FOMC会议纪要显示美联储担忧通胀，沃什提议为2027年安排六次会议

联邦公开市场委员会发布了 7 月 28—29 日会议纪要，显示委员们越来越担心持续存在的通胀。即使剔除关税和中东冲突影响等暂时性因素后，通胀仍处于高位。美联储主席凯文·沃什提议从 2027 年开始将 FOMC 会议安排减少至每年六次，旨在为会议之间积累更多信息，并为战略性货币政策审议留出更多时间。纪要显示，委员们正在讨论当前金融状况是否足够紧缩，能否使通胀回到 2% 的目标；一些委员主张，如果价格压力不下降，就应进一步收紧政策。

美联储工作人员预计通胀将在 2028 年降至 2%

在工作人员的评估中，分析师指出，会议间隔期间的事态发展受到中东冲突影响。名义利率上升主要源于市场对政策利率走高的预期；股市有所下跌，美元小幅走强。6 月 FOMC 会议后，近期通胀补偿率明显下降，此后仅小幅回升，尽管油价大幅上涨。工作人员认为，这部分归因于投资者相信委员会坚定致力于实现价格稳定。

美联储工作人员预计，随着零售汽油价格下降以及核心通胀略有放缓，总体通胀将在今年下半年下降。预计明年通胀将随着关税和中东冲突影响减弱而回落，并在 2028 年达到约 2%。工作人员的通胀预测与为 6 月会议准备的预测相似。

预计明年实际 GDP 增速将略高于潜在增速，金融状况和 AI 相关投资将为其提供支持。预计今年失业率将接近工作人员对长期水平的估计值，明年小幅下降，并在 2028 年年底略低于其长期水平。工作人员对经济活动的展望略弱于 6 月预测，主要是对新数据作出的反应。

总体而言，就业和实际 GDP 增长预测面临的风险被认为偏向下行，而通胀预测面临的风险被认为偏向上行，通胀持续时间可能长于工作人员的预期。

FOMC 委员指出各类别价格普遍上涨

与会者承认通胀仍处于高位，几位与会者指出，过去一年价格涨幅覆盖面广，涉及各种商品和服务类别。一些与会者指出，即使排除受关税和能源价格直接影响最大的商品价格，潜在通胀似乎仍处于高位。

大多数与会者预计，随着关税和此前能源价格上涨的影响减弱，通胀将在 2026 年剩余时间内下降，但许多与会者指出，通胀可能会持续处于较高水平。

关于劳动力市场，与会者观察到，劳动力市场状况稳定，劳动力需求与供给处于平衡状态。过去一年，失业率一直相对稳定，接近多数人对其长期水平的估计值。与会者普遍预计，劳动力市场状况近期将保持稳定，失业率维持在当前水平附近。

与会者普遍预计，近期实际 GDP 将继续稳健增长，并指出了可能支持持续扩张的因素，包括持续的 AI 相关投资和家庭支出。

委员会以 9—3 投票决定维持利率，政策辩论仍在继续

在考虑货币政策时，与会者重申，他们对新信息的解读将是审议过程的关键组成部分。许多 FOMC 委员认为，如果通胀不下降，可能有必要收紧政策，而一些与会者认为，当前金融状况可能还不够紧缩，无法推动通胀回到 2%。

多位与会者表示，会议间隔期间金融状况有所收紧，这一发展部分反映了强劲的经济增长，以及市场预期委员会很快将采取更具限制性的政策立场。几位支持在本次会议上提高联邦基金利率目标区间的与会者认为，这样做可能有助于避免日后采取幅度更大、代价可能更高的一系列紧缩措施。

投票支持维持利率不变的包括主席沃什，以及 FOMC 委员 Williams、Barr、Bowman、Cook、Jefferson、Paulson、Powell 和 Waller。Hammack、Kashkari 和 Logan 投票反对，并支持加息 25 个基点。

黄金价格在美东时间下午 2 点消息发布后继续在较高的日内区间内交易，并巩固此前涨幅。现货黄金最新交易价为 $4,474.88，日内上涨 3.24%。

沃什提议从 2027 年开始每年举行六次 FOMC 会议

主席沃什提议将 FOMC 计划召开的会议次数减少至每年六次，大约每两个月举行一次，从 2027 年开始实施。主席指出，与目前的做法相比，这一安排将使会议之间能够积累更多信息，并为政策制定者和工作人员提供更多时间来考虑战略性货币政策问题。

主席就这些问题征求委员会意见，但没有就可能改变会议安排作出任何决定。主席表示，任何做法上的改变都不会影响 2026 年剩余时间的会议安排。

常见问题

7 月 28—29 日会议的 FOMC 纪要透露了哪些通胀信息？

纪要显示，即使剔除关税和中东冲突影响等暂时性因素，通胀仍处于高位，FOMC 委员对此类持续性通胀的担忧日益加剧。几位与会者指出，过去一年价格上涨覆盖面广，涉及各种商品和服务类别；一些与会者观察到，即使排除受关税和能源价格直接影响最大的商品，潜在通胀似乎仍处于高位。

美联储主席沃什提议对 FOMC 会议安排作出什么改变？

主席沃什提议从 2027 年开始，将计划召开的 FOMC 会议次数减少至每年六次，大约每两个月举行一次。他指出，这一安排将使会议之间能够积累更多信息，并为政策制定者和工作人员提供更多时间来考虑战略性货币政策问题。7 月会议没有作出任何决定，任何改变都不会影响 2026 年剩余时间的会议安排。

7 月会议上，FOMC 委员如何就联邦基金利率进行投票？

九名委员投票支持维持联邦基金利率不变：主席沃什，以及委员 Williams、Barr、Bowman、Cook、Jefferson、Paulson、Powell 和 Waller。三名委员反对并支持加息 25 个基点：Hammack、Kashkari 和 Logan。