Tether 首席执行官表示，该公司将成为美国国债的前五大买家之一

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在 The Wolf of All Streets 播客中表示，随着 USDT 需求持续增长，Tether 将成为美国国债前五大买家之一。Ardoino 表示，Tether 将先成为前十大买家，随后成为前五大买家。他还称，如果排除通过开曼群岛等司法管辖区进行的对冲基金汇总采购，在三个月期国库券拍卖中，Tether 实际上已经是前五大买家之一。Tether 2026 年第一季度鉴证报告显示，截至 3 月 31 日，公司直接和间接持有约 1410 亿美元的美国国库券敞口，USDT 相关负债约为 1834 亿美元。这使 Tether 成为国债市场的重要参与者，与政府、银行和机构投资者并列。

截至 3 月 31 日，Tether 报告持有 1410 亿美元国债敞口

Tether 2026 年第一季度鉴证报告显示，截至 3 月 31 日，公司直接和间接持有的美国国库券敞口约为 1410 亿美元。USDT 相关负债约为 1834 亿美元，这意味着短期政府债务构成了支持该稳定币储备的核心。若与财政部国际排名中的各国进行比较，该公司的国债持仓规模使其大致成为全球第 17 大美国国债持有者。

Ardoino 表示，Tether 服务约 6.5 亿名用户，主要分布在新兴市场。当更多 USDT 进入流通时，Tether 会收到用于支持这些代币的资产，并将其中相当大一部分投资于高流动性的短期政府证券。近期估算显示，Tether 2024 年净购买国债规模为 331 亿美元，2025 年为 282 亿美元，使该公司成为新增需求的最大来源之一。

行业估算预计稳定币将带来 1 万亿美元国债需求

美国财政部借款咨询委员会在 2025 年估计，稳定币发行商持有超过 1200 亿美元的国库券，并构建了一种情景模型，预计到 2028 年其持仓可能接近 1 万亿美元。渣打银行估计，到 2028 年底，稳定币市值可能达到 2 万亿美元，从而可能带来 8000 亿至 1 万亿美元的额外国库券需求。

国库券为稳定币发行商提供了流动性、较低的信用风险和收益率，同时使代币能够继续由美元计价资产支持。《GENIUS 法案》已为受监管的支付型稳定币确立了以高质量流动性资产为核心的储备要求。Tether 的国债敞口已从 2024 年底约 945 亿美元的直接国库券持仓，增至截至 2026 年 3 月约 1410 亿美元的直接和间接敞口。

财政部长称稳定币增长是需求来源

财政部长 Scott 贝森特曾表示，稳定币增长可能成为政府债务的重要需求来源。Ardoino 认为，Tether 实际上将美国政府债务的所有权分散到数亿个人手中，而不是集中于个别外国政府。

原文指出，稳定币存币量急剧收缩可能迫使发行商出售国库券，以满足赎回需求。随着该行业规模扩大，这些资金流动可能对短期融资市场产生重要影响。

常见问题

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 对购买美国国债发表了什么看法？

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在 The Wolf of All Streets 播客中表示，随着 USDT 需求持续增长，Tether 将成为美国国债前五大买家之一。他表示，Tether 将先成为前十大买家，随后成为前五大买家。

截至 3 月 31 日，Tether 持有多少国债敞口？

Tether 2026 年第一季度鉴证报告显示，截至 3 月 31 日，公司直接和间接持有约 1410 亿美元的美国国库券敞口。USDT 相关负债约为 1834 亿美元。

行业对稳定币国债需求的估算是多少？

美国财政部借款咨询委员会在 2025 年估计，稳定币发行商持有超过 1200 亿美元的国库券，并构建了一种情景模型，预计到 2028 年其持仓可能接近 1 万亿美元。渣打银行估计，到 2028 年底，稳定币市值可能达到 2 万亿美元。