，合计占比 80%；五家保险公司——Samsung Life、Hanwha Life、Samsung Fire & Marine、Meritz Fire & Marine 和 DB Insurance——各占 4%，合计占比 20%。

在扩大至 5 万亿韩元且维持当前分配比例的情况下，每家银行的授信额度将从 1600 亿韩元增加至 8000 亿韩元，即增加 6400 亿韩元。每家保险公司的分配额度将从 400 亿韩元扩大至 2000 亿韩元。

一名金融业界官员表示，尽管由于具备可靠业务可行性且不存在债权人纠纷的合格项目有限，扩大后的额度可能不会立即转化为同比例的交易量，但当局激进的扩张立场通过出资催缴机制增加了参与机构的负担。

银团贷款之外的额外资本要求

金融业界指出，资本需求并不仅限于 PF 银团贷款的扩张。新的韩国资产管理公社（KAMCO）PF 正常化支持基金总额为 3 万亿韩元，要求私人资本配套 1.5 万亿韩元。这些义务还叠加了国民增长基金的承诺：该基金规模将在五年内从 150 万亿韩元增加至 200 万亿韩元。此外，持续推进的生产性金融转型要求，也给金融机构带来了累积性的资本配置压力。

行业对风险权重激励措施的回应

金融当局为参与 KAMCO 资金次级档项目的银行和保险公司提供资本激励，将风险权重（RW）从 400% 降至 100%。然而，银行认为，适用条件有限，不足以推动业务扩大。

一名银行业界官员表示，尽管风险权重有所下降，但风险加权资产（RWA）的基础增幅并未改变。他还表示，各机构已经在股票回购、企业贷款和政策性投资之间配置资本，如今又面临不断增加的 PF 资金需求，因此需要考虑是否还应进一步配置资本。

常见问题

韩国金融当局于 14 日宣布了哪些有关 PF 银团贷款的措施？

韩国金融当局于 14 日通过金融委员会宣布，将房地产 PF 银团贷款计划从 1 万亿韩元扩大至 5 万亿韩元，旨在将其作为房地产市场综合稳定措施的一部分，以解决 PF 市场的资金短缺问题。

扩大后的 PF 银团贷款如何影响各家银行和保险公司？

在扩大至 5 万亿韩元且维持现有分配比例的情况下，五家参与银行中的每一家——KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori 和 NH Nonghyup——都必须将授信额度从 1600 亿韩元提高至 8000 亿韩元；五家保险公司中的每一家——Samsung Life、Hanwha Life、Samsung Fire & Marine、Meritz Fire & Marine 和 DB Insurance——都将把分配额度从 400 亿韩元扩大至 2000 亿韩元。

为什么银行认为降低风险权重的激励措施不足？

银行表示，尽管对于参与 KAMCO 次级档项目的机构，风险权重已从 400% 降至 100%，但风险加权资产的基础增幅仍未改变。同时，各机构已经面临股票回购、企业贷款、政策性投资以及新增 PF 资金需求带来的资本配置压力。