Bitwise BHYP 成为累计跟踪买入 $166M 笔的最大 HYPE ETF

Bitwise 的 Hyperliquid ETF（BHYP）已成为规模最大的 HYPE 交易所交易产品。区块链分析公司 Arkham 的追踪数据显示，自该产品于 5 月 14 日推出以来，与其相关的钱包累计购买了约 1.663 亿美元的 HYPE。最新一笔增持发生在周五：在连续四天未追踪到购买活动后，BHYP 关联钱包购入了约 1050 万美元的 HYPE。Bitwise 于 9 月 3 日披露的信息显示，该产品持有 2,456,534.45 枚 HYPE，市场价值为 2.0894 亿美元，显著高于 Arkham 估算的 1.663 亿美元累计购买金额。该产品通过将 70% 的持仓用于质押的结构，为美国券商投资者提供 HYPE 的直接经济敞口，使其区别于传统的现货加密货币产品。

Bitwise 于 5 月 14 日推出 BHYP，目标质押比例为 70%

Bitwise 于 5 月 14 日推出 BHYP，使美国券商投资者无需自行持有代币或管理加密货币钱包，即可直接获得 HYPE 的经济敞口。该产品在 NYSE Arca 交易，并收取 0.34% 的发起人费用。截至 9 月 3 日，BHYP 的流通股为 437 万股。Bitwise 通过其基础设施，将该信托所持 HYPE 的 70% 用于质押，剩余 30% 作为流动性储备。截至 9 月 4 日，Bitwise 报告称恰好有 70% 的资产已被质押。该产品显示的质押毛奖励率为 2.25%，净奖励率为 1.18%，不过二者均为浮动值，并非有保证的投资回报。Anchorage Digital Bank 担任 BHYP 的数字资产托管机构，纽约梅隆银行担任管理人。

9 月 3 日披露显示市场价值为 2.0894 亿美元

Bitwise 于 9 月 3 日披露的信息显示，该产品持有 2,456,534.45 枚 HYPE，市场价值为 2.0894 亿美元。净资产为 2.0893 亿美元，显著高于 Arkham 估算的 1.663 亿美元累计购买金额。Arkham 表示，周五的 1050 万美元购买是该产品自 8 月 27 日以来单日最大的一笔增持；8 月 27 日，关联钱包购入了约 2320 万美元的 HYPE。

区块链数据不应与 BHYP 的官方管理资产相混淆。Arkham 将 BHYP 认定为最大的 HYPE ETF，是基于归属于该竞争性投资产品的钱包地址，而不是对各基金的净资产价值进行审计比较。由于结算时间、质押、托管资金流动、现金余额和负债等因素，区块链钱包价值可能与官方基金资产存在差异。Bitwise 指出，由于采用 T+1 结算，其公布的链上持仓可能比报告的基金持仓滞后一个工作日。

ETF 机制推动 HYPE 需求，与协议收入相互独立

BHYP 的购买行为最终反映的是投资产品响应投资者申购、赎回和流动性需求的机制，而非协议收入。Hyperliquid 已通过其 Assistance Fund 将几乎全部交易收入用于购买 HYPE，使网络活动与持续的代币需求相联系。Bitwise 还计划将 BHYP 管理费的 10% 用于通过其自身公司资产负债表购买 HYPE。这些购买与属于 ETF 的资产相互独立，不应计入 BHYP 的持仓。

Bitwise 报告称，自成立至 8 月 30 日，BHYP 的累计净资产价值收益率为 88.26%。该信托正式持有约 246 万枚 HYPE，这意味着 Bitwise 在推出不到四个月后，已将其新 ETF 打造成 Hyperliquid 代币的重要机构持有者。

常见问题

Bitwise 的 BHYP ETF 是什么？何时推出？

Bitwise 的 BHYP（Hyperliquid ETF）是一种交易所交易产品，为美国券商投资者提供 HYPE 的直接经济敞口。该产品于 5 月 14 日推出，在 NYSE Arca 交易，并收取 0.34% 的发起人费用。

根据 Bitwise 9 月 3 日的披露，BHYP 持有多少 HYPE？

Bitwise 9 月 3 日披露的信息显示，该产品持有 2,456,534.45 枚 HYPE，市场价值为 2.0894 亿美元，净资产为 2.0893 亿美元。

BHYP 的质押结构是什么？

Bitwise 通过其基础设施，将该信托所持 HYPE 的 70% 用于质押，剩余 30% 作为流动性储备。截至 9 月 4 日，恰好有 70% 的资产已被质押，质押毛奖励率为 2.25%，净奖励率为 1.18%。