英伟达投资组合：634.4亿美元，其中47%为英特尔，2026年第二季度未购买新股份

英伟达提交的截至 2026 年 6 月 30 日季度 Form 13F-HR 于 2026 年 8 月 14 日披露，报告了价值 63,439,974,569 美元的八项权益持仓，其中英特尔占实盘的 47.3%，价值 29,989,261,126 美元。较上一季度的 18,374,354,150 美元增加的 45,065,620,419 美元全部来自两个来源：一项价值 20,975,594,582 美元的新 SpaceX 持仓，该持仓通过 xAI 交易获得，而非公开市场购买；以及现有持仓按市值计价产生的 24,090,025,837 美元收益，其中英特尔贡献了 20,511,168,356 美元。2026 年 3 月 31 日至 6 月 30 日期间，英伟达没有为其已经持有的任何持仓增持股份——除新增的 SpaceX 持仓外，6 月申报中的每项持股数量都与 3 月申报完全一致。该公司于 2026 年 8 月 26 日提交的 Form 10-Q 另行披露了 478.98 亿美元的私募股权持仓和 1085 亿美元的担保风险敞口，这两者均未出现在 13F 中。广泛流传的“英伟达实盘增加代表新增股票购买”的说法，与逐项比较两份 SEC 信息表的结果相矛盾。

英伟达在 2026 年 3 月 31 日至 6 月 30 日期间增持股份数量为零

比较英伟达截至 2026 年 3 月 31 日（accession 0001045810-26-000042）和截至 2026 年 6 月 30 日（accession 0001045810-26-000065）的 13F-HR 信息表显示，两份申报中均出现的七项持仓，其持股数量完全一致。两个季度英特尔均为 214,776,632 股，CoreWeave 为 47,213,353 股，Synopsys 为 4,821,717 股，Coherent 为 7,788,161 股，Nokia ADS 为 166,389,351 股，Nebius 为 1,190,476 股，Generate Biomedicines 为 833,325 股。第八项持仓 Space Exploration Technologies A 类股为 122,764,805 股，是新增项目，但源自英伟达对 xAI 的投资，而非公开市场购买；SpaceX 于 2026 年 2 月收购了 xAI。申报价值与 2026 年 6 月 30 日纳斯达克收盘价完全对应：英特尔为 139.63 美元，SpaceX 为 170.86 美元，CoreWeave 为 99.54 美元，Coherent 为 394.47 美元，Nokia 为 13.28 美元，Synopsys 为 446.07 美元，Nebius 为 276.17 美元。

在季度增加的 450.7 亿美元中，209.8 亿美元来自 SpaceX 持仓，240.9 亿美元来自按市值计价的升值。英特尔股价从每股 44.13 美元升至 139.63 美元，贡献了 205.1 亿美元的按市值计价收益，占整个季度增幅的 45.5%。Coherent 因股价上涨 65.6% 增加 12.2 亿美元，Nokia $872m 上涨 65.2%，CoreWeave 增加 10.4 亿美元，Nebius $205m 上涨 166.2%，Synopsys 增加 2.39 亿美元，Generate Biomedicines 增加 360 万美元。该公司本季度没有买入任何申报中的证券，也没有卖出任何申报中的证券。

英特尔持仓源自 $5bn 现金投资，买入价格为每股 23.28 美元

英特尔向英伟达发行了恰好 214,776,632 股，每股价格 23.28 美元，$5bn 以现金支付，于 2025 年 12 月 26 日完成，依据的是日期为 2025 年 9 月 15 日的证券购买协议。该交易使英伟达成为英特尔约 4% 的股东。按 2026 年 6 月 30 日每股 139.63 美元的市值计算，该持仓价值为成本的 6.0 倍。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在 2025 年 9 月 18 日的公告中表示，这项合作“将英伟达的 AI 和加速计算栈与英特尔的 CPU 及庞大的 x86 生态系统紧密结合”。根据协议，英特尔设计并制造搭载英伟达 NVLink 的定制 x86 数据中心 CPU，并采用 RTX GPU 芯粒构建客户端 SoC。英特尔首席执行官 Lip-Bu Tan 在同一公告中表示，英特尔感谢“黄仁勋和英伟达团队通过投资对我们所表达的信心”。

英特尔日期为 2025 年 8 月 22 日的 Form 8-K 另行承诺向商务部发行最多 433,323,000 股，另加可购买 240,516,150 股的认股权证，以换取 8,869,800,000 美元的 CHIPS 法案和 Secure Enclave 拨款。

实盘构成：四家供应商、三家客户和一家生物科技公司

八项持仓中有四项指向英伟达的供应链。英特尔供应定制 x86 CPU 和客户端 SoC。Coherent 供应光互连和收发器。Synopsys 供应用于设计英伟达芯片的 EDA 工具链。Nokia 是 AI-RAN 的电信合作伙伴。

三项持仓——CoreWeave、Nebius 和 SpaceX——是其商业模式涉及购买英伟达 GPU 的客户。按 2026 年 6 月 30 日申报的价值计算，这三项持仓合计价值 260.0 亿美元，占披露实盘的 41.0%。CNBC 于 2026 年 8 月 14 日报道，马斯克在 SpaceX 第二季度电话会上表示，该公司将在其 AI 数据中心中专门使用英伟达芯片，并称其拥有“最佳架构”，预计明年将“获得大量”Vera Rubin GPU。Generate Biomedicines 是唯一的生物科技持仓，估值为 1400 万美元。

按 2026 年 9 月 15 日计价，实盘价值为 480.8 亿美元，较申报数值下降 153.6 亿美元

七项申报持仓自 2026 年 6 月 30 日以来全部下跌。按 2026 年 9 月 15 日收盘价计价，在持股数量不变的情况下，其价值约为 480.8 亿美元，较申报的 634.4 亿美元下降 24.2%。英特尔下跌 30.4% 至 208.6 亿美元，SpaceX 下跌 16.0% 至 176.2 亿美元，CoreWeave 下跌 18.7% 至 38.2 亿美元，Coherent 下跌 31.3% 至 21.1 亿美元，Nokia 下跌 25.9% 至 16.4 亿美元，Synopsys 下跌 17.6% 至 17.7 亿美元，Nebius 下跌 24.9% 至 2.5 亿美元。

英伟达截至 2026 年 7 月 26 日季度的 Form 10-Q 表示，369 亿美元的公开持有权益投资受到短期出售限制，其中 50 亿美元将锁定至 2027 年 12 月。该公司第二季度确认公开持有权益投资的净未实现收益为 15 亿美元。按 2026 年 9 月 15 日收盘价 97.14 美元计算，英特尔持仓价值为 208.6 亿美元，按 $5bn 成本基础计算的未实现收益为 158.6 亿美元，尽管较 6 月估值下跌了 30.4%。

Form 13F 不包括 478.98 亿美元的私人持仓和 1085 亿美元的担保风险敞口

《证券交易法》第 13(f) 条涵盖美国交易所交易的权益证券，以及持有多头头寸的某些可转换证券和期权。该条款不涵盖空头头寸、债务、在海外上市的股票或私人公司。英伟达截至 2026 年 7 月 26 日季度的 Form 10-Q 报告称，非上市权益证券为 478.98 亿美元，高于 2027 财年初的 222.51 亿美元，反映出上半年净增加 310.05 亿美元。同一附注记录了上半年从私人持仓类别中重新分类转出的 127.12 亿美元，“主要与公开市场交易后转为可上市证券有关”——这正是 SpaceX 持仓变得需要在 13F 中申报的机制。

资产负债表还包括 108.06 亿美元的二级市场公开持有权益，描述为未注册认股权证以及可转换为上市公司普通股的优先股，这些均未出现在 13F 信息表中，此外还有 33 亿美元的权益法投资。最高总额担保风险敞口为 1085 亿美元，其中 $105bn 为俄亥俄州派克县约 4.25 吉瓦 OpenAI 关联数据中心负载提供租赁担保。

英伟达于 2026 年 9 月 2 日签署最终协议，以约 119 亿美元向股东支付对 Hugging Face 的收购价，另加最高约 10 亿美元的股权留任计划，预计于 2027 年上半年完成交割。Hugging Face 首席执行官 Clément Delangue 于 2026 年 9 月 3 日向 CNBC 的 Becky Quick 表示，是其一方主动提出了收购，并称“我认为在今年夏天期间，我们意识到 Hugging Face 以及总体上的开源 AI 正处于转折点，需要更多、更多资源、更多规模和更多关注度”。于 2026 年 9 月 3 日提交的 8-K（accession 0001045810-26-000078）披露了交易条款。该收购完成后将作为商誉和无形资产入账，因此永远不会出现在 13F 中。

常见问题

英伟达在其披露的美国权益实盘中持有哪些公司？

截至 2026 年 6 月 30 日，英伟达的 Form 13F-HR 报告了八项持仓：英特尔（占实盘的 47.3%）、Space Exploration Technologies/SpaceX（33.1%）、CoreWeave（7.4%）、Coherent（4.8%）、Nokia（3.5%）、Synopsys（3.4%）、Nebius Group（0.5%）和 Generate Biomedicines（低于 0.1%）。该申报仅涵盖在美国交易所交易的第 13(f) 条证券；私人持仓不包括在内。

英伟达在截至 2026 年 6 月 30 日的季度中是否购买了新股？

没有。逐项比较 2026 年 3 月 31 日和 2026 年 6 月 30 日的 13F-HR 信息表显示，两份申报中均出现的七项持仓，其持股数量完全一致。申报价值增加的 450.7 亿美元来自一项新的 209.8 亿美元 SpaceX 持仓（该持仓通过 xAI 交易获得，而非公开市场购买）以及现有持仓按市值计价产生的 240.9 亿美元收益。

为什么英特尔占英伟达披露实盘的 47.3%？

英特尔向英伟达发行了 214,776,632 股，每股价格 23.28 美元，$5bn 以现金支付，于 2025 年 12 月 26 日完成，依据的是日期为 2025 年 9 月 15 日的证券购买协议。按 2026 年 6 月 30 日每股 139.63 美元的市值计算，该持仓价值为 299.9 亿美元，即成本的 6.0 倍。在截至 2026 年 6 月 30 日的季度中，该持仓升值 205.1 亿美元，贡献了 450.7 亿美元实盘增幅的 45.5%。