瑞·达利欧警告美国债务危机，建议持有黄金和比特币

桥水基金（Bridgewater Associates）创始人、全球最大对冲基金的创始人瑞·达利欧在21日（当地时间）发布的一篇 LinkedIn 动态中警告称，如果当前财政政策保持不变，美国可能在大约3年后面临债务危机。他建议投资者减少债券持仓，并将投资组合的10%至15%配置于黄金。该警告发布之际，日本一直在出售部分美国国债持仓，以支持日元和国内资本市场；与此同时，在美元走弱的背景下，美国长期国债收益率已创下新高。达利欧称，这些事态发展与典型的债务危机演变模式一致，并特别提到了财政部长斯科特·贝森特宣布扩大国债回购计划一事。他的分析聚焦于美国政府的结构性赤字：预计今年总支出约为7.5万亿美元，而收入约为5.5万亿美元，形成约2万亿美元的缺口。

美国政府面临每年11万亿美元的债务偿付需求

达利欧于21日（当地时间）在 LinkedIn 上发布了一篇题为《国家如何破产：当前事态背后的动态》的动态。他估计，美国政府今年的利息支出约为1万亿美元。加上约10万亿美元的到期本金，债务偿付总额达到11万亿美元。达利欧表示：“为避免违约而必须偿还的本金和利息约为11万亿美元，相当于政府收入的约200%。”大部分到期本金必须通过现有债券持有人滚动续作，或寻找新的债权人进行再融资。

达利欧将信贷和市场体系比作人体的血液循环。他解释说：“当信贷得到有效使用时，它会创造生产力和收入，从而偿还债务和利息。”“然而，如果信贷无法产生足够的收入，偿还债务的负担就会像动脉中的斑块一样不断累积，挤压其他支出。”他警告称，随着债务偿付负担增加，国债持有人可能不愿在债券到期后继续投资，也可能出售其持仓，从而降低对美国国债的需求。

预计联邦债务将在10年内达到55万亿至60万亿美元

达利欧分析了美国的财政状况，并表示：“今年，联邦政府的总收入约为5.5万亿美元，但总支出将达到约7.5万亿美元，从而产生约2万亿美元的财政赤字。”这意味着美国政府的支出约比收入高出40%。

考虑到近期通过的预算协调法案，达利欧预计，美国政府未来10年还需要额外借贷25万亿至30万亿美元。他预测，联邦债务可能在10年内达到55万亿至60万亿美元。“我确信，政府的财政状况正处于转折点，”达利欧表示。“如果我们现在不解决这个问题，债务将累积到一个无法在没有重大冲击的情况下进行管理的程度。”

达利欧将潜在结果描述为“经济心脏病发作”。他解释说：“类似经济心脏病发作的情况发生在经济的正常循环受到扰乱、由债务融资的支出受阻时。”他警告称，当情况变得严重时，政府和央行会陷入恶性循环：政府再次借贷以偿还债务，央行发行货币予以支持，而债务、货币发行和通胀相互强化。

达利欧建议配置10%至15%的黄金以降低组合风险

达利欧建议投资者减少债券等债务资产的持仓，并增加黄金和比特币的配置。“降低债券等债务资产的比例，增加黄金和少量比特币的比例，是有益的，”他表示。“我认为，将10%至15%的资产配置于黄金，可以降低投资组合风险，同时提高回报。”

他指出了近期的市场发展，包括日本出售部分美国国债以支持日元和国内资本市场，以及在美元走弱的背景下美国长期国债收益率创下新高。达利欧认为，财政部长斯科特·贝森特宣布扩大国债回购计划，与债务危机的典型演变过程一致。

常见问题

瑞·达利欧在21日对美国债务发出了什么警告？

桥水基金（Bridgewater Associates）创始人瑞·达利欧于21日（当地时间）在 LinkedIn 上发文警告称，如果当前财政政策保持不变，美国可能在大约3年后面临债务危机。他表示，美国政府每年面临约11万亿美元的债务偿付需求（本金和利息），约为政府收入的200%。

瑞·达利欧建议在投资组合中持有多少黄金？

达利欧建议投资者减少债券持仓，并将10%至15%的资产配置于黄金。他表示：“我认为，将10%至15%的资产配置于黄金，可以降低投资组合风险，同时提高回报。”他还建议在减少债务资产配置的同时持有少量比特币。

瑞·达利欧对美国联邦债务未来10年有何预测？

达利欧预测，考虑到近期通过的预算协调法案，美国政府未来10年还需要额外借贷25万亿至30万亿美元。他预测，联邦债务可能在10年内达到55万亿至60万亿美元，高于当前水平。