韩国银行：在中美紧张局势下，连接型国家维系全球经济联系

韩国央行于 5 月 13 日发布了一份《议题报告》，分析在地缘政治碎片化背景下全球经济联系如何重组。该报告由韩国央行研究部的 Jung Seon-young（团队负责人）、Jeon Eun-chong 和 Park Min-jae 撰写。报告发现，尽管美中紧张局势加剧，且俄乌战争等地缘政治冲突持续不断，但全球贸易尚未演变为全面的冷战式阵营对立，而是通过东南亚及其他连接国的供应链重构维持经济联系。该分析利用联合国大会投票数据和 2016—2022 年 OECD 国家间投入产出表，研究了自 2017 年以来各国与美国和中国关系的变化。结果显示，尽管许多国家在地缘政治上更加靠近美国，但由于产业结构和供应链地位不同，各国及各地区的地缘经济对齐情况存在差异。

各国的地缘政治与地缘经济对齐出现分化

韩国央行对 2017 年以来联合国大会投票记录的分析显示，大多数国家在地缘政治层面更加靠近美国，但其地缘经济对齐情况则根据各国或各地区的特征呈现出不同模式。报告称：“即使地缘政治紧张局势加剧，地缘经济对齐也不一定朝着与地缘政治对齐相同的方向发展。”报告还解释道：“这表明，各国正根据自身的产业结构、对外关系以及在供应链中的地位进行不同调整。”这种分化表明，在塑造贸易关系时，经济考量往往优先于政治对齐。

连接国通过生产网络连接美国与中国

随着美中直接贸易下降，报告确认，“连接国”正作为生产和采购网络中的中间枢纽，通过这些网络维持两大经济体之间的全球经济联系。连接国是指同时与美国市场和以中国为中心的生产网络保持紧密联系的国家，越南、印度和墨西哥就是其中的例子。这些连接国在地缘政治上更加靠近美国，同时在地缘经济上转向中国。韩国、日本和澳大利亚传统上与美国和中国都保持较高的经济联系，在地缘政治和地缘经济两个维度上均保持着介于两大经济体之间的中间位置。

韩国通过东盟供应链加强美中联系

韩国央行报告发现，韩国的供应链正日益通过连接国与美国和中国相连。对 2016—2022 年 OECD 国家间投入产出表的分析显示，在韩国对越南出口所创造的增加值中，最终与美国最终需求相关的份额从 2016 年的 11.1% 上升至 2022 年的 18.5%，而与中国最终需求相关的份额则从 7.3% 增至 13.9%。韩国增加值流向美国最终需求的路径也发生了变化：韩国与美国之间的直接路径所占份额保持不变，经由中国的比例下降，而经由东盟五国的份额上升。在投资方面，韩国企业扩大了对美国的直接投资以及对东盟生产基地的投资，展现出直接进入市场与利用连接国并行的策略。Jung 指出，尽管由于 OECD 数据限制，分析期截至 2022 年，但这一趋势仍在延续，因为东盟国家对美国和中国的出口都在增长。

韩国央行建议供应链多元化与风险管理

韩国央行报告根据分析评估认为，韩国利用东盟生产网络维持了与美国和中国市场的联系，通过在发生地缘政治冲击时拓宽生产和出口路线选择，增强了韩国供应链的韧性。然而，报告指出，如果美国加强原产地规则或规避调查等供应链监管，通过东盟当地生产对韩国企业和中间品需求产生的影响就会扩大。报告强调，韩国应利用连接国提供的缓冲功能，同时管理这样一种可能性：主要国家的政策、当地生产条件变化以及供应链冲击，可能通过第三国生产网络传导至韩国。报告还补充称，供应链需要朝着降低对特定生产基地或路线依赖的方向实现多元化。Jung 解释说，尽管全球经济联系得以维持，但很难断定地缘政治碎片化带来的通胀压力已经下降，并表示：“考虑到需要投资于新地点，很难说成本已经得到优化。”他还指出：“随着生产节点本身不断延长，供应链冲击发生时生产可能中断的风险也在上升。”

常见问题

韩国央行的《议题报告》于 5 月 13 日分析了什么？
韩国央行《议题报告》分析了在地缘政治碎片化背景下全球经济联系如何重组，并利用 2017 年以来的联合国投票数据以及 2016—2022 年 OECD 国家间投入产出表，研究各国与美国和中国关系的变化。

韩国央行报告中的连接国是什么？
连接国是指同时与美国市场和以中国为中心的生产网络保持紧密联系，并作为维持全球经济联系的中间枢纽的国家，越南、印度和墨西哥就是其中的例子。

韩国通过越南与美国的供应链联系发生了怎样的变化？
在韩国对越南出口所创造的增加值中，最终与美国最终需求相关的份额从 2016 年的 11.1% 上升至 2022 年的 18.5%，而与中国最终需求相关的份额则从 7.3% 增至 13.9%。