Hyperliquid政策中心提交法律意见书，要求驳回CME起诉CFTC的诉讼。

Hyperliquid Policy Center（HPC）于 5 月 9 日（当地时间）向华盛顿特区联邦法院提交法庭之友意见书，请求驳回 CME Group 针对 CFTC 提起的诉讼。该诉讼源于 CFTC 决定允许受监管的美国交易所上市数字资产永续合约。5 月，CFTC 批准预测市场交易所 Kalshi 上市基于比特币的永续合约，并确认其他美国衍生品交易所可以在无需单独事先批准的情况下上市类似的数字资产永续合约，此举促使 CME 对该决定提出挑战。HPC 的意见书由 Cooley LLP 律师事务所协助起草，其中包括美国前副检察长 Elizabeth Prelogar。意见书称，CME 未能证明存在具体损害，且 CFTC 的决定符合《商品交易法》促进负责任创新以及交易所之间公平竞争的立法意图。

CFTC 批准受监管交易所提供永续合约

CFTC 于 5 月批准 Kalshi 上市基于比特币价格的永续合约。该监管机构确认，其他美国衍生品交易所可以在无需单独事先批准的情况下上市类似的数字资产永续合约。永续合约与标准合约的区别在于没有到期日。标准合约具有固定的到期日，随着到期日临近，其价格会向现货价格收敛。永续合约使用资金费率机制，在做多和做空头寸持有者之间定期收取和支付资金费用，使合约价格与现货价格保持一致。HPC 强调，永续合约依据明确的合约条款进行交易，使用中央订单簿、保证金系统和注册清算机构，与标准合约类似。

HPC 反对 CME 诉讼的论点

HPC 认为 CME 的诉讼缺乏诉权资格，因为 CME 未能充分证明 CFTC 的决定造成了具体损害。美国法律中的诉权资格要求证明政府行为造成了实际损害。HPC 表示，CFTC 并未向市场引入新的竞争者，并指出 Kalshi 自 2020 年起就受到 CFTC 监管。该决定扩大了现有交易所可以提供的产品范围，而不是创造新的市场参与者。HPC 认为，CME 的请求与《商品交易法》促进负责任的金融市场创新以及交易所之间公平竞争的宗旨相矛盾。阻止竞争交易所推出新产品与这一法定意图相冲突。HPC 强调，CFTC 的决定也允许 CME 推出永续合约。CME 选择不推出此类产品是其自身的商业决策，并不足以成为借助法院阻止其他交易所推出产品的理由。

对美国链上金融创新的潜在影响

HPC 表示，该诉讼可能影响美国链上金融市场的扩展，影响范围不限于数字资产永续合约。如果 CFTC 试图将链上市场——即交易、清算和结算在 Hyperliquid 等公链上进行的市场——纳入美国监管框架，现有金融机构可能会依据类似的法律推理提起类似诉讼。HPC 强调，如果现有市场参与者每次 CFTC 批准新产品时都提起诉讼，美国合约市场的创新速度可能会大幅放缓。

常见问题

Hyperliquid Policy Center 于 5 月 9 日提交了什么？

Hyperliquid Policy Center 于 5 月 9 日（当地时间）向华盛顿特区联邦法院提交法庭之友意见书，请求驳回 CME Group 针对 CFTC 提起的诉讼。该意见书由 Cooley LLP 律师事务所协助起草，其中包括美国前副检察长 Elizabeth Prelogar。

CME 为什么起诉 CFTC？

CME 提起诉讼，挑战 CFTC 允许受监管的美国交易所上市数字资产永续合约的决定。5 月，CFTC 批准 Kalshi 上市基于比特币的永续合约，并确认其他衍生品交易所可以在无需单独事先批准的情况下上市类似产品。