韩国债券关注美国 CPI 数据，等待 FOMC 会议

韩国债券市场将在 9 月 7-11 日当周关注美国通胀指标，并等待联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美联储理事 Christopher Waller 于 9 月 3 日（当地时间）表示，如果通胀数据显现出通胀降温的迹象，他将支持维持基准利率不变。美国于 9 月 4 日公布的就业数据显示，8 月非农就业人数增加 162,000 人，超过预期的 56,000 人，进一步强化了市场对加息的押注。市场认为通胀指标是关键变量，美国 8 月生产者价格指数（PPI）定于 9 月 10 日公布，消费者价格指数（CPI）定于 9 月 11 日公布。

韩国银行将于 9 月 8 日公布 2026 年第二季度国民收入数据（暂定值）。7 月公布的初步数据显示，实际 GDP 增长 0.6%，显著超过预期。2026 年 8 月金融市场趋势报告将于 9 月 9 日发布，随后于 9 月 10 日发布《货币信贷政策报告》（2026 年 9 月）。韩国开发研究院（KDI）将于 9 月 7 日发布经济趋势，国家数据办公室将于 9 月 9 日公布 8 月就业趋势。

韩国债券收益率因美联储加息猜测而上升

在 8 月 31 日至 9 月 4 日当周，韩国 3 年期国债收益率周环比上升 9.0 个基点，至 3.885%；10 年期收益率上升 6.5 个基点，至 4.350%。10 年期与 3 年期收益率价差收窄 2.5 个基点，至 46.5 个基点。

美联储主席 Kevin Wash 于 8 月 28 日（当地时间）在杰克逊霍尔研讨会上的讲话引发了广泛关注。他表示：“我们必须确信，潜在通胀正以清晰且足够的速度朝着我们的目标迈进”，并补充道：“否则，我们还有工作要做。”市场评估认为，9 月 FOMC 会议加息的概率已大幅上升。

由于美国对伊朗发动空袭，10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）连续五个交易日上涨，从每桶 83.40 美元攀升至每桶 91.48 美元。韩国 8 月 CPI 同比上涨 3.1%，低于预期的 3.27%。

政府宣布计划在 2027 财政年度发行 222.8 万亿韩元国债，较今年 225.7 万亿韩元的预算拨款减少 2.9 万亿韩元。发行规模略高于市场预期的 200-220 万亿韩元，但未被认为是重大意外。

外国投资者在五个交易日内净卖出 45,647 份 3 年期国债期货合约，同时净买入 5,540 份 10 年期国债期货合约。在主要国家的长线利率中，美国 10 年期国债收益率上升 6.30 个基点，澳大利亚 10 年期收益率上升 6.93 个基点，日本 10 年期收益率下降 2.16 个基点。

市场等待美国 8 月 CPI 和 PPI 数据发布

DB Securities 研究员 Moon Hong-chul 表示：“由于美国就业数据出人意料，以及发达国家长线债券收益率走势不稳定，债券市场暂时出现波动是不可避免的。”他补充道：“如果本周即将公布的通胀指标也表现不稳定，可能会带来双重冲击，因此需要采取保守策略。”

他指出：“由于国内股票市场调整，资金正在回流债券市场，而韩国银行加息已基本被市场计入，这在一定程度上可以缓解焦虑情绪。”他补充道：“考虑到今年的超额税收收入，韩国的财政状况将有利于年末国债的供给与需求，为债券市场的负面投资情绪带来些许安慰。”

一家证券公司的债券交易员表示：“由于 Waller 理事暗示 FOMC 会议前应关注通胀指标，市场对 CPI 和 PPI 的等待情绪将会十分强烈。”他补充道：“市场尤其关注可能对通胀产生核心影响的国际油价。”

另一名债券交易员指出：“美国财政部宣布，将从 9 月 9 日起在两个月内把长线债券回购规模扩大至 40 亿美元。”他补充道：“回购规模还有进一步扩大的可能，因此财政部的动向也值得关注。”

常见问题

韩国债券市场将在 9 月 7-11 日当周关注哪些美国经济数据？

韩国债券市场将重点关注定于 9 月 10 日公布的美国 8 月生产者价格指数（PPI）数据，以及定于 9 月 11 日公布的 8 月消费者价格指数（CPI）数据。美联储理事 Christopher Waller 于 9 月 3 日（当地时间）表示，在 FOMC 会议前，如果通胀数据显现出通胀降温的迹象，他将支持维持基准利率不变。

韩国债券收益率在 8 月 31 日至 9 月 4 日当周表现如何？

韩国 3 年期国债收益率周环比上升 9.0 个基点，至 3.885%；10 年期收益率上升 6.5 个基点，至 4.350%。10 年期与 3 年期收益率价差收窄 2.5 个基点，至 46.5 个基点。外国投资者净卖出 45,647 份 3 年期国债期货合约，同时净买入 5,540 份 10 年期国债期货合约。

韩国将在 9 月 7-11 日当周公布哪些经济数据？

韩国银行将于 9 月 8 日公布 2026 年第二季度国民收入数据（暂定值）。2026 年 8 月金融市场趋势报告将于 9 月 9 日发布，随后于 9 月 10 日发布《货币信贷政策报告》（2026 年 9 月）。韩国开发研究院将于 9 月 7 日发布经济趋势，国家数据办公室将于 9 月 9 日公布 8 月就业趋势。