富达表示，尽管比特币上涨 30%，熊市可能仍将持续

Fidelity Digital Assets 本周发布了第四季度加密货币展望，研究副总裁 Chris Kuiper 警告称，尽管比特币在一个月内上涨了 30%，但其熊市可能尚未结束。Kuiper 表示，虽然比特币可能已于 7 月触底，但根据比特币历史上的四年周期模式，2026 年 11 月仍有可能出现低点。该分析发布之际，比特币交易价格接近 81,000 美元，美国现货比特币 ETF 于 9 月 3 日录得 7.31 亿美元净流入，而参议院正准备于 9 月 15 日就《数字资产市场清晰度法案》进行终止辩论投票。该法案可能为这一行业提供监管确定性。

比特币上涨 30%，ETF 录得 7.31 亿美元流入

比特币于周四晚些时候短暂触及 82,000 美元，目前交易价格接近 81,000 美元。这意味着，与 6 月和 7 月期间低于 65,000 美元的价格区间相比，比特币已上涨约 30%。该加密货币目前仍低于其在 10 月创下的 126,080 美元历史高点。美国现货比特币 ETF 于 9 月 3 日录得 7.31 亿美元净流入，其中 BlackRock 的 IBIT 以 4.54 亿美元领跑。以太币 ETF 当天增加了 1.41 亿美元资金。

Fidelity 的展望指出，比特币在 8 月录得自 2024 年 11 月以来最大的单月涨幅，并在 8 月下旬的一周内上涨超过 25%。同期，以太币上涨 34.1%，Solana 上涨 28%。该公司写道：“尽管近期价格进一步走高，但这并不能保证熊市已经结束。”

Fidelity 将 9 月参议院投票和稳定币增长列为关键催化剂

该展望将《数字资产市场清晰度法案》列为关键政策催化剂。Kuiper 表示，该法案可以为“美国数字资产生态系统提供更大的监管确定性，并支持持续创新”。参议院的终止辩论投票定于 9 月 15 日举行。8 月底，Polymarket 交易者认为该法案在 2026 年获得通过的概率仅为 13%。

Fidelity 还指出，稳定币交易量达到 Visa 交易量的 2.3 倍，并表示现实世界资产代币化市场在 2026 年的增长速度已超过此前任何一年。该公司指出，证券交易委员会已提出一个新的加密货币框架。

Kuiper 根据历史周期概述两种熊市情景

Kuiper 在报告中列出了两种时间情景。他表示：“鉴于比特币近期的表现，底部可能已经在 7 月出现。比特币也可能在 11 月或更晚再次下跌，并创出另一个新低。”之所以提到 11 月，是因为比特币往往大约每四年形成一次熊市底部，而上一个周期的低点出现在 2022 年 11 月。

Fidelity 警告称，“这一周期并不能保证重演”。Kuiper 还指出，过去的周期并不完全是四年，因此无法可靠地用于判断市场时机。该公司表示，比特币在 6 月至 8 月期间处于低波动区间，随后在 8 月下旬波动大幅扩大；该公司称，这一走势在历史上与熊市结束相吻合。

Galaxy Research 将 82,470 美元设为确认熊市结束的门槛

Galaxy Research 上个月表示，只有周线收盘价高于 50 周移动平均线，才能确认 6 月 30 日的低点就是底部。当时，该均线接近 82,470 美元。本周比特币上涨至 82,000 美元，触及但未突破这一水平，因此未能实现高于该水平的周线收盘。

常见问题

Fidelity 的 Chris Kuiper 对比特币熊市有何看法？

Kuiper 表示，虽然比特币可能已于 7 月触底，但根据历史上的四年周期模式，2026 年 11 月仍有可能出现低点。他指出，底部可能已经出现，也可能比特币会在 11 月或更晚再次下跌，并创出另一个新低。

参议院何时就《数字资产市场清晰度法案》进行投票？

参议院就《数字资产市场清晰度法案》进行的终止辩论投票定于 9 月 15 日举行。Kuiper 表示，该法案可以为美国数字资产生态系统提供更大的监管确定性，并支持持续创新。

美国现货比特币 ETF 于 9 月 3 日流入了多少资金？

美国现货比特币 ETF 于 9 月 3 日录得 7.31 亿美元净流入，其中 BlackRock 的 IBIT 录得 4.54 亿美元净流入，位居首位。以太币 ETF 当天进一步增加了 1.41 亿美元资金。