Kiwoom Securities在2024年至2025年间录得62.5%的首次公开募股撤回率。

Kiwoom Securities 由首席执行官 Eom Ju-seong 领导，在 2024—2025 年 IPO 预审中录得 62.5% 的撤回率，8 份一般企业申请中有 5 份被撤回。根据对韩国交易所截至 5 月 28 日汇总披露的数据进行的分析，这一比率在韩国 9 家主要证券公司中最高。撤回原因包括交易所对 KOSPI 上市的严格审查、不利的市场环境，以及科技特例申请者难以证明业务可行性。尽管 Eom 首席执行官自 2024 年 1 月上任以来一直努力扩大投资银行业务，债券资本市场承销规模也增长了 39.6%，但 Kiwoom 的 IPO 表现仍然落后，2025 年没有提交新的预审申请。

Kiwoom Securities 在 9 家主要证券公司中录得 62.5% 的撤回率

Kiwoom Securities 在 2024—2025 年为一般企业 IPO 提交了 8 份预审申请，其中 5 份被撤回，撤回率为 62.5%。第二高的撤回率为 33.3%，由 Shinhan Investment & Securities 录得，其 21 份申请中有 7 份被撤回，较 Kiwoom 低 29.2 个百分点。Daishin Securities 的撤回率为 30.8%（26 份中有 8 份），Korea Investment & Securities 为 30.3%（33 份中有 10 份），NH Investment & Securities 为 29.7%（37 份中有 11 份），Samsung Securities 为 28.6%（28 份中有 8 份），Mirae Asset Securities 为 25.0%（44 份中有 11 份），Hana Securities 为 25.0%（4 份中有 1 份），KB Securities 为 20.0%（25 份中有 5 份）。

分析仅包括这些公司担任主承销商、联席主承销商或联席承销商的案例，不包括仅参与承销团的情况。SPAC 合并、REIT、重新上市和市场转板均不在分析范围内。

五家公司因不同原因撤回申请

Ace Engineering 计划在 KOSPI 上市，Kiwoom Securities 与 NH Investment & Securities 担任其联席主承销商。该公司于 2024 年 8 月提交申请，并在约两个月后的 2024 年 10 月撤回申请。公司表示，在快速实现外部增长后，需要加强内部运营。业内消息人士称，在审查过程中，公司将生产外包集中于数量有限的供应商成为争议焦点。撤回申请后，Mirae Asset Securities 和 Daishin Securities 成为新的联席主承销商，Kiwoom 降级为联席承销商，NH Investment & Securities 则退出承销团。

Arn 是一家韩国儿童微型滑板车经销商，在 2024 年 10 月提交申请后，于次年 2 月撤回申请。其母公司 HPO 表示，IPO 市场环境恶化，导致公司难以筹集海外扩张所需的充足资金。该公司 2023 年实现营收 421 亿韩元，营业利润为 61 亿韩元。

Soomvi 是一家通过技术评估的无人机公司，于 1 月提交预审申请，但约三个月后撤回。公司表示，基于无人机行业环境和自身所处成长阶段的战略考量，将在确保收入稳定性后推进上市。业内消息人士称，实际订单是否充足，以及订单转化为未来收入的能力，成为审查重点。Soomvi 2024 年实现营收 27 亿韩元，营业亏损为 69 亿韩元。

iNavi Systems 于 4 月通过科技特例上市路径提交预审申请，并于 7 月主动撤回。公司表示，尽管其技术获得了积极评价，但考虑到交易所加强了审查，要求申请者具备明确的业务表现和收入实现能力，因此决定撤回。业内消息人士指出，公司所强调的自动驾驶技术优势尚未带来显著收入，这成为一项负担。该公司 2024 年实现营收约 163 亿韩元，营业亏损约 24 亿韩元。

Eco Creation 是一家废塑料热解工厂运营商，于 7 月提交申请并接受了超过 6 个月的审查，随后于 1 月撤回申请。公司 2024 年营收从前一年的 4 亿韩元大幅增至 196 亿韩元，但录得 28 亿韩元营业亏损。审查期间，短期内大幅增长的收入能否持续，成为主要核查目标。

Kiwoom Securities 2025 年提交的新申请数量为零

截至 5 月 27 日，Kiwoom Securities 2025 年尚未以主承销商、联席主承销商或联席承销商身份，为一般企业 IPO 提交任何新的预审申请。同一时期，Mirae Asset Securities 提交了 16 份申请，Korea Investment & Securities 提交了 13 份，Samsung Securities 和 Daishin Securities 各提交了 10 份，NH Investment & Securities 提交了 9 份，KB Securities 提交了 5 份，Hana Securities 提交了 4 份，Shinhan Investment & Securities 提交了 1 份。

在完成上市的 3 家公司中，Dou Insys 在获得预审批准后 4 次修改证券登记声明。在机构需求预测期间，外界发现申报文件遗漏了最大股东与一名前股东之间的收入分成协议，导致需求预测被暂停一次，并使上市日程推迟约 3 周。

公司计划在下半年重新提交申请

一名 Kiwoom Securities 官员表示，上半年没有提交新的申请，是因为受特定行业市场情绪影响，公司对原定于今年上市的企业进行了上市时机方面的战略调整。该官员解释称，由于公司将 IPO 前投资与客户企业承销相结合，因此相比短期内完成的上市数量，公司更重视选择能够最大化企业价值的时机。

除一般企业 IPO 外，Kiwoom 还提到了其在 SPAC 承销方面的成果：Ercos 和 SMCG 分别与 Kiwoom No. 6 和 No. 7 SPAC 合并，并在 KOSDAQ 上市；在 KONEX 上市的 Gison 则通过与 Kiwoom No. 8 SPAC 合并转至 KOSDAQ。Kiwoom Hero No. 2 SPAC 于 4 月在 KOSDAQ 上市。

Kiwoom Securities 计划在下半年恢复提交预审申请。据公司称，一些已在上半年技术评估中符合审查要求的客户企业正在准备提交申请。公司最初计划最早于年底上市，但鉴于下半年预审申请可能集中提交，目前更现实的上市时间表是明年上半年。

一名公司官员表示：“相比立即追求上市数量，我们会在关注市场环境的同时协调预审申请提交日程，为发行人提供最佳上市时机。我们计划继续发掘并投资有潜力的企业，制定能够在中长期最大化企业价值的上市策略，并在适当时机推进申请和上市。”

常见问题

Kiwoom Securities 在 2024—2025 年 IPO 预审中的撤回率是多少？

Kiwoom Securities 录得 62.5% 的撤回率，2024—2025 年提交的 8 份一般企业 IPO 预审申请中有 5 份被撤回。根据对韩国交易所截至 5 月 28 日汇总数据进行的分析，这一比率在韩国 9 家主要证券公司中最高。

五家公司为何撤回 IPO 申请？

五家公司因不同原因撤回申请：Ace Engineering 面临围绕生产供应商集中度的严格 KOSPI 审查；Arn 称不利的市场环境使其无法筹集充足资金；Soomvi、iNavi Systems 和 Eco Creation 则在交易所审查期间，分别面临证明业务可行性、收入可持续性以及将订单转化为未来销售收入等方面的挑战。

Kiwoom Securities 2025 年提交了多少份新的 IPO 预审申请？

截至 5 月 27 日，Kiwoom Securities 2025 年以主承销商、联席主承销商或联席承销商身份，为一般企业 IPO 提交的新预审申请数量为零。公司表示，由于市场情绪影响，已对上市时机进行战略调整，并计划在客户企业完成技术评估后，于下半年恢复提交申请。