韩国股市暴跌40%，市值蒸发2.5万亿美元，引发《华尔街日报》关注

《华尔街日报》于24日（当地时间）发表分析，考察韩国股市的极端波动，并在KOSPI经历剧烈震荡后，将该市场描述为一场“惊魂之旅”。韩国股市曾受AI半导体热潮推动，于2025年上涨76%，但在6月至7月的六至七周内下跌约40%，抹去约2.5万亿美元市值，随后又从低点反弹约20%。此次波动主要由散户集中交易Samsung Electronics和SK Hynix股票所推动，到年中，这两家公司合计占韩国股市总市值的一半以上。韩国股东联盟负责人Jung Eui-jung告诉《华尔街日报》，这种波动已经过度，并表示：“这不是理性投资，而是赌坊，是赌场。”

《华尔街日报》重点报道韩国股市波动及散户活动

《华尔街日报》在题为《全球最疯狂的股市变成了一场惊魂之旅》的文章中报道，韩国股市在2025年的大部分时间里受AI热潮推动，成为全球最热门的股市之一，但随后却崩盘。KOSPI在大幅下跌前，已较2023年的水平上涨三倍。根据《华尔街日报》的分析，韩国散户占KOSPI每日交易量的60%至70%，他们集中买入Samsung Electronics和SK Hynix股票，推动了市场上涨。韩国股市市值排名在一年内从全球第13位跃升至第5位，超过英国和法国。

散户投资者称半导体股票造成重大亏损

《华尔街日报》采访了几名在市场下跌期间遭受重大损失的韩国散户投资者。30岁的英语讲师Yoon Jae-i在股票投资中损失了1.9万美元，随后通过减少乘坐出租车和削减旅行开支来降低生活成本。44岁的音响工程师Yoon Kyung-min离职后，将一半的遣散费投资于半导体股票，并在一周内损失了7200美元。

首尔一名30岁的会计师Jake Chung通常采取较为保守的投资策略，投资于美国指数基金。6月，他买入了约2.1万美元的SK Hynix股票，并在三周内以40%的盈利卖出。随后，他将约2.9万美元投资于追踪SK Hynix的杠杆产品，但这笔投资缩水至约9000美元，相当于亏损69%。Chung告诉《华尔街日报》，他的原则是，当太多人炫耀股票盈利时，市场就已经达到顶峰，但这一次他“输给了FOMO”。

5月27日推出个股杠杆产品

韩国于5月首次推出追踪Samsung Electronics和SK Hynix等个别股票的杠杆产品。这些产品追踪个股每日收益的两倍：如果某只股票一天上涨5%，产品就会上涨10%；但如果股票下跌5%，产品的亏损也会翻倍至10%。金融监管部门在产品推出时警告称，这些属于高风险产品，亏损可能在短期内迅速扩大。

产品于5月27日推出时，投资者需求旺盛，导致相关网站连续数日出现访问中断。KOSPI在6月突破9000点，达到2023年水平的三倍以上。

市场下跌后金融监管部门加强监管

据《华尔街日报》报道，随着市场下跌、杠杆产品亏损不断扩大，个人投资者向国会送去花圈抗议，花圈上写着“散户正在死去”等信息。随后，金融监管部门暂停批准新的个股杠杆产品，并将交易这些产品所需的现金保证金提高至约2.1万美元，增至原来的三倍。

总统李在明曾将“KOSPI 5000”作为竞选承诺，并在上任后加快资本市场改革。韩国修改了国内监管规定，使其与海外市场接轨，从而于5月27日推出基于Samsung Electronics和SK Hynix的产品。

资产管理公司预计存储半导体将维持盈利水平

此次波动也影响了美国投资者。据《华尔街日报》报道，专注于AI的对冲基金“Situational Awareness”在7月损失约67%，并持有大量在韩国交易所上市的SK Hynix股票。该基金随后清算了大部分上市股票组合，以偿还贷款。

美国资产管理公司Federated Hermes亚洲负责人Jonathan Pines表示，韩国存储半导体公司的高盈利水平预计将持续约两年。从长期来看，投资者可能收回初始投资的很大一部分。

常见问题

是什么导致韩国股市在6月和7月下跌40%？

由于市场越来越担心AI需求的可持续性以及中国半导体公司的竞争，半导体股票此前的涨幅出现逆转，导致KOSPI在6月至7月的六至七周内下跌约40%。此前，市场曾受AI半导体热潮推动，较2023年的水平上涨三倍。

金融监管部门如何应对市场波动？

金融监管部门暂停批准新的个股杠杆产品，并将交易这些产品所需的现金保证金提高至约2.1万美元，增至原来的三倍。这些监管变化是在市场下跌、个人投资者抗议亏损后实施的。