资本市场研究院：韩元稳定币能否缓解资本外流担忧

资本市场研究院的李承浩表示，以韩元计价的稳定币可以缓解人们对美元稳定币引发资本外流的担忧。韩国时间2日，李承浩在首尔汝矣岛KBIZ Hall举行的“稳定币改变贸易结算的未来”研讨会上发表讲话。他解释称，韩元稳定币可以替代通过USDT（Tether）流向海外的美元资产，从而降低资本外流的可能性。李承浩将外汇市场稳定性和资本外流列为采用稳定币引发的主要担忧，但指出，考虑到稳定币的结构，数字资产市场的价格波动并不会直接导致汇率波动。稳定币旨在与韩元或美元等法定货币保持一比一锚定，这意味着韩元兑美元汇率可以影响韩元稳定币与美元稳定币之间的兑换比率，但从理论上看，稳定币价格波动无法决定法定货币汇率。

李承浩解释韩元稳定币缓解资本外流的机制

李承浩表示，如果引入韩元稳定币，它们可以替代通过USDT流向海外的美元资产，从而降低资本外流的可能性。他承认，在稳定币与法定货币的锚定暂时脱钩，或因市场不稳定而发生大规模赎回的“稳定币挤兑”情况下，可能会出现问题，但强调不能仅凭这些风险就对采用稳定币持消极态度。李承浩认为，与其抵制数字资产的扩散，机构不如建立管理相关风险的体系。

资本市场研究院分析稳定币的外汇稳定性风险

李承浩将外汇市场稳定性和资本外流列为围绕引入稳定币产生的主要担忧。他解释称，稳定币的结构使得很难将数字资产市场的价格波动视为直接导致汇率波动的因素。稳定币旨在与韩元或美元等法定货币保持一比一锚定。李承浩表示，韩元兑美元汇率可以影响韩元稳定币与美元稳定币之间的兑换比率，但反向结构——即由稳定币价格变化决定法定货币汇率——在理论上很难成立。

李承浩预计外汇交易框架将发生变化

李承浩预计，如果稳定币被积极用于跨境结算，现有外汇交易体系将不可避免地发生变化。他指出，目前的外汇交易体系在很大程度上仍维持着亚洲金融危机后建立的框架。李承浩解释称，现有以银行为中心管理外汇支付和申报程序的方式，与资产可以通过个人钱包或虚拟资产（数字资产）交易所快速转移的数字化环境并不匹配。他表示：“如果稳定币被广泛用于跨境交易，现行《外汇交易法》体系将变得极其无力。”他认为，外汇管理体系必须进行改革，以适应数字化环境。李承浩还将建立稳定币交易监管体系列为一项挑战，并指出，虽然通过交易所进行的托管钱包交易可以由运营商申报，但个人钱包之间的交易相对难以追踪和管理。李承浩预测，当局将首先建立数字资产交易的申报和监控体系，随后制定相关制度，承认稳定币作为跨境支付工具，并将其用于金融交易。

资本市场研究院将韩元稳定币与韩元国际化联系起来

李承浩认为，稳定币的扩张与韩元国际化可以发挥相互补充的作用。他解释称，如果韩元的国际使用率提高，将有助于韩元稳定币的普及；反过来，如果韩元稳定币率先用于跨境交易，也可以推动韩元国际使用范围的扩大。李承浩强调：“变化到来时，可能会比预期更快。”他还补充说：“我们必须迅速应对，为新的数字世界做好准备。”

常见问题

据李承浩介绍，韩元稳定币如何减少资本外流？

李承浩解释称，韩元稳定币可以取代通过USDT（Tether）流向海外的美元资产，从而降低资本外流的可能性。他于韩国时间2日在首尔汝矣岛KBIZ Hall举行的“稳定币改变贸易结算的未来”研讨会上发表了这一观点。

为什么资本市场研究院认为稳定币价格波动不会直接影响汇率？

李承浩表示，考虑到稳定币的结构，数字资产市场的价格波动并不会直接导致汇率波动。他解释称，稳定币旨在与法定货币保持一比一锚定，这意味着韩元兑美元汇率可以影响韩元稳定币与美元稳定币之间的兑换比率，但从理论上看，稳定币价格波动无法决定法定货币汇率。